அமெரிக்கச் சந்தைகள் சரிவு: AI செலவினங்கள் மற்றும் வட்டி விகித அச்சங்களால் Nasdaq வீழ்ச்சி

தொழில்நுட்பப் பங்குகள் முன்னின்று ஒரு பரவலான விற்பனைப் போக்கை (selloff) ஏற்படுத்தியதால், கடன் மூலம் இயக்கப்படும் செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) முதலீடுகள் குறித்த அதிகரித்து வரும் கவலைகளால் வால் ஸ்டிரீட் (Wall Street) குறிப்பிடத்தக்க சரிவைச் சந்தித்து வருகிறது. Nasdaq எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் (futures) கிட்டத்தட்ட 3% சரிந்துள்ள நிலையில், அதிக வட்டி விகித எதிர்பார்ப்புகள் மற்றும் புவிசார் அரசியல் மாற்றங்களுக்கு மத்தியில் முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோக்களை மறுசீரமைத்து வருகின்றனர்.

தொழில்நுட்பத் துறை முற்றுகையில்: AI செலவினச் சிக்கல்

தற்போதைய சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களுக்குப் பின்னால் உள்ள முதன்மைக் காரணி, AI-ஆல் தூண்டப்பட்ட இந்த எழுச்சியின் நிலைத்தன்மை குறித்த வளர்ந்து வரும் சந்தேகமாகும். AI உள்கட்டமைப்பிற்குத் தேவையான பிரம்மாண்டமான மூலதனச் செலவுகள், அதிகப்படியான நிறுவனக் கடன்கள் மூலம் நிதியளிக்கப்படுகின்றனவா என்ற அச்சத்தில், குறைக்கடத்தி (semiconductor) பங்குகளின் மிக உயர்ந்த மதிப்பீடுகளை முதலீட்டாளர்கள் மறுபரிசீலனை செய்து வருகின்றனர்.

தொழில்நுட்பப் பங்குகள் அதிகம் கொண்ட Nasdaq 100 E-minis 891.75 புள்ளிகள் அல்லது வியக்கத்தக்க வகையில் 2.91% சரிந்து, வால் ஸ்டிரீட் முழுவதும் வீழ்ச்சிக்கு வழிவகுத்தது. இந்த விற்பனைப் போக்கு சிப் தயாரிப்பாளர்களை (chipmakers) குறிப்பாகப் பாதித்துள்ளது. Nvidia மற்றும் Alphabet போன்ற நிறுவனங்கள் கிட்டத்தட்ட 3% சரிவைக் கண்டாலும், குறைக்கடத்தித் துறை மிகக் கடுமையான சரிவைச் சந்தித்தது. Intel, Marvell Technology மற்றும் Advanced Micro Devices போன்ற நிறுவனங்கள் 6.3% முதல் 8.2% வரையிலான குறிப்பிடத்தக்க வீழ்ச்சியைச் சந்தித்தன. குறைக்கடத்தித் தேவையின் சுழற்சியின் ஆரோக்கியத்தைக் கணிக்க, சந்தைகள் இப்போது Micron நிறுவனத்தின் வரவிருக்கும் வருவாய் அறிக்கையை உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றன.

SpaceX வீழ்ச்சியும் ஈலோன் மஸ்க்கின் குறைந்து வரும் சொத்து மதிப்பும்

இந்த ஏற்ற இறக்கங்கள் பொதுத்துறை குறைக்கடத்தி நிறுவனங்களுடன் மட்டும் நின்றுவிடவில்லை; தனியார் நிறுவனமாக இருந்து பொது நிறுவனமாக மாறிய விண்வெளித் துறையின் ஜாம்பவானான SpaceX நிறுவனமும் கடுமையான சரிவைச் சந்தித்துள்ளது. SpaceX பங்குகள் சந்தை தொடங்குவதற்கு முந்தைய வர்த்தகத்தில் (premarket trading) 4.2% சரிந்தன, இது அதன் சமீபத்திய பிளாக்பஸ்டர் IPO-விற்குப் பிறகு மிகப்பெரிய ஒரு நாள் வீழ்ச்சியாகும். இந்த வீழ்ச்சி நிறுவனத்தின் சந்தை மதிப்பில் கிட்டத்தட்ட $1 டிரில்லியன் மதிப்பைக் குறைத்துள்ளது.

இந்த மிகப்பெரிய மதிப்பீட்டு இழப்பு ஈலோன் மஸ்க்கின் தனிப்பட்ட சொத்து மதிப்பில் நேரடித் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது; ஒரு வாரத்திற்கும் குறைவான காலத்தில் அவரது சொத்து மதிப்பு சுமார் $350 பில்லியன் குறைந்துள்ளது என்று மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. AI மற்றும் உள்கட்டமைப்புத் திட்டங்களுக்கு நிதி திரட்ட SpaceX பாண்ட் சந்தையில் (bond market) நுழைய முடிவெடுத்தது, பெரும் நிறுவனங்களிடையே "கடன் மூலம் தூண்டப்படும் செலவினப் போக்கு" குறித்த அச்சத்தை மீண்டும் தூண்டியுள்ளது என்று ஆய்வாளர்கள் தெரிவிக்கின்றனர். இது அதிக வளர்ச்சியைத் தக்கவைக்க கடன் வாங்கும் ஒரு அபாயகரமான முறையைக் குறிப்பதாக உள்ளது.

பரந்த சந்தை தாக்கம் மற்றும் புவிசார் அரசியல் மாற்றங்கள்

இந்த விற்பனைப் போக்கு தொழில்நுட்பத் துறையைத் தாண்டி பரந்த குறியீடுகளுக்கும் (indices) பரவியுள்ளது. Russell 2000 எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் 1%-க்கும் மேல் சரிந்துள்ளன, இது வட்டி விகிதங்களுக்கு உணர்திறன் கொண்ட சிறிய நிறுவனப் பங்குகளும் (small-cap stocks) அழுத்தத்தில் இருப்பதை உணர்த்துகிறது. இதன் விளைவாக, வால் ஸ்டிரீட்டின் "பயம் அளவி" (fear gauge) என்று அழைக்கப்படும் CBOE Volatility Index (VIX), ஒரு வாரத்திற்கு மேலான கால அளவில் அதன் மிக உயர்ந்த அளவான 20.06-க்கு உயர்ந்தது.

அதே நேரத்தில், புவிசார் அரசியல் முன்னேற்றங்கள் commodity சந்தைகளை மறுசீரமைத்து வருகின்றன. ஒரு புதிய அமைதி ஒப்பந்தத்தின் கீழ் அமெரிக்கா ஈரானுக்கு வழங்கிய 60 நாள் பொருளாதாரத் தடைகள் விலக்குக்குப் பிறகு, அலுமினியத்தின் விலை மூன்று மாதக் குறைந்தபட்ச நிலையைத் தொட்டது. ஹார்முஸ் நீரிணையின் (Strait of Hormuz) வழியாக விநியோகம் மேம்படும் என்று சந்தைகள் எதிர்பார்ப்பதால், லண்டன் மெட்டல் எக்ஸ்சேஞ்ச் (London Metal Exchange) தரவுகளின்படி, பெஞ்ச்மார்க் மூன்று மாத அலுமினியம் விலை 2.8% சரிந்து, ஒரு மெட்ரிக் டன்னிற்கு $3,269 ஆக நிலைபெற்றது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• AI மதிப்பீட்டு மறுசீரமைப்பு: குறைக்கடத்திப் பங்குகளில் (Intel, AMD, Marvell) நிலவும் தீவிர விற்பனை, AI உள்கட்டமைப்புக்கான பிரம்மாண்டமான செலவினங்கள் நிலையற்ற அளவிலான நிறுவனக் கடன்களால் தூண்டப்படுகின்றன என்ற முதலீட்டாளர்களின் அச்சத்தைப் பிரதிபலிக்கிறது.
• SpaceX ஏற்ற இறக்கம்: SpaceX பங்குகளில் ஏற்பட்ட கடும் வீழ்ச்சி, நிறுவனத்தின் சந்தை மதிப்பில் $1 டிரில்லியனை அழித்துள்ளது, இது ஈலோன் மஸ்க்கின் நிகர சொத்து மதிப்பில் $350 பில்லியன் இழப்பிற்கு வழிவகுத்துள்ளது.
• அதிகரிக்கும் சந்தை அச்சம்: VIX-ன் உயர்வு மற்றும் Russell 2000 குறியீட்டின் வீழ்ச்சி ஆகியவை, அதிக வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் மேக்ரோ பொருளாதார உறுதியற்ற தன்மை குறித்த பரவலான கவலையைக் காட்டுகின்றன.