نزدک ۱۰۰ در آستانه از دست دادن ۱ تریلیون دلار در پی فروش گسترده سهام فناوری و سقوط SpaceX
بخش فناوری جهان با یک اصلاح ارزشگذاری گسترده روبروست، چرا که شاخص Nasdaq 100 با احتمال از دست رفتن بیش از ۱ تریلیون دلار از ارزش بازار خود مواجه است. ترکیبی از شک و تردیدهای فزاینده در مورد بازدهی هوش مصنوعی (AI) و چشماندازهای تهاجمی (hawkish) فدرال رزرو، باعث عقبنشینی شدید غولهای فناوری و تولیدکنندگان تراشه شده است.
سقوط ارزش SpaceX به زیر آستانه ۲ تریلیون دلار
در تحولی مهم برای چشمانداز شرکتهای فناوری خصوصی که در حال عمومی شدن هستند، ارزش بازار SpaceX متعلق به ایلان ماسک، برای اولین بار از زمان ورود به بازار ایالات متحده، به زیر مرز ۲ تریلیون دلار سقوط کرده است. این شرکت تنها در سه جلسه معاملاتی، بیش از ۶۰۰ میلیارد دلار از ارزش بازار خود را از دست داده است.
در معاملات پیش از بازار، سهام SpaceX با ۳.۶ درصد کاهش به ۱۴۹.۱ دلار رسید که باعث شد ارزش شرکت تنها ۹ درصد بالاتر از قیمت عرضه اولیه (IPO) آن یعنی ۱۳۵ دلار باقی بماند. این سرد شدن سریع پس از یک رالی قدرتمند پس از عرضه اولیه رخ میدهد؛ رالیای که با بازنگری سرمایهگذاران در ارزشگذاری بلندمدت شرکت، در حفظ شتاب خود با مشکل مواجه شده است.
رکود نیمههادیها: معاملههای هوش مصنوعی تحت نظارت دقیق
صنعت نیمههادی که موتور محرک اصلی بازار گاوی (bull market) مبتنی بر هوش مصنوعی در سال جاری بوده است، بیشترین ضربه را از این فروش گسترده میبیند. سرمایهگذاران به طور فزایندهای نگران هزینههای سرمایهای عظیمی هستند که برای گسترش زیرساختهای هوش مصنوعی لازم است، بدون اینکه شواهد فوری و روشنی از درآمدزایی وجود داشته باشد.
ریزشهای کلیدی در بخش تراشه عبارتند از:
- Intel: ۶.۸- درصد
- Advanced Micro Devices (AMD): ۵.۲- درصد
- Micron Technology: ۸- درصد
- SanDisk: ۹.۲- درصد
- Western Digital: ۷.۵- درصد
این روند نزولی به تولیدکنندگان تراشه حافظه در کره جنوبی نیز تسری یافته است که نشاندهنده سرد شدن جو جهانی در مورد «معامله هوش مصنوعی» است.
هفت بزرگ (Magnificent Seven) و معمای «مقیاسپذیران عظیم» (Hyperscaler)
«هفت بزرگ» (Magnificent Seven) — گروهی از غولهای فناوری که بر والاستریت تسلط داشتهاند — تا حد زیادی تحت فشار هستند. این شرکتها به عنوان «مقیاسپذیران عظیم» (hyperscalers)، میلیاردها دلار برای زیرساختهای هوش مصنوعی اختصاص دادهاند، اما اکنون بازار بازگشت سرمایه (ROI) چنین هزینههای سنگینی را زیر سوال میبرد.
اگر روندهای فعلی ادامه یابد، این شرکتها در مجموع ۳۴۵ میلیارد دلار از ارزش بازار خود را از دست خواهند داد. کاهشهای مشخص شامل Alphabet (۲.۱٪)، Tesla (۳٪)، Nvidia (۳٪)، Amazon (۱٪) و Apple (۰.۴٪) است.
ترس از سیاستهای پولی، نوسانات بازار را تشدید میکند
فراتر از نگرانیهای مربوط به بخشهای خاص، عوامل اقتصاد کلان فشار سنگینی بر جو ریسکپذیری وارد میکنند. معاملهگران در حال بازنگری انتظارات خود از سیاستهای فدرال رزرو ایالات متحده هستند و موضع تهاجمیتر (hawkish) تحت ریاست رئیس جدید فدرال رزرو، Kevin Warsh، را در قیمتها لحاظ میکنند.
طبق ابزار FedWatch گروه CME، شرکتکنندگان در بازار اکنون انتظار دارند که بانک مرکزی تا ماه دسامبر در مجموع ۵۰ واحد پایه افزایش نرخ بهره اعمال کند. این یک جهش قابل توجه نسبت به افزایش ۲۵ واحد پایه است که تنها دو هفته پیش پیشبینی میشد و لایهای از ریسک نرخ بهره را به بازار فناوری که از قبل متلاطم بود، اضافه میکند.
نکات کلیدی
- کاهش شدید ارزش: نزدک ۱۰۰ در مسیر از دست دادن بیش از ۱ تریلیون دلار از ارزش بازار خود قرار دارد که ناشی از سقوط ۲.۵ درصدی در معاملات آتی است.
- اصلاح قیمت SpaceX: SpaceX در سه جلسه معاملاتی بیش از ۶۰۰ میلیارد دلار از دست داده و ارزش بازار آن به زیر ۲ تریلیون دلار رسیده است.
- نگرانی از بازگشت سرمایه هوش مصنوعی: غولهای فناوری و تولیدکنندگان تراشه در حال عقبنشینی هستند، زیرا سرمایهگذاران خواستار شواهد روشنتری هستند که نشان دهد هزینههای عظیم زیرساخت هوش مصنوعی منجر به بازدهی سودآور خواهد شد.