Le cours du cuivre rebondit grâce aux achats de fond et à l'affaiblissement du dollar

Les prix du cuivre ont amorcé une reprise significative jeudi, rebondissant après deux jours consécutifs de forte pression vendeuse. Cette résurgence a été alimentée par des achats de fond agressifs de la part des investisseurs, un affaiblissement du dollar américain et un regain d'optimisme sur les marchés financiers mondiaux.

Le cuivre se redresse après une forte vente à la mi-semaine

Après avoir perdu plus de 4 % de sa valeur lors des deux sessions précédentes, le prix de référence du cuivre à trois mois du London Metal Exchange (LME) a progressé de 1,1 %, atteignant 13 233 $ la tonne métrique. Ce rebond fait suite à une période de forte volatilité qui avait poussé de nombreux investisseurs à chercher des points d'entrée à des valorisations plus basses.

Ewa Manthey, stratège en matières premières chez ING, a noté que la reprise est soutenue par une combinaison d'une meilleure appétence pour le risque et d'un dollar plus faible. Fait intéressant, le moral des marchés financiers au sens large a été porté par le secteur technologique ; les résultats solides et les prévisions positives des géants des semi-conducteurs Micron et Qualcomm ont relancé le rallye de l'intelligence artificielle (IA), stimulant indirectement la confiance des investisseurs dans les métaux industriels.

L'impact de l'affaiblissement du dollar américain et des perspectives de taux d'intérêt

L'un des principaux moteurs du rebond des matières premières est l'évolution de l'indice du dollar américain. À mesure que le dollar s'affaiblit, les matières premières libellées en dollars deviennent relativement moins chères pour les acheteurs utilisant d'autres devises, ce qui stimule efficacement la demande.

Cependant, les perspectives macroéconomiques restent complexes. Bien que le dollar ait montré des signes d'affaiblissement, les investisseurs surveillent de près les prochaines données sur l'inflation aux États-Unis. Le marché est de plus en plus convaincu que les taux d'intérêt pourraient être relevés au moins une fois cette année. Cet environnement de taux d'intérêt « plus élevés pour une période prolongée » (higher-for-longer) continue de peser sur les métaux industriels, car des coûts d'emprunt plus élevés peuvent freiner l'activité manufacturière et de construction à l'échelle mondiale.

Performances contrastées pour les autres métaux industriels

La reprise du cuivre n'était pas un événement isolé dans le secteur des métaux, bien que les performances aient varié selon les matières premières :

• Aluminium : l'aluminium du LME a augmenté de 0,8 % pour atteindre 3 148 $ la tonne. Cela fait suite à une période où le métal avait cédé ses gains récents, les préoccupations du marché passant des perturbations géopolitiques à la normalisation des prix de l'énergie. À l'inverse, l'aluminium sur le Shanghai Futures Exchange a enregistré une baisse, clôturant la séance de jour à 22 865 yuans (3 360,82 $) la tonne.
• Nickel : le nickel du LME a progressé de 0,3 % pour atteindre 16 860 $ la tonne. Cette légère hausse intervient dans un contexte d'incertitude concernant les quotas de production de l'Indonésie, le premier producteur mondial, alors que les marchés spéculent sur d'éventuelles augmentations des plafonds d'approvisionnement pour 2026.
• Autres métaux : le zinc a augmenté de 0,3 % pour atteindre 3 432 $ la tonne, le plomb a progressé de 0,4 % à 1 921 $, et l'étain a enregistré une progression notable de 1,1 % pour atteindre 50 245 $.

Points clés à retenir

• Rebond du cuivre : le cuivre du LME a gagné 1,1 % pour atteindre 13 233 $ la tonne métrique, porté par des achats de fond après une baisse de 4 % lors des sessions précédentes.
• Moteurs macroéconomiques : l'affaiblissement du dollar américain et l'envolée de l'optimisme des marchés porté par la technologie soutiennent les prix des métaux, bien que les attentes de taux d'intérêt élevés aux États-Unis demeurent un risque.
• Sentiment général du marché : bien que le cuivre et le nickel aient progressé, le marché des métaux reste prudent en raison de l'évolution des récits énergétiques et de l'incertitude entourant les données sur l'inflation mondiale.