Gewinnwachstum im Geschäftsjahr 2027 soll Indiens nächste große Marktrallye antreiben

Während sich die globalen geopolitischen Spannungen abschwächen und die Rohölpreise stabilisieren, befinden sich die indischen Aktienmärkte weiterhin in einer Phase vorsichtiger Konsolidierung. Marktexperten deuten darauf hin, dass die nächste signifikante Aufwärtsbewegung nicht allein durch makroökonomische Auslöser getrieben wird, sondern durch robuste Gewinnentwicklungen, insbesondere mit Blick auf das Geschäftsjahr 2027.

Geopolitische Entlastung vs. Marktzurückhaltung

Die globalen Märkte beobachten derzeit ein potenzielles Abkommen zwischen den USA und dem Iran, das für dringend benötigte Entlastung hinsichtlich der geopolitischen Risiken und der Volatilität der Rohölpreise gesorgt hat. Diese makroökonomische Positivität hat sich jedoch noch nicht in einer breit angelegten Rallye indischer Aktien niedergeschlagen.

Rajeev Agrawal vom DoorDarshi India Fund merkt an, dass die Beseitigung von Unsicherheiten zwar ein positives Zeichen sei, Anleger jedoch vorsichtig bleiben müssen. Er weist darauf hin, dass spezifische Klauseln, wie etwa potenzielle Schifffahrtsgebühren durch die Straße von Hormus, die globale Handelsdynamik weiterhin beeinflussen könnten. Das derzeit Ausbleiben einer starken Rallye in Indien deutet darauf hin, dass sich der Markt in einer Phase der „Zeitkorrektur“ befindet, in der sich die Bewertungen eher auf Medianwerten einpendeln, anstatt einen drastischen Kurseinbruch zu erleben.

Die entscheidende Rolle der Sichtbarkeit der Gewinne für das Geschäftsjahr 2027

Unter Marktexperten herrscht Konsens darüber, dass sich das Bewertungsniveau stabilisiert hat, der wahre Katalysator für die nächste Phase des Bullenmarktes jedoch im fundamentalen Wachstum liegt. Agrawal betont, dass die Sichtbarkeit der Gewinne – insbesondere in den Smallcap- und Midcap-Segmenten – der entscheidende Faktor sein wird.

Obwohl sich der Markt von extremen Bewertungen entfernt hat, bleibt er selektiv. Anleger werden vor „Inseln der Euphorie“ gewarnt, in denen Aktien zu nicht tragfähigen Kursen gehandelt werden. Stattdessen verlagert sich der Fokus auf Unternehmen, die ein konsistentes Gewinnwachstum mit Blick auf das Geschäftsjahr 2027 vorweisen können.

Globale Zinszyklen und Kapitalflüsse

Eine erhebliche Unsicherheit ergibt sich aus dem sich wandelnden globalen Zinszyklus. Die Märkte beobachten die Zentralbanken genau, darunter die US-Notenbank Federal Reserve, die Bank of Japan, die Reserve Bank of Australia und die Bank of England.

Wenn sich die großen globalen Volkswirtschaften in Richtung einer Straffung oder Normalisierung der Zinssätze bewegen, könnte dies eine Verschiebung der Kapitalströme auslösen. Agrawal deutet an, dass Kapital in den heimischen Märkten verbleiben könnte, wenn die internationalen Zinssätze restriktiver werden, da die lokalen Anleiherenditen zunehmend attraktiv werden. Während inländische Zuflüsse nach Indien weiterhin ein starkes Unterstützungssystem darstellen, bleibt der anhaltende Abfluss von ausländischen institutionellen Investoren (FIIs) eine entscheidende Kennzahl für die Marktstabilität.

Sektorale Aussichten: Immobilien und Finanzwesen

Trotz der Zurückhaltung des breiteren Marktes zeigen bestimmte inländische Themen weiterhin Stärke. Agrawal behält eine bullische Haltung gegenüber zwei primären Sektoren bei:

• Immobilien: Der Sektor profitiert von einer starken Dynamik bei den Vorverkäufen und einer robusten Projektpipeline in großen urbanen Zentren. Darüber hinaus beginnt sich der Übergang von unorganisierten zu organisierten Akteuren positiv in der operativen Leistung niederzuschlagen.
• Finanzwesen: Kreditinstitute bleiben eine bevorzugte Wahl. Jüngste Preiskorrekturen im Finanzsektor haben selektive Möglichkeiten für Anleger geschaffen, Qualitätsaktien aufzustocken.

Wichtigste Erkenntnisse

• Gewinne vor Makroökonomie: Während nachlassende geopolitische Spannungen und niedrigere Rohölpreise hilfreich sind, wird die nächste große Marktaufwärtsbewegung durch das Gewinnwachstum der Unternehmen bestimmt, wobei insbesondere auf das FY27 blickt wird.
• Normalisierung der Bewertung: Der indische Markt durchläuft derzeit eine Zeitkorrektur, bei der sich die Bewertungen den historischen Medianen annähern, was eine gesündere Grundlage für zukünftiges Wachstum schafft.
• Inländische Themen führen: Die starke zugrunde liegende Nachfrage im Immobiliensektor und attraktive Einstiegspunkte im Finanzsektor bleiben die überzeugendsten inländischen Investmentthemen.