എണ്ണവില ഇടിവും ആർബിഐയുടെ ഇടപെടലുകളും രൂപയുടെ തിരിച്ചുവരവിന് വഴിയൊരുക്കുന്നു
ആഗോള ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയിലുണ്ടായ പെട്ടെന്നുള്ള ഇടിവും റിസർവ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യയുടെ (RBI) തന്ത്രപരമായ ഇടപെടലുകളും ഇന്ത്യൻ രൂപയ്ക്ക് വലിയൊരു തിരിച്ചുവരവ് നൽകുന്നു. കടുത്ത ഇടിവിനെത്തുടർന്ന്, രൂപയുടെ മൂല്യം ഏകദേശം 0.7% വർദ്ധിച്ച് ഡോളറിന് 94.4625 എന്ന നിലയിലെത്തി, ഇത് കഴിഞ്ഞ ഏഴ് ആഴ്ചകളിലെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിരക്കാണ്.
ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾ കുറയുന്നത് എണ്ണവില ഇടിയാൻ കാരണമാകുന്നു
മിഡിൽ ഈസ്റ്റിലെ ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾ കുറയുന്നത് രൂപയുടെ മൂല്യം വർദ്ധിക്കുന്നതിന് പ്രധാന കാരണമായിട്ടുണ്ട്. യുഎസും ഇറാനും തമ്മിലുള്ള സംഘർഷം അവസാനിപ്പിക്കാനും ഹോർമുസ് കടലിടുക്ക് വീണ്ടും തുറക്കാനുമുള്ള പ്രാഥമിക സമാധാന കരാറിനെക്കുറിച്ചുള്ള സൂചനകൾ വന്നതോടെ ക്രൂഡ് ഓയിൽ വില കുത്തനെ ഇടിഞ്ഞു. ഊർജ്ജ ഇറക്കുമതിയെ വളരെയധികം ആശ്രയിക്കുന്ന ഇന്ത്യയെപ്പോലെയുള്ള ഒരു സമ്പദ്വ്യവസ്ഥയെ സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം, കുറഞ്ഞ എണ്ണവില ഇറക്കുമതി ചെലവ് കുറയ്ക്കാനും കറന്റ് അക്കൗണ്ട് നില മെച്ചപ്പെടുത്താനും സഹായിക്കുന്നു.
ഈ മാറ്റം രൂപയുടെ ഭാവി സാധ്യതകളെ മാറ്റിമറിച്ചു. ഉയർന്ന എണ്ണവില കാരണം ഏഷ്യയിലെ ഏറ്റവും ദുർബലമായ കറൻസികളിലൊന്നായി കണക്കാക്കപ്പെട്ടിരുന്ന രൂപയുടെ ഈ വർഷത്തെ നഷ്ടം ഇപ്പോൾ 5.6% ആയി കുറഞ്ഞു. കഴിഞ്ഞ മാസം ഡോളറിന് 97 എന്ന നിലയിലെത്തിയ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിരക്കിൽ നിന്നും ഏകദേശം 2.5% ഉയരത്തിലാണ് നിലവിൽ രൂപ.
ആർബിഐയുടെ ഇടപെടലുകളും പേയ്മെന്റ് ബാലൻസിലെ പുരോഗതിയും
എണ്ണവില ഇടിയുന്നത് പുറമെ നിന്നുള്ള പിന്തുണ നൽകുമ്പോൾ, റിസർവ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യയുടെ ആഭ്യന്തര നടപടികളും ഒരുപോലെ ഫലപ്രദമായി മാറുന്നുണ്ട്. പ്രവാസികളായ ഇന്ത്യക്കാരിൽ (NRI) നിന്ന് കോടിക്കണക്കിന് ഡോളർ വിദേശ കറൻസി നിക്ഷേപമായി ആകർഷിക്കുന്നതിനുള്ള പദ്ധതികൾ ആർബിഐ സജീവമായി നടപ്പിലാക്കുന്നുണ്ട്, ഇത് പേയ്മെന്റ് ബാലൻസ് (balance of payments) സ്ഥിരപ്പെടുത്താൻ സഹായിക്കുന്നു.
ഈ നീക്കങ്ങളുടെ സ്വാധീനം വളരെ വലുതാണ്: ഇന്ത്യയുടെ പേയ്മെന്റ് ബാലൻസിനെക്കുറിച്ചുള്ള തങ്ങളുടെ വിലയിരുത്തൽ സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധർ മെച്ചപ്പെടുത്തിയിട്ടുണ്ട്, ഭൂരിഭാഗം പേരും ഈ സാമ്പത്തിക വർഷം നേരിയ ലാഭം (surplus) പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു. 70 ബില്യൺ ഡോളർ വരെ കമ്മി (deficit) ഉണ്ടാകുമെന്ന് മുൻപ് പ്രവചിച്ചിരുന്നതിൽ നിന്നും ഇത് വലിയൊരു മാറ്റമാണ്. സെപ്റ്റംബർ മാസത്തോടെ രൂപയുടെ മൂല്യം 93-94 എന്ന നിലയിലേക്ക് ഉയരാൻ ഈ ഘടകങ്ങൾ കാരണമായേക്കാമെന്ന് IDFC ഫസ്റ്റ് ബാങ്കിലെ സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധനായ ഗൗര സെൻ ഗുപ്ത സൂചിപ്പിക്കുന്നു.
നിക്ഷേപകരുടെ താൽപ്പര്യവും മൂല്യം വർദ്ധിക്കാനുള്ള സാധ്യതയും
വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടം കുറയുന്നത് വിദേശ പോർട്ട്ഫോളിയോ ഒഴുക്കിനെയും സ്വാധീനിക്കാൻ തുടങ്ങിയിട്ടുണ്ട്. ഇറാൻ ഉൾപ്പെട്ട സംഘർഷങ്ങൾ വർദ്ധിച്ചതിന് ശേഷം, വിദേശ നിക്ഷേപകർ ഇന്ത്യൻ ഓഹരികളിൽ നിന്ന് ഏകദേശം 30 ബില്യൺ ഡോളർ പിൻവലിച്ചിരുന്നു. എന്നിരുന്നാലും, കറൻസി സമ്മർദ്ദത്തിന്റെ ഏറ്റവും മോശം ഘട്ടം കഴിഞ്ഞു എന്ന വിശ്വാസം വർദ്ധിക്കുന്നതോടെ ഈ പണമൊഴുക്ക് ഉടൻ തന്നെ തിരിച്ചുവരാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് S 3 Cube Capital-ലെ ഹേമന്ത് മിശ്രയെപ്പോലെയുള്ള വിപണി വിശകലന വിദഗ്ധർ വിശ്വസിക്കുന്നു. രൂപയുടെ മൂല്യം ഇപ്പോഴും കുറവാണെന്നും സെപ്റ്റംബർ മാസത്തോടെ ഡോളറിന് 92 എന്ന നിലയിലേക്ക് രൂപയുടെ മൂല്യം എത്താൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്നും ചില വിദഗ്ധർ അഭിപ്രായപ്പെടുന്നു.
ഈ ശുഭപ്രതീക്ഷകൾക്കിടയിലും, വിപണിയിലെ ഈ മുന്നേറ്റം കേന്ദ്ര ബാങ്കിന്റെ നിരീക്ഷണത്തിലാണ്. രൂപയുടെ മൂല്യം അമിതമായി വർദ്ധിക്കുന്നത് ആർബിഐ (RBI) പ്രോത്സാഹിപ്പിച്ചേക്കില്ലെന്നും, രൂപയുടെ മൂല്യത്തിലുണ്ടാകുന്ന പെട്ടെന്നുള്ള വർദ്ധനവ് അതിന്റെ വലിയ വിദേശ നാണ്യ (FX) ഫോർവേഡ് ബുക്ക് കൈകാര്യം ചെയ്യാൻ ഉപയോഗിച്ചേക്കാമെന്നും സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധർ നിരീക്ഷിക്കുന്നു.
പ്രധാന വിവരങ്ങൾ
- ഇരട്ട പിന്തുണ സംവിധാനം: രൂപയുടെ തിരിച്ചുവരവ് ബാഹ്യ ഘടകങ്ങളാലും (അമേരിക്ക-ഇറാൻ സമാധാന ചർച്ചകൾ മൂലമുള്ള കുറഞ്ഞ എണ്ണവില) ആഭ്യന്തര നടപടികളാലും (എൻആർഐ നിക്ഷേപങ്ങളെ ആകർഷിക്കാനുള്ള ആർബിഐയുടെ ശ്രമങ്ങൾ) ആണ് നയിക്കപ്പെടുന്നത്.
- സാമ്പത്തിക കാഴ്ചപ്പാടിലെ മാറ്റം: ഇന്ത്യയുടെ പേയ്മെന്റ് ബാലൻസിനായുള്ള പ്രവചനങ്ങൾ ഈ സാമ്പത്തിക വർഷത്തിൽ 70 ബില്യൺ ഡോളറിന്റെ കമ്മിയിൽ നിന്ന് നേരിയ ലാഭത്തിലേക്ക് (surplus) മാറിയിരിക്കുന്നു.
- മൂലധന ഒഴുക്കിന്റെ തിരിച്ചുവരവ്: മെച്ചപ്പെട്ട സ്ഥിരത, സമീപകാല ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾക്കിടയിൽ കണ്ട 30 ബില്യൺ ഡോളറിന്റെ ഓഹരി മൂലധന ഒഴുക്ക് തിരിച്ചുവരാൻ സഹായിക്കുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.