মার্কিন বাজার: প্রযুক্তি জায়ান্টদের চাপের মুখে S&P 500 এবং Nasdaq-এর পতন

সোমবার ওয়াল স্ট্রিটে মিশ্র প্রবণতা দেখা গেছে, কারণ প্রধান প্রযুক্তি শেয়ারগুলোর পতনের ফলে S&P 500 এবং Nasdaq নিম্নমুখী হয়েছে, যদিও ডাও জোন্স ইন্ডাস্ট্রিয়াল অ্যাভারেজ কিছুটা বৃদ্ধি পেতে সক্ষম হয়েছে। বিনিয়োগকারীরা যখন ইরান সংক্রান্ত ভূ-রাজনৈতিক পরিবর্তনগুলো পর্যবেক্ষণ করছিলেন, তখন কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা (AI) অবকাঠামো খাতে বিশাল ব্যয়ের বিষয়ে ক্রমবর্ধমান সংশয় মেগাক্যাপ প্রযুক্তি খাতের সেন্টিমেন্টের ওপর নেতিবাচক প্রভাব ফেলেছে।

প্রযুক্তি খাতে বিক্রির চাপ এবং AI ব্যয় সংক্রান্ত বিতর্ক

বাজারের অস্থিরতার প্রধান শিকার হয়েছে Nasdaq Composite, যা ৩৩৯.৬৭ পয়েন্ট বা ১.২৮% কমে ২৬,১৭৮.২৬-এ বন্ধ হয়েছে। মূলত Alphabet-এর ব্যাপক পতন এবং Meta, Amazon ও Microsoft-এর মতো অন্যান্য বড় কোম্পানিগুলোর দুর্বলতার কারণে এই পতন ঘটেছে।

এই মন্দার পেছনে একটি উল্লেখযোগ্য কারণ হলো "hyperscalers"-দের বিষয়ে বিনিয়োগকারীদের ক্রমবর্ধমান নজরদারি। যদিও কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা সাম্প্রতিক বুল রান (bull run)-কে ত্বরান্বিত করেছে, বিশ্লেষকরা উল্লেখ করেছেন যে বাজার অংশগ্রহণকারীরা অবকাঠামো সম্প্রসারণের জন্য প্রয়োজনীয় বিশাল মূলধনী ব্যয়ের (capital expenditure) বিষয়ে প্রশ্ন তুলছেন। এই সতর্কতা সত্ত্বেও, US Bank-এর বিল নর্থির মতো বিশেষজ্ঞরা মনে করেন যে AI ডেটা সেন্টার নির্মাণ খাতে মৌলিক বিষয়গুলো (fundamentals) এখনও শক্তিশালী। সেমিকন্ডাক্টর চক্রের অবস্থা বোঝার জন্য এখন সবার নজর এই বুধবার Micron Technology-এর ত্রৈমাসিক ফলাফলের দিকে, বিশেষ করে যেহেতু এ বছর এর শেয়ারের দাম প্রায় ৩০০% বৃদ্ধি পেয়েছে।

SpaceX-এর ঋণ প্রস্তাব এবং বায়োটেক M&A

প্রযুক্তি খাতের অস্থিরতা SpaceX-এর কারণে আরও বৃদ্ধি পেয়েছে, যা পতনের মাধ্যমে Nasdaq-এর ওপর চাপ সৃষ্টি করেছে। ইলন মাস্কের নেতৃত্বাধীন কোম্পানিটি সোমবার তাদের প্রথম ঋণ প্রস্তাব (debt offering) চালু করার মাধ্যমে শিরোনামে এসেছে। কোম্পানির ফাইলিং অনুযায়ী, ১৯ জুন পর্যন্ত SpaceX-এর কাছে প্রায় ১০০.৮ বিলিয়ন ডলার নগদ এবং নগদ সমতুল্য সম্পদ রয়েছে।

বায়োটেক খাতে, AbbVie ১০.৯ বিলিয়ন ডলারের একটি অল-ক্যাশ (all-cash) চুক্তিতে Apogee Therapeutics-কে অধিগ্রহণ করতে সম্মত হওয়ার খবরের পর কোম্পানিটির শেয়ারের দামে উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি দেখা গেছে।

ভূ-রাজনীতি এবং ফেডারেল রিজার্ভের পূর্বাভাস

একটি বিরল ভিন্নতার মুহূর্তে, স্বাস্থ্যসেবা এবং শিল্প খাতের শক্তির প্রভাবে ডাও জোন্স ইন্ডাস্ট্রিয়াল অ্যাভারেজ ১৬২.৩৬ পয়েন্ট (০.২৯%) বেড়ে ৫১,৭২৭.০৬-এ শেষ হয়েছে। এই পরিবর্তনটি জ্বালানি খাতের উত্তেজনা প্রশমনের সাথে মিলে গেছে; সুইজারল্যান্ডে প্রাথমিক আলোচনার সময় মার্কিন ও ইরানি কর্মকর্তাদের "চমৎকার অগ্রগতি" রিপোর্ট করার পর তেলের দাম কমেছে। যদিও হরমুজ প্রণালীর বিষয়ে উত্তেজনা রয়ে গেছে, তবে একটি চূড়ান্ত চুক্তির দিকে সম্ভাব্য ৬০ দিনের রোডম্যাপ কিছুটা স্বস্তি দিয়েছে।

তবে সামষ্টিক অর্থনৈতিক উদ্বেগ এখনও বিদ্যমান। বাজার বর্তমানে নতুন চেয়ারম্যান কেভিন ওয়ার্শের অধীনে ফেডারেল রিজার্ভের কাছ থেকে আরও "হকিশ" (hawkish) বা কঠোর অবস্থানের প্রত্যাশা করছে, যিনি মূল্য স্থিতিশীলতায় ফেরার ওপর অগ্রাধিকার দিয়েছেন। এই মনোভাব মার্কিন ট্রেজারি ইল্ড (yields) বৃদ্ধি করেছে, যা শেয়ারের ওপর নিম্নমুখী চাপ সৃষ্টি করছে। সেপ্টেম্বরে ২৫ বেসিস পয়েন্ট সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা আছে কি না তা নির্ধারণ করতে বিনিয়োগকারীরা এখন বৃহস্পতিবারের Personal Consumption Expenditures (PCE) ডেটার দিকে নজর রাখছেন—যা ফেডারেল রিজার্ভের পছন্দের মুদ্রাস্ফীতি পরিমাপক।

মূল বিষয়সমূহ

• প্রযুক্তি খাতের টান: AI অবকাঠামোর উচ্চ খরচ নিয়ে বিনিয়োগকারীদের উদ্বেগের কারণে Alphabet এবং Meta-এর মতো মেগাক্যাপ শেয়ারগুলো Nasdaq-এর পতনে নেতৃত্ব দিয়েছে।
• ভূ-রাজনৈতিক স্বস্তি: মার্কিন-ইরান আলোচনার সম্ভাব্য অগ্রগতি তেলের দাম কমাতে সাহায্য করেছে, যা ভোক্তা এবং ব্যবসায়ীদের জন্য একটি সম্ভাব্য অনুঘটক হিসেবে কাজ করছে।
• আর্থিক নীতিতে মনোযোগ: ফেডারেল রিজার্ভের কঠোর (hawkish) পূর্বাভাসের কারণে বাজারের অস্থিরতা তৈরি হচ্ছে, যেখানে আসন্ন PCE মুদ্রাস্ফীতি ডেটা একটি গুরুত্বপূর্ণ মাইলফলক হিসেবে কাজ করবে।