তেলের দামের পতন এবং RBI-এর পদক্ষেপ রুপির স্বল্পমেয়াদী পূর্বাভাসকে শক্তিশালী করছে
ভারতীয় রুপি একটি উল্লেখযোগ্য ঘুরে দাঁড়ানোর সাক্ষী হচ্ছে, সোমবার ০.৭% বৃদ্ধি পেয়ে প্রতি ডলারে ৯৪.৪৬২৫-এ পৌঁছেছে—যা গত সাত সপ্তাহের মধ্যে এর সবচেয়ে শক্তিশালী অবস্থান। এই পুনরুত্থান দুটি প্রধান কারণে ঘটছে: মার্কিন-ইরান শান্তি চুক্তির পর অপরিশোধিত তেলের দামে আকস্মিক পতন এবং রিজার্ভ ব্যাঙ্ক অফ ইন্ডিয়া (RBI)-এর সক্রিয় হস্তক্ষেপ।
ভূ-রাজনৈতিক স্বস্তি অপরিশোধিত তেলের দাম কমিয়ে দিচ্ছে
রুপির সাম্প্রতিক শক্তির প্রধান কারণ হলো মধ্যপ্রাচ্যে ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনার প্রশমন। শত্রুতা বন্ধ করতে এবং গুরুত্বপূর্ণ হরমুজ প্রণালী পুনরায় খোলার বিষয়ে ওয়াশিংটন এবং তেহরানের পক্ষ থেকে প্রাথমিক চুক্তির ইঙ্গিত পাওয়ার পর, বিশ্ববাজারে অপরিশোধিত তেলের দাম ব্যাপকভাবে হ্রাস পেয়েছে। ভারতের মতো অর্থনীতির জন্য, যা জ্বালানি আমদানির ওপর ব্যাপকভাবে নির্ভরশীল, তেলের নিম্নমূল্য সরাসরি জাতীয় আমদানি বিল এবং চলতি হিসাবের ঘাটতির (current account deficit) ওপর চাপ কমিয়ে দেয়। এই পরিবর্তন রুপিকে এশিয়ার অন্যতম দুর্বল মুদ্রা থেকে একটি শীর্ষস্থানীয় মুদ্রায় রূপান্তরিত করেছে, সাম্প্রতিক সেশনগুলোতে এটি কেবল ইন্দোনেশিয়ান রুপির পরেই অবস্থান করছে।
RBI-এর হস্তক্ষেপ এবং লেনদেন ভারসাম্যের উন্নতি
তেলের দাম কমলে বাহ্যিক স্বস্তি মিললেও, রিজার্ভ ব্যাঙ্ক অফ ইন্ডিয়ার কৌশলগত পদক্ষেপগুলো অভ্যন্তরীণভাবে মুদ্রাকে শক্তিশালী করছে। RBI বিলিয়ন বিলিয়ন ডলারের প্রবাহ আকর্ষণ করার জন্য সক্রিয়ভাবে কাজ করছে, বিশেষ করে অনাবাসী ভারতীয়দের (NRI) কাছ থেকে বৈদেশিক মুদ্রা আমানত সংগ্রহের জন্য ডিজাইন করা প্রকল্পগুলোর মাধ্যমে।
এই প্রচেষ্টাগুলো ভারতের লেনদেন ভারসাম্যের (balance of payments) পূর্বাভাস উল্লেখযোগ্যভাবে পরিবর্তন করেছে। যদিও পূর্ববর্তী প্রক্ষেপণগুলোতে ৭০ বিলিয়ন ডলার পর্যন্ত ঘাটতির কথা বলা হয়েছিল, অর্থনীতিবিদরা এখন তাদের পূর্বাভাস উন্নত করেছেন এবং বেশিরভাগই এই অর্থবছরে সামান্য উদ্বৃত্তের (surplus) আশা করছেন। এই মৌলিক পরিবর্তনটি রুপিকে বছরের শুরু থেকে হওয়া লোকসান কাটিয়ে উঠতে সাহায্য করছে, যা এখন কমে ৫.৬%-এ দাঁড়িয়েছে। এর ফলে মুদ্রাটি প্রতি ডলারে ৯৭-এর কাছাকাছি এর সাম্প্রতিক সর্বকালের সর্বনিম্ন অবস্থানের চেয়ে প্রায় ২.৫% উপরে রয়েছে।
Future Projections: Will the Rupee Hit 92?
Market analysts remain cautiously optimistic about the rupee's trajectory through the remainder of the year. Gaura Sen Gupta, economist at IDFC First Bank, expects the rupee to appreciate to the 93–94 level by September, supported by a revival in NRI-related inflows. Offering an even more bullish view, Hemant Mishr of S 3 Cube Capital suggests the currency could strengthen toward the 92 per dollar level, noting that the rupee remains undervalued.
There is also a growing sentiment that the massive outflow of approximately $30 billion from Indian equities—triggered by the U.S.-Israeli-Iran tensions—may soon reverse as investors regain confidence in India's economic stability.
The RBI's Balancing Act
Despite the momentum, the extent of the rupee's rally will likely be moderated by the central bank. Economists warn that the RBI may not encourage excessive appreciation. Instead, the regulator might use the currency's strength strategically to manage and pare its sizeable foreign exchange (FX) forward book, ensuring market stability rather than allowing volatile swings.
Key Takeaways
- Geopolitical Tailwind: The potential U.S.-Iran peace deal has lowered oil prices, significantly reducing India's import bill and current account pressure.
- Improved Economic Outlook: RBI's measures to attract foreign currency deposits have helped shift the balance of payments forecast from a $70 billion deficit to a potential marginal surplus.
- Bullish Forecasts: Analysts expect the rupee to appreciate toward the 93–94 range by September, with some predicting a move toward 92 if investor outflows from equities reverse.