Los precios del cobre repuntan mientras la búsqueda de gangas y el debilitamiento del dólar impulsan los mercados

Los precios del cobre protagonizaron una recuperación significativa el jueves, repuntando tras dos días consecutivos de fuerte presión de venta. Este resurgimiento fue impulsado por una agresiva búsqueda de gangas por parte de los inversores, un debilitamiento del dólar estadounidense y un renovado optimismo en los mercados financieros globales.

El cobre se recupera tras una fuerte liquidación a mitad de semana

Tras perder más del 4% de su valor durante las dos sesiones anteriores, el precio de referencia del cobre a tres meses de la London Metal Exchange (LME) subió un 1,1%, alcanzando los 13.233 dólares por tonelada métrica. Este rebote sigue a un periodo de intensa volatilidad que había llevado a muchos inversores a buscar puntos de entrada con valoraciones más bajas.

Ewa Manthey, estratega de materias primas en ING, señaló que la recuperación se está sustentando en una combinación de mayor apetito por el riesgo y un dólar más débil. Curiosamente, el ánimo del mercado financiero en general se ha visto impulsado por el sector tecnológico; los sólidos resultados y las previsiones positivas de los gigantes de los semiconductores Micron y Qualcomm han reavivado el rally de la inteligencia artificial (IA), impulsando indirectamente la confianza de los inversores en los metales industriales.

El impacto de un dólar estadounidense más débil y las perspectivas de los tipos de interés

Un factor clave en el repunte de las materias primas es el movimiento del índice del dólar estadounidense. A medida que el dólar se debilita, las materias primas cotizadas en moneda estadounidense se vuelven relativamente más baratas para los compradores que utilizan otras divisas, lo que estimula eficazmente la demanda.

Sin embargo, el panorama macroeconómico sigue siendo complejo. Aunque el dólar ha experimentado cierto debilitamiento, los inversores siguen de cerca los próximos datos de inflación de EE. UU. Existe la creciente creencia en el mercado de que los tipos de interés podrían subir al menos una vez este año. Este entorno de tipos de interés "más altos durante más tiempo" (higher-for-longer) sigue actuando como un viento en contra para los metales industriales, ya que los mayores costes de financiación pueden frenar la actividad manufacturera y de construcción a nivel mundial.

Rendimiento mixto en otros metales industriales

La recuperación del cobre no fue un evento aislado en el sector de los metales, aunque el rendimiento varió entre las diferentes materias primas:

• Aluminio: El aluminio de la LME subió un 0,8% hasta los 3.148 dólares la tonelada. Esto sigue a un periodo en el que el metal había perdido sus ganancias recientes a medida que las preocupaciones del mercado pasaban de las perturbaciones geopolíticas a la normalización de los precios de la energía. Por el contrario, el aluminio en la Shanghai Futures Exchange registró un descenso, cerrando la sesión diurna en 22.865 yuanes (3.360,82 dólares) por tonelada.
• Níquel: El níquel de la LME subió ligeramente un 0,3% hasta los 16.860 dólares la tonelada. Este ligero repunte se produce en medio de la incertidumbre sobre las cuotas de producción de Indonesia, el principal productor mundial, mientras los mercados especulan sobre posibles aumentos en los límites de suministro para 2026.
• Otros metales: El zinc subió un 0,3% hasta los 3.432 dólares la tonelada, el plomo sumó un 0,4% hasta los 1.921 dólares y el estaño registró un notable avance del 1,1% hasta alcanzar los 50.245 dólares.

Conclusiones clave

• Repunte del cobre: El cobre de la LME subió un 1,1% hasta los 13.233 dólares por tonelada métrica, impulsado por la búsqueda de gangas tras una caída del 4% en sesiones anteriores.
• Factores macroeconómicos: Un dólar estadounidense más débil y un aumento del optimismo en el mercado liderado por la tecnología están respaldando los precios de los metales, aunque las altas expectativas de tipos de interés en EE. UU. siguen siendo un riesgo.
• Sentimiento general del mercado: Aunque el cobre y el níquel registraron ganancias, el mercado de metales se mantiene cauteloso debido al cambio en las narrativas energéticas y a la incertidumbre de los datos de inflación global.