سقوط قراردادهای آتی نزدک در پی نگرانی از هزینههای هوش مصنوعی و چشمانداز فدرال رزرو در بازارها
بازارهای جهانی فناوری روز سهشنبه با کاهش قابلتوجهی روبرو شدند؛ بهطوری که قراردادهای آتی Nasdaq 100 با ۲.۵ درصد ریزش، نشاندهنده از دست رفتن احتمالی بیش از ۱.۱۵ تریلیون دلار از ارزش بازار است. این موج فروش عمدتاً ناشی از شک و تردید فزاینده در مورد بازگشت سرمایهگذاری (ROI) در حوزه هوش مصنوعی و تغییر رویکرد تهاجمی (Hawkish) در انتظارات نرخ بهره فدرال رزرو بود.
هزینههای زیرساخت هوش مصنوعی باعث فروش گسترده سهام فناوری شد
یکی از عوامل اصلی نوسانات بازار، نگرانیهای فزاینده در مورد هزینههای سرمایهای بسیار سنگین مورد نیاز برای گسترش زیرساختهای هوش مصنوعی است. در حالی که «ابرمقیاسگذارها» (hyperscalers) همچنان میلیاردها دلار در حوزه هوش مصنوعی سرمایهگذاری میکنند، سرمایهگذاران بهطور فزایندهای خواستار شواهد ملموسی هستند که نشان دهد این سرمایهگذاریها به جریانهای درآمدی قابلتوجهی تبدیل خواهند شد.
این نگرانی فشار شدیدی بر «هفت بزرگ» (Magnificent Seven) وارد کرد، بهطوری که شش شرکت از این هفت غول بازار تحت فشار قرار گرفتند. سهام Alphabet با ۲.۱ درصد کاهش، Amazon با ۱ درصد، Tesla با ۳ درصد و Nvidia با ۳ درصد ریزش کردند. اگر این روند نزولی ادامه یابد، تنها این رهبران صنعت میتوانند در مجموع ۳۴۵ میلیارد دلار از ارزش بازار خود را از دست بدهند.
سهام نیمههادی و تراشههای حافظه با زیانهای سنگین روبرو هستند
بخش نیمههادی که امسال اصلیترین بهرهمند از رونق هوش مصنوعی بوده است، شاهد اصلاح قیمتی شدیدی بود. تولیدکنندگان تراشه با فشار فروش سنگینی روبرو شدند، زیرا اشتیاق اولیه برای سختافزارهای هوش مصنوعی با نگرانیهای مربوط به ارزشگذاری بر اساس واقعیتها مواجه شد.
سهام Intel با ۶.۸ درصد سقوط و AMD با ۵.۲ درصد کاهش روبرو شد. بخش تراشههای حافظه که پیش از این جزو بهترین عملکردهای شاخص S&P 500 بود نیز شاهد کاهشهای شدیدی بود: Micron Technology با ۸ درصد، SanDisk با ۹.۲ درصد و Western Digital با ۷.۵ درصد ریزش کردند. این روند نزولی به تولیدکنندگان تراشه حافظه در کره جنوبی نیز سرایت کرد که نشاندهنده عقبنشینی گسترده از بخش سختافزاری معاملات هوش مصنوعی است.
ارزش بازار SpaceX به زیر مرز ۲ تریلیون دلار رسید
در تحولی مهم برای این غول فضایی که از یک شرکت خصوصی به یک شرکت سهامی عام تبدیل شده است، SpaceX شاهد کاهش شدیدی بود. این شرکت که انتظار میرود به شاخص Nasdaq 100 بپیوندد، برای اولین بار از زمان ورود به بازار ایالات متحده، شاهد سقوط ارزش بازار خود به زیر آستانه ۲ تریلیون دلار بود.
SpaceX در سه جلسه معاملاتی اخیر بیش از ۶۰۰ میلیارد دلار از ارزش بازار خود را از دست داده است. معاملات پیش از بازار نشان داد که سهام این شرکت با ۳.۶ درصد کاهش به ۱۴۹.۱ دلار رسیده است که شرکت را تنها ۹ درصد بالاتر از قیمت اولیه عرضه اولیه (IPO) یعنی ۱۳۵ دلار قرار میدهد. این اتفاق پس از یک دوره نوسان شدید و از دست رفتن شتاب رالی سریع پس از عرضه اولیه رخ میدهد.
چشمانداز تهاجمی فدرال رزرو بر احساس ریسکپذیری تأثیر میگذارد
علاوه بر فروش گسترده در بخش فناوری، تغییر در دیدگاههای اقتصاد کلان در مورد سیاستهای پولی ایالات متحده نیز بر بازار اثر گذاشته است. معاملهگران بهطور فزایندهای رویکرد تهاجمیتر فدرال رزرو را تحت ریاست رئیس جدید، Kevin Warsh، در قیمتها لحاظ میکنند.
طبق ابزار FedWatch متعلق به CME Group، شرکتکنندگان در بازار اکنون انتظار دارند که بانک مرکزی تا ماه دسامبر، هزینههای استقراض را در مجموع ۵۰ واحد پایه افزایش دهد. این یک جهش قابلتوجه نسبت به افزایش ۲۵ واحد پایه است که تنها دو هفته پیش پیشبینی میشد و باعث شده سرمایهگذاران از سهام فناوری با رشد بالا و ریسک بالا فاصله بگیرند.
نکات کلیدی
- نگرانی از بازگشت سرمایه هوش مصنوعی: سرمایهگذاران از هیجان به سمت تردید حرکت کردهاند که آیا هزینههای عظیم زیرساخت هوش مصنوعی بازده مالی قابلتوجیهی به همراه خواهد داشت یا خیر.
- اصلاح قیمت نیمههادیها: تولیدکنندگان بزرگ تراشه از جمله Intel، AMD و Micron شاهد کاهشهای شدیدی بودند که نشاندهنده دوره آرام شدن رالی سختافزارهای هوش مصنوعی است.
- تغییر سیاست پولی: انتظارات برای افزایش مجموع ۵۰ واحد پایه نرخ بهره تا ماه دسامبر، فشار زیادی بر ارزشگذاریهای فناوری و اشتیاق کلی بازار برای ریسکپذیری وارد میکند.