عرضه اولیه سهام (IPO) شرکت Advit Jewels فردا آغاز می‌شود: GMP در سطح ۴۷٪، توصیه SBI Securities به «خرید»

شرکت Advit Jewels، متخصص جواهرات دست‌ساز مستقر در جی‌پور، آماده است تا عرضه اولیه سهام (IPO) خود به ارزش ۱۶۵.۱۶ کرور روپیه را در تاریخ ۲۳ ژوئن ۲۰۲۶ آغاز کند. با توجه به پیش‌بینی حاشیه سود بازار خاکستری (GMP) که نشان‌دهنده اشتیاق بالای سرمایه‌گذاران است، بازار با دقت شاهد این نخستین حضور در بازار سرمایه از مرکز مشهور سنگ‌های قیمتی راجستان است.

جو مثبت بازار و جزئیات پذیره‌نویسی

عرضه اولیه Advit Jewels در بازار خاکستری هیاهوی زیادی ایجاد کرده است، جایی که سهام در حال حاضر با حاشیه سود (premium) تقریباً ۴۷ درصدی نسبت به سقف محدوده قیمتی معامله می‌شود. بر اساس روندهای فعلی GMP، تخمین زده می‌شود که این سهم با قیمتی در حدود ۲۰۲ روپیه در هر سهم وارد بازار شود که جهشی قابل توجه نسبت به سقف محدوده قیمتی ۱۳۸ روپیه‌ای آن محسوب می‌شود.

این عرضه کاملاً از نوع انتشار سهام جدید (fresh issue) شامل ۱.۲۰ کرور سهم عادی به ارزش مجموع ۱۶۵.۱۶ کرور روپیه است و هیچ بخشی به عرضه فروش (OFS) اختصاص نیافته است. بازه پذیره‌نویسی از ۲۳ ژوئن تا ۲۵ ژوئن ۲۰۲۶ باز خواهد بود. سرمایه‌گذاران خرد می‌توانند با حداقل پیشنهاد خرید ۱۰۰ سهم شرکت کنند که در سقف محدوده قیمتی، نیازمند سرمایه‌گذاری ۱۳,۸۰۰ روپیه است.

استفاده استراتژیک از وجوه: رشد و کاهش بدهی

شرکت Advit Jewels نقشه راه روشنی را برای سرمایه جمع‌آوری شده از طریق این عرضه عمومی ترسیم کرده است. این شرکت قصد دارد از طریق سه کانال اصلی، ترازنامه خود را تقویت کرده و به گسترش فعالیت‌های خود سرعت ببخشد:

  • سرمایه در گردش: ۶۵ کرور روپیه برای تأمین نیازهای فزاینده سرمایه در گردش، جهت حمایت از عملیات جاری و مقیاس‌پذیری کسب‌وکار اختصاص خواهد یافت.
  • بازپرداخت بدهی: ۶۵ کرور روپیه برای بازپرداخت یا پیش‌پرداخت وام‌های موجود در نظر گرفته شده است؛ اقدامی که با هدف کاهش هزینه‌های بهره و بهبود سلامت مالی کلی انجام می‌شود.
  • اهداف شرکتی: مابقی وجوه برای اهداف عمومی شرکت جهت ایجاد انعطاف‌پذیری مالی بیشتر استفاده خواهد شد.

مدل کسب‌وکار و عملکرد مالی

شرکت Advit Jewels که تحت برند "Rambhajo" فعالیت می‌کند، در زمینه جواهرات دست‌ساز لوکس، از جمله قطعات مرصع به الماس و انواع Kundan و Polki با طلای ۱۴ و ۱۸ عیار تخصص دارد. این شرکت از یک مدل ترکیبی استفاده می‌کند که عمدتاً به عنوان تأمین‌کننده B2B برای نمایندگان و نمایشگاه‌ها عمل کرده و در عین حال، خدمات سفارشی B2C نیز ارائه می‌دهد.

مسیر مالی شرکت امیدوارکننده به نظر می‌رسد. برای دوره نه‌ماهه منتهی به ۳۱ دسامبر ۲۰۲۵، Advit Jewels درآمد عملیاتی ۱۲۳.۷۹ کرور روپیه و سود خالص ۲۵.۴۴ کرور روپیه را گزارش کرده است. این امر نشان‌دهنده توانایی بالای شرکت در تبدیل درآمد به سودآوری مطلوب است.

چشم‌انداز کارگزاری: چرا SBI Securities توصیه به «خرید» دارد

کارگزاری SBI Securities رتبه «خرید» (Subscribe) را برای این عرضه اولیه صادر کرده و خاطرنشان کرده است که ارزش شرکت بر اساس سود ۹ ماهه سال مالی ۲۰۲۶، معادل ضریب P/E سالانه ۱۸.۶ برابر است. اگرچه این ارزش‌گذاری از برخی همتایان این صنعت بالاتر است، اما این کارگزاری معتقد است که این حاشیه سود با توجه به پروفایل رشد برتر و حاشیه سود عملیاتی شرکت، توجیه‌پذیر است.

این کارگزاری همچنین خاطرنشان کرد که انتظار می‌رود کاهش برنامه‌ریزی‌شده بدهی‌ها از طریق وجوه حاصل از عرضه اولیه، سودآوری آینده را افزایش دهد. علی‌رغم چالش‌های ذاتی ناشی از چرخه طولانی سرمایه در گردش به دلیل نیاز بالا به موجودی کالا، Advit Jewels از طریق جریان‌های نقدی عملیاتی مثبت، انضباط مالی رو به رشدی را از خود نشان داده است.

نکات کلیدی

  • علاقه بالای سرمایه‌گذاران: این عرضه اولیه با حاشیه سود ۴۷ درصدی در بازار خاکستری معامله می‌شود و قیمت ورود به بازار آن در مقابل سقف محدوده قیمتی ۱۳۸ روپیه، حدود ۲۰۲ روپیه تخمین زده شده است.
  • تمرکز بر بدهی و رشد: شرکت قصد دارد وجوه حاصل از ۱۶۵.۱۶ کرور روپیه خود را به طور مساوی بین نیازهای سرمایه در گردش (۶۵ کرور روپیه) و بازپرداخت بدهی (۶۵ کرور روپیه) تقسیم کند.
  • وضعیت مالی قوی: Advit Jewels برای نُه ماه منتهی به دسامبر ۲۰۲۵، سود خالص ۲۵.۴۴ کرور روپیه از درآمد ۱۲۳.۷۹ کرور روپیه را گزارش کرده است.