ירידות בשווקים בארה"ב: הנאסד"ק צונח על רקע חששות מהוצאות AI ושיעורי הריבית

וול סטריט מתמודדת עם ירידה משמעותית כאשר מניות הטכנולוגיה מובילות מכירה המונית רחבה, שנגרמה מחששות גוברים בנוגע להשקעות בבינה מלאכותית הממומנות בחוב. עם ירידה של כמעט 3% בחוזים העתידיים על הנאסד"ק, המשקיעים מבצעים התאמות בתיקי ההשקעות שלהם על רקע ציפיות לשיעורי ריבית גבוהים ושינויים גיאופוליטיים.

מגזר הטכנולוגיה תחת מצור: דילמת ההוצאות על AI

המניע העיקרי מאחורי התנודתיות הנוכחית בשוק הוא ספק גובר לגבי הקיימות של העלייה בערכי המניות המונעת על ידי AI. המשקיעים מעריכים מחדש את ההערכות הגבוהות של מניות השבבים, מחשש שההוצאות ההוניות העצומות הנדרשות לתשתיות AI ממומנות באמצעות חוב תאגידי מופרז.

מדד ה-Nasdaq 100 E-minis, עתיר הטכנולוגיה, צנח ב-891.75 נקודות, ירידה מדהימה של 2.91%, והוביל את הירידות בוול סטריט. המכירה המונית הזו פגעה קשות במיוחד ביצרניות השבבים. בעוד שענקיות כמו Nvidia ו-Alphabet רשמו ירידות של כמעט 3%, תעשיית המוליכים למחצה חוותה תיקון חריף הרבה יותר. חברות כמו Intel, Marvell Technology ו-Advanced Micro Devices חוו ירידות משמעותיות שנעו בין 6.3% ל-8.2%. השווקים עוקבים כעת מקרוב אחר דוח הרווחים הקרוב של Micron כדי להעריך את מצב מחזור הביקוש לשבבים.

הקריסה של SpaceX והונו המתכווץ של אילון מאסק

התנודתיות אינה מוגבלת לחברות שבבים ציבוריות; ענקית החלל SpaceX, שעברה מהפרטי לציבורי, התמודדה גם היא עם תיקון אכזרי. מניות SpaceX ירדו ב-4.2% במסחר המוקדם, מה שמסמן את הירידה היומית החדה ביותר שלה מאז ההנפקה הראשונית (IPO) המצליחה לאחרונה. ירידה זו מחקה כמעט 1 טריליון דולר משווי השוק של החברה.

שחיקה מאסיבית זו בשווי השוק השפיעה ישירות על אילון מאסק, שהונו האישי הצטמצם בכ-350 מיליארד דולר בפחות משבוע. אנליסטים מצביעים על כך שהחלטתה של SpaceX להיכנס לשוק האג"ח כדי לממן פרויקטי AI ותשתיות הציתה מחדש חששות מפני "מסע בזבוז מונע חוב" בקרב חברות הענק (megacaps), מה שמאותת על דפוס עלול להיות מסוכן של לקיחת הלוואות כדי לשמור על מסלולי צמיחה גבוהים.

השפעה רחבה יותר על השוק ושינויים גיאופוליטיים

המכירה המונית התרחבה מעבר למגזר הטכנולוגיה למדדים רחבים יותר. החוזים העתידיים על מדד Russell 2000 ירדו ביותר מ-1%, מה שמעיד על כך שמניות בעלות שווי שוק קטן (small-cap) הרגישות לשיעורי הריבית נמצאות גם הן תחת לחץ. כתוצאה מכך, מדד התנודתיות CBOE (VIX), "מדד הפחד" של וול סטריט, עלה ל-20.06, רמתו הגבוהה ביותר מזה למעלה משבוע.

במקביל, התפתחויות גיאופוליטיות מעצבות מחדש את שוק הסחורות. בעקבות פטור מפקרה ל-60 יום שהעניקה ארה"ב לאיראן במסגרת הסכם שלום ראשוני, מחירי האלומיניום הגיעו לשפל של שלושה חודשים. הבורסה למתכות בלונדון (London Metal Exchange) דיווחה על ירידה של 2.8% במחיר הייחוס של אלומיניום ל-3 חודשים, שהתייצב על 3,269 דולר לטון מטרי, בעוד השווקים צופים שיפור באספקה דרך מצר הורמוז.

נקודות מרכזיות

• איפוס הערכת שווי ה-AI: מכירות אינטנסיביות במניות השבבים (Intel, AMD, Marvell) משקפות את חששות המשקיעים שהוצאות התשתית העצומות ל-AI מונעות מרמות חוב תאגידי בלתי יציבות.
• תנודתיות ב-SpaceX: ירידה חדה במניות SpaceX מחקה טריליון דולר משווי השוק, מה שתרם לנזק עצים של 350 מיליארד דולר להונו הנקי של אילון מאסק.
• עלייה בפחד בשוק: הזינוק ב-VIX והירידה במדד Russell 2000 מרמזים על חרדה רחבה בנוגע לשיעורי ריבית גבוהים וחוסר יציבות מאקרו-כלכלית.