ریزش بازارهای آمریکا: سقوط نزدک همزمان با افزایش نگرانیها از هزینههای هوش مصنوعی و نرخ بهره
وال استریت با رکود قابلتوجهی روبرو است؛ چرا که سهام فناوری، پیشقراول یک موج گسترده از فروش هستند که با افزایش نگرانیها درباره سرمایهگذاریهای مبتنی بر بدهی در حوزه هوش مصنوعی آغاز شده است. با سقوط نزدیک به ۳ درصدی معاملات آتی نزدک، سرمایهگذاران در میان انتظارات برای نرخ بهره بالا و تغییرات ژئوپلیتیک، در حال بازنگری در سبد داراییهای خود هستند.
تحت محاصره بخش فناوری: معمای هزینههای هوش مصنوعی
محرک اصلی نوسانات فعلی بازار، شک و تردید فزاینده در مورد پایداری رالی صعودیِ ناشی از هوش مصنوعی است. سرمایهگذاران در حال ارزیابی مجدد ارزشهای بسیار بالای سهام شرکتهای نیمهرسانا هستند، زیرا بیم آن دارند که مخارج سرمایهای عظیم مورد نیاز برای زیرساختهای هوش مصنوعی از طریق بدهیهای بیش از حد شرکتها تأمین شود.
شاخص Nasdaq 100 E-minis که به شدت تحت تأثیر فناوری است، ۸۹۱.۷۵ واحد (معادل ۲.۹۱ درصد خیرهکننده) سقوط کرد و پیشقراول ریزش در وال استریت بود. این موج فروش، تولیدکنندگان تراشه را بهویژه تحت فشار قرار داده است. در حالی که غولهایی مانند Nvidia و Alphabet با کاهش نزدیک به ۳ درصدی مواجه شدند، صنعت نیمهرسانا با اصلاح قیمتی بسیار شدیدتری روبرو شد. شرکتهایی نظیر Intel، Marvell Technology و Advanced Micro Devices با افتهای قابلتوجهی بین ۶.۳ تا ۸.۲ درصد مواجه شدند. بازارها اکنون با دقت گزارش سود آتی شرکت Micron را زیر نظر دارند تا سلامت چرخه تقاضای نیمهرساناها را بسنجند.
سقوط SpaceX و کاهش ثروت ایلان ماسک
این نوسانات تنها به شرکتهای نیمهرسانای عمومی محدود نمیشود؛ SpaceX، غول حوزه فضا که از یک شرکت خصوصی به عمومی تبدیل شده، نیز با اصلاح قیمتی بیرحمانهای روبرو شده است. سهام SpaceX در معاملات پیش از بازار ۴.۲ درصد سقوط کرد که نشاندهنده شدیدترین کاهش روزانه آن از زمان عرضه اولیه (IPO) پرسر و صدای اخیرش است. این ریزش، نزدیک به ۱ تریلیون دلار از ارزش بازار این شرکت را از بین برد.
این کاهش شدید ارزش بازار تأثیر مستقیمی بر ایلان ماسک داشته است، بهطوری که ثروت شخصی او در کمتر از یک هفته، حدود ۳۵۰ میلیارد دلار کاهش یافته است. تحلیلگران معتقدند تصمیم SpaceX برای ورود به بازار اوراق قرضه جهت تأمین مالی پروژههای هوش مصنوعی و زیرساختی، ترس از یک «هزینهکرد بیرویه مبتنی بر بدهی» را در میان شرکتهای بزرگ (megacaps) دوباره شعلهور کرده است؛ امری که نشاندهنده الگوی بالقوه پرریسکِ استقراض برای حفظ مسیر رشد بالا است.
تأثیر گستردهتر بر بازار و تغییرات ژئوپلیتیک
موج فروش از بخش فناوری فراتر رفته و شاخصهای گستردهتر را نیز در بر گرفته است. معاملات آتی Russell 2000 بیش از ۱ درصد کاهش یافت که نشان میدهد سهام شرکتهای کوچک (small-cap) که نسبت به نرخ بهره حساس هستند نیز تحت فشار قرار دارند. در نتیجه، شاخص نوسان CBOE (VIX) که «سنجه ترس» وال استریت نامیده میشود، به ۲۰.۰۶ رسید که بالاترین سطح خود در بیش از یک هفته اخیر است.
همزمان، تحولات ژئوپلیتیک در حال بازسازی بازارهای کالا است. در پی اعطای معافیت ۶۰ روزه تحریمها توسط ایالات متحده به ایران تحت یک توافق صلح نوپا، قیمت آلومینیوم به کمترین میزان خود در سه ماه اخیر رسید. بورس فلزات لندن (LME) کاهش ۲.۸ درصدی در قیمت معیار آلومینیوم سه ماهه را گزارش کرد که به ۳۲۶۹ دلار در هر تن رسید؛ چرا که بازارها انتظار بهبود عرضه از طریق تنگه هرمز را دارند.
نکات کلیدی
- بازنگری در ارزشگذاری هوش مصنوعی: فروش شدید سهام شرکتهای نیمهرسانا (Intel، AMD، Marvell) نشاندهنده ترس سرمایهگذاران از این است که مخارج عظیم زیرساختهای هوش مصنوعی توسط سطوح ناپایدار بدهیهای شرکتی پیش میرود.
- نوسانات SpaceX: سقوط شدید سهام SpaceX یک تریلیون دلار از ارزش بازار را از بین برده و منجر به کاهش ۳۵۰ میلیارد دلاری ثروت خالص ایلان ماسک شده است.
- افزایش ترس در بازار: افزایش شاخص VIX و کاهش شاخص Russell 2000 نشاندهنده اضطراب گسترده در مورد نرخهای بهره بالا و بیثباتی اقتصاد کلان است.