তেলের দামের পতন এবং RBI-এর হস্তক্ষেপের ফলে রুপির ঘুরে দাঁড়ানোর প্রেক্ষাপট তৈরি

বিশ্ববাজারে অপরিশোধিত তেলের দামের আকস্মিক পতন এবং রিজার্ভ ব্যাঙ্ক অফ ইন্ডিয়ার (RBI) কৌশলগত হস্তক্ষেপের ফলে ভারতীয় রুপি উল্লেখযোগ্যভাবে ঘুরে দাঁড়াচ্ছে। চরম অস্থিরতার একটি সময়ের পর, মুদ্রাটি প্রায় ০.৭% শক্তিশালী হয়ে প্রতি ডলারে ৯৪.৪৬২৫-এ পৌঁছেছে, যা গত সাত সপ্তাহের মধ্যে এর সর্বোচ্চ স্তর।

ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা প্রশমন তেলের দামের পতন ঘটিয়েছে

রুপির সাম্প্রতিক এই শক্তির অন্যতম প্রধান কারণ হলো মধ্যপ্রাচ্যে ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনার প্রশমন। সংঘাত বন্ধ করতে এবং হরমুজ প্রণালী পুনরায় উন্মুক্ত করতে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইরানের মধ্যে একটি প্রাথমিক শান্তি চুক্তির ইঙ্গিত পাওয়ার পর, অপরিশোধিত তেলের দাম ব্যাপকভাবে হ্রাস পেয়েছে। ভারতের মতো অর্থনীতির জন্য, যা জ্বালানি আমদানির ওপর ব্যাপকভাবে নির্ভরশীল, তেলের নিম্নমূল্য সরাসরি আমদানি ব্যয় হ্রাস এবং চলতি হিসাবের (current account) গতিশীলতা উন্নত করতে সাহায্য করে।

এই পরিবর্তন রুপির ভবিষ্যৎ সম্ভাবনা বদলে দিয়েছে। উচ্চ তেলের দামের কারণে আগে এশিয়ার অন্যতম ভঙ্গুর মুদ্রা হিসেবে বিবেচিত হলেও, এখন এই মুদ্রার বছরের শুরু থেকে এ পর্যন্ত ক্ষতির পরিমাণ কমে ৫.৬% হয়েছে, যা গত মাসে রেকর্ড করা প্রায় ৯৭ ডলারের কাছাকাছি সর্বনিম্ম স্তর থেকে প্রায় ২.৫% উপরে রয়েছে।

RBI-এর হস্তক্ষেপ এবং লেনদেন ভারসাম্যের (Balance of Payments) উন্নতি

তেলের দাম কমলে বাহ্যিক সমর্থন পাওয়া গেলেও, রিজার্ভ ব্যাঙ্ক অফ ইন্ডিয়ার অভ্যন্তরীণ পদক্ষেপগুলোও সমানভাবে কার্যকর প্রমাণিত হচ্ছে। RBI অনাবাসী ভারতীয়দের (NRIs) কাছ থেকে বিলিয়ন বিলিয়ন ডলারের বৈদেশিক মুদ্রা আমানত আকর্ষণের জন্য সক্রিয়ভাবে বিভিন্ন প্রকল্প বাস্তবায়ন করেছে, যা লেনদেন ভারসাম্য স্থিতিশীল করতে সহায়তা করছে।

এই পদক্ষেপগুলোর প্রভাব অত্যন্ত তাৎপর্যপূর্ণ: অর্থনীতিবিদরা ভারতের লেনদেন ভারসাম্যের পূর্বাভাস উন্নত করেছেন, যার মধ্যে বেশিরভাগই এই অর্থবছরে সামান্য উদ্বৃত্ত (surplus) হওয়ার সম্ভাবনা দেখছেন। এটি পূর্ববর্তী পূর্বাভাসের তুলনায় একটি বিশাল পরিবর্তন, যেখানে ৭০ বিলিয়ন ডলার পর্যন্ত ঘাটতির আশঙ্কা করা হয়েছিল। IDFC First Bank-এর অর্থনীতিবিদ গৌরা সেন গুপ্ত পরামর্শ দিয়েছেন যে, এই সম্মিলিত কারণগুলো সেপ্টেম্বরের মধ্যে রুপিকে ৯৩-৯৪ স্তরে নিয়ে যেতে পারে।

বিনিয়োগকারীদের মনোভাব এবং আরও শক্তিশালী হওয়ার সম্ভাবনা

অস্থিরতা হ্রাস বিদেশি পোর্টফোলিও প্রবাহকেও প্রভাবিত করতে শুরু করেছে। ইরান সংক্রান্ত সংঘাত বৃদ্ধির পর থেকে বিদেশি বিনিয়োগকারীরা ভারতীয় ইকুইটি থেকে প্রায় ৩০ বিলিয়ন ডলার তুলে নিয়েছিলেন। তবে, S 3 Cube Capital-এর হেমন্ত মিশ্রের মতো বাজার বিশ্লেষকদের মতে, মুদ্রার চাপের ভয়াবহতা কেটে গেছে বলে আত্মবিশ্বাস বাড়ার সাথে সাথে এই বহিঃপ্রবাহ শীঘ্রই উল্টে যেতে পারে। কিছু বিশেষজ্ঞ এমনকি পরামর্শ দিচ্ছেন যে রুপি এখনও অবমূল্যায়িত রয়েছে, এবং সেপ্টেম্বরের মধ্যে ডলারের বিপরীতে এর মান ৯২ পর্যন্ত শক্তিশালী হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে।

এই আশাবাদ সত্ত্বেও, এই উত্থানের মাত্রা কেন্দ্রীয় ব্যাংকের কড়া নজরদারিতে রয়েছে। অর্থনীতিবিদরা উল্লেখ করেছেন যে, RBI অতিরিক্ত মূল্যবৃদ্ধি উৎসাহিত নাও করতে পারে, এবং সম্ভবত রুপির যেকোনো আকস্মিক শক্তি তাদের বিশাল বৈদেশিক মুদ্রা (FX) ফরওয়ার্ড বুক ব্যবস্থাপনায় ব্যবহার করতে পারে।

মূল বিষয়সমূহ

• দ্বৈত সহায়তা ব্যবস্থা: রুপির পুনরুদ্ধার বাহ্যিক কারণ (মার্কিন-ইরান শান্তি আলোচনার কারণে তেলের দাম হ্রাস) এবং অভ্যন্তরীণ পদক্ষেপ (NRI আমানত আকর্ষণে RBI-এর প্রচেষ্টা) উভয় দ্বারা পরিচালিত হচ্ছে।
• অর্থনৈতিক দৃষ্টিভঙ্গির পরিবর্তন: ভারতের লেনদেন ভারসাম্যের (balance of payments) পূর্বাভাস চলতি অর্থবছরের জন্য সম্ভাব্য ৭০ বিলিয়ন ডলার ঘাটতি থেকে সামান্য উদ্বৃত্তে পরিবর্তিত হয়েছে।
• মূলধন বহিঃপ্রবাহের পরিবর্তন: সাম্প্রতিক ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনার সময় দেখা দেওয়া ৩০ বিলিয়ন ডলারের ইকুইটি বহিঃপ্রবাহের বিপরীতে পুনরায় মূলধন আসা বা পরিবর্তনের ক্ষেত্রে উন্নত স্থিতিশীলতা উৎসাহ জোগাবে বলে আশা করা হচ্ছে।