মার্কিন বাজারের অস্থিরতা: প্রযুক্তি শেয়ারের পতনে Nasdaq এবং S&P 500 নিম্নমুখী

বুধবার মার্কিন ইকুইটি বাজারে একটি দ্বিধাবিভক্ত অধিবেশন দেখা গেছে, যেখানে ভ্যালুয়েশন বা মূল্যায়ন সংক্রান্ত উদ্বেগের কারণে প্রযুক্তি-নির্ভর Nasdaq এবং S&P 500 নিম্নমুখী থাকলেও Dow Jones Industrial Average শক্তি সঞ্চয় করেছে। জ্বালানির দামের পরিবর্তন, সেমিকন্ডাক্টর সংক্রান্ত অনিশ্চয়তা এবং ফেডারেল রিজার্ভের নীতি নিয়ে ক্রমবর্ধমান ভয়ের কারণে এই অধিবেশনটি চরম অস্থিরতার মধ্য দিয়ে গেছে।

প্রযুক্তি খাত Nasdaq এবং S&P 500-কে নিচের দিকে টেনে নিয়ে যাচ্ছে

Nasdaq Composite ১০৪.৫৮ পয়েন্ট বা ০.৪১% কমে ২৫,৪৮২.৪৬-এ বন্ধ হয়েছে, অন্যদিকে S&P 500 ৫.৮৬ পয়েন্ট (০.০৮%) কমে ৭,৩৫৮.৭২-এ শেষ হয়েছে। এই দরপতন মূলত উচ্চ-প্রবৃদ্ধির প্রযুক্তি শেয়ারগুলোর পতনের কারণে হয়েছে, যা বর্তমানে তাদের মূল্যায়নের কারণে তীব্র পর্যালোচনার সম্মুখীন হচ্ছে।

সাম্প্রতিক বাজারের প্রবৃদ্ধির অন্যতম চালিকাশক্তি সেমিকন্ডাক্টর শিল্প উল্লেখযোগ্য বাধার সম্মুখীন হয়েছে। Cerebras Systems-এর শেয়ারের দর দ্রুত হ্রাস পেয়েছে কারণ তাদের প্রথম প্রতিবেদন অনুযায়ী পুরো বছরের মুনাফার মার্জিন প্রথম প্রান্তিকের তুলনায় কমে যাওয়ার পূর্বাভাস দেওয়া হয়েছে। উপরন্তু, OpenAI তাদের নিজস্ব ইন-হাউস ইনফারেন্স চিপ 'Jalapeno'-এর ঘোষণা এআই (AI) হার্ডওয়্যার ক্ষেত্রে প্রতিযোগিতামূলক চাপ বাড়িয়ে দিয়েছে। বিনিয়োগকারীরা পরবর্তী নির্দেশনার জন্য Micron Technology-এর আয়ের রিপোর্টের অপেক্ষায় থাকায় সবার নজর এখন তাদের দিকে, যার শেয়ার ২০২৬ সালে ২০০%-এর বেশি বৃদ্ধি পেয়েছে।

তেলের দাম হ্রাস এবং Dow-এর সমর্থন বৃদ্ধি

প্রযুক্তি খাতের মন্দার বিপরীতে, Dow Jones Industrial Average ১৮৭.৯৭ পয়েন্ট বা ০.৩৬% বেড়ে ৫১,৮৫৪.৮১-এ শেষ হয়েছে। এই পার্থক্যের একটি উল্লেখযোগ্য কারণ ছিল অপরিশোধিত তেলের দাম হ্রাস পাওয়া, যা ইরান যুদ্ধের শুরুর পর থেকে সর্বনিম্ন স্তরে পৌঁছেছে। হরমুজ প্রণালী দিয়ে আরও বেশি ট্যাঙ্কার চলাচল করতে পারে এমন প্রতিবেদন এবং টোল সংক্রান্ত ইরানের অবস্থান নিয়ে প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের বক্তব্যের পর এই পতন দেখা দিয়েছে।

জ্বালানি খরচ কমায় S&P 500 প্যাসেঞ্জার এয়ারলাইনস ইনডেক্স এবং অন্যান্য ভ্রমণ সংক্রান্ত শেয়ারগুলো চাঙ্গা হয়েছে। তদুপরি, আবাসন নির্মাণ খাতে ব্যাপক তৎপরতা দেখা গেছে; প্রেসিডেন্ট ট্রাম্প সাশ্রয়ী আবাসন সহজলভ্যতা ত্বরান্বিত করার লক্ষ্যে প্রণীত দ্বিপাক্ষিক আইন বাতিল করার পর Hovnanian Enterprises, PulteGroup এবং Toll Brothers-এর মতো কোম্পানিগুলোর শেয়ার বৃদ্ধি পেয়েছে।

সামষ্টিক অর্থনৈতিক ভয় এবং Fed নীতির অনিশ্চয়তা

হাইপারস্কেলারদের ঋণ-ভিত্তিক ব্যয় এবং ফেডারেল রিজার্ভের আরও কঠোর (hawkish) নীতির দিকে সম্ভাব্য পরিবর্তনের উদ্বেগের কারণে সামগ্রিক বাজার পরিস্থিতি অস্পষ্ট রয়েছে। বিনিয়োগকারীরা তাদের প্রত্যাশা পুনর্মূল্যায়ন করার ফলে এই সপ্তাহে Nasdaq 100-এর বাজারমূল্য ১ ট্রিলিয়ন ডলারেরও বেশি কমে গেছে।

CME Group-এর FedWatch টুল অনুযায়ী, ট্রেডাররা ডিসেম্বরের শেষ নাগাদ ফেডারেল রিজার্ভ কর্তৃক দ্বিতীয়বার সুদের হার বৃদ্ধির ওপর বাজি ধরছেন, যা আগে মাত্র একটি ২৫-বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধির প্রত্যাশা ছিল। মুদ্রানীতির ভবিষ্যৎ পথ সম্পর্কে স্পষ্টতা পেতে বাজার অংশগ্রহণকারীরা এখন বৃহস্পতিবার প্রকাশিতব্য Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index-এর দিকে নিবিড়ভাবে নজর রাখছেন—যা ফেডারেল রিজার্ভের পছন্দের মুদ্রাস্ফীতি পরিমাপক।

মূল বিষয়সমূহ

• প্রযুক্তি খাতের অস্থিরতা: উচ্চ মূল্যায়ন এবং Cerebras Systems-এর মতো চিপ ডিজাইনারদের হতাশাজনক মার্জিন পূর্বাভাস Nasdaq এবং S&P 500-কে নিচের দিকে টেনে নিয়ে গেছে।
• জ্বালানির প্রভাব: মধ্যপ্রাচ্যের উত্তেজনা প্রশমিত হওয়ার ফলে অপরিশোধিত তেলের দাম কমে যাওয়ায় Dow এবং এয়ারলাইন শিল্পের জন্য সহায়ক পরিবেশ তৈরি হয়েছে।
• মুদ্রানীতি পরিবর্তন: বাজার একটি কঠোরতর (hawkish) Fed-এর সম্ভাবনা আঁচ করতে পারছে, যেখানে আসন্ন মুদ্রাস্ফীতির তথ্যের অপেক্ষায় ডিসেম্বরে দ্বিতীয়বার সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা বাড়ছে।