तेल की कीमतों में गिरावट और RBI के हस्तक्षेपों ने रुपये की रिकवरी का मार्ग प्रशस्त किया

भारतीय रुपया एक महत्वपूर्ण सुधार देख रहा है, जिसे वैश्विक कच्चे तेल की कीमतों में अचानक आई गिरावट और भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) के रणनीतिक हस्तक्षेपों से बल मिला है। अत्यधिक संवेदनशीलता के दौर के बाद, मुद्रा में लगभग 0.7% की मजबूती आई है और यह 94.4625 प्रति डॉलर के स्तर पर पहुंच गई है, जो पिछले सात हफ्तों का उच्चतम स्तर है।

भू-राजनीतिक तनाव में कमी से तेल की कीमतों में भारी गिरावट

रुपये की हालिया मजबूती का एक प्रमुख कारण मध्य पूर्व में भू-राजनीतिक तनाव में कमी आना है। संघर्ष को रोकने और होर्मुज जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) को फिर से खोलने के लिए अमेरिका और ईरान के बीच शुरुआती शांति समझौते के संकेतों के बाद, कच्चे तेल की कीमतों में भारी गिरावट आई है। भारत जैसी अर्थव्यवस्था के लिए, जो ऊर्जा आयात पर अत्यधिक निर्भर है, तेल की कम कीमतें सीधे तौर पर आयात बिल में कमी और चालू खाते (current account) की स्थिति में सुधार लाती हैं।

इस बदलाव ने रुपये के दृष्टिकोण को बदल दिया है। उच्च तेल लागत के कारण पहले जिसे सबसे संवेदनशील एशियाई मुद्राओं में से एक माना जाता था, उस मुद्रा ने अब वर्ष से अब तक के अपने नुकसान को घटाकर 5.6% कर लिया है, जो पिछले महीने छूए गए लगभग 97 प्रति डॉलर के अपने सर्वकालिक निचले स्तर से लगभग 2.5% ऊपर है।

RBI के हस्तक्षेप और भुगतान संतुलन (Balance of Payments) में सुधार

जहाँ गिरती तेल की कीमतें बाहरी समर्थन प्रदान करती हैं, वहीं भारतीय रिजर्व बैंक के आंतरिक उपाय भी समान रूप से प्रभावी साबित हो रहे हैं। RBI ने अनिवासी भारतीयों (NRIs) से अरबों डॉलर की विदेशी मुद्रा जमा आकर्षित करने के लिए सक्रिय रूप से योजनाएं लागू की हैं, जो भुगतान संतुलन को स्थिर करने में मदद कर रही हैं।

इन कदमों का प्रभाव महत्वपूर्ण है: अर्थशास्त्रियों ने भारत के भुगतान संतुलन के लिए अपने दृष्टिकोण को बेहतर बनाया है, जिनमें से अधिकांश अब इस वित्त वर्ष के लिए मामूली अधिशेष (surplus) का अनुमान लगा रहे हैं। यह पिछले अनुमानों से एक बड़ा बदलाव है, जिनमें $70 बिलियन तक के घाटे की आशंका जताई गई थी। IDFC First Bank की अर्थशास्त्री गौरा सेन गुप्ता का सुझाव है कि ये संयुक्त कारक सितंबर तक रुपये को 93-94 के स्तर की ओर ले जा सकते हैं।

निवेशक भावना और और अधिक मजबूती की संभावना

अस्थिरता में कमी विदेशी पोर्टफोलियो प्रवाह को भी प्रभावित करने लगी है। ईरान से जुड़े संघर्षों के बढ़ने के बाद से, विदेशी निवेशकों ने भारतीय इक्विटी से लगभग $30 बिलियन निकाल लिए थे। हालांकि, S 3 Cube Capital के हेमंत मिश्र जैसे बाजार विश्लेषकों का मानना है कि ये बहिर्वाह जल्द ही उलट सकते हैं, क्योंकि यह विश्वास बढ़ रहा है कि मुद्रा का दबाव अपने सबसे खराब दौर से गुजर चुका है। कुछ विशेषज्ञों का तो यह भी सुझाव है कि रुपया अभी भी कम आंका गया है, और सितंबर तक इसके प्रति डॉलर 92 तक मजबूत होने की संभावना है।

इस आशावाद के बावजूद, तेजी की सीमा केंद्रीय बैंक की निगरानी में है। अर्थशास्त्रियों का कहना है कि RBI अत्यधिक मूल्यवृद्धि को प्रोत्साहित नहीं कर सकता है, और संभवतः रुपये में किसी भी अचानक मजबूती का उपयोग अपने बड़े विदेशी मुद्रा (FX) फॉरवर्ड बुक को प्रबंधित करने के लिए कर सकता है।

मुख्य बातें

• दोहरा समर्थन तंत्र: रुपये की रिकवरी बाहरी कारकों (अमेरिका-ईरान शांति वार्ता के कारण कम तेल की कीमतें) और आंतरिक उपायों (NRI जमा को आकर्षित करने के लिए RBI के प्रयास) दोनों द्वारा संचालित हो रही है।
• आर्थिक दृष्टिकोण में बदलाव: भारत के भुगतान संतुलन के अनुमान चालू वित्त वर्ष के लिए संभावित $70 बिलियन के घाटे से बदलकर मामूली अधिशेष में आ गए हैं।
• पूंजी बहिर्वाह का उलटना: बेहतर स्थिरता से हालिया भू-राजनीतिक तनावों के दौरान देखे गए $30 बिलियन के इक्विटी बहिर्वाह के वापस आने की उम्मीद है।