AI ખર્ચના ડર અને Fed ના દૃષ્ટિકોણને કારણે Nasdaq Futures માં મોટો ઘટાડો

મંગળવારે વૈશ્વિક ટેકનોલોજી બજારોમાં મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, જેમાં Nasdaq 100 futures માં 2.5% નો ઘટાડો થયો હતો, જે બજારના મૂલ્યમાં $1.15 ટ્રિલિયનથી વધુના સંભવિત નુકસાનનો સંકેત આપે છે. આ વેચવાલીનું મુખ્ય કારણ આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ (AI) પરના રોકાણ પર મળતા વળતર (ROI) અંગે વધતી જતી શંકા અને ફેડરલ રિઝર્વના વ્યાજ દરના અપેક્ષાઓમાં આવેલા કડક (hawkish) ફેરફાર હતા.

AI ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ખર્ચને કારણે ટેક સેક્ટરમાં મોટા પાયે વેચવાલી

બજારની અસ્થિરતાનું મુખ્ય કારણ AI ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરના વિસ્તરણ માટે જરૂરી અતિશય મૂડી ખર્ચ (capital expenditures) અંગેની વધતી જતી ચિંતા છે. જ્યારે "hyperscalers" AI માં અબજો ડોલરનું રોકાણ કરવાનું ચાલુ રાખે છે, ત્યારે રોકાણકારો હવે એવા નક્કર પુરાવાઓની માંગ કરી રહ્યા છે કે આ રોકાણ નોંધપાત્ર આવક પેદા કરવામાં મદદરૂપ થશે.

આ ચિંતાએ "Magnificent Seven" કંપનીઓને ભારે અસર કરી છે, જેમાં સાતમાંથી છ મોટી કંપનીઓ દબાણ હેઠળ છે. Alphabet ના શેરમાં 2.1%, Amazon માં 1%, Tesla માં 3% અને Nvidia માં 3% નો ઘટાડો થયો છે. જો આ નુકસાન ચાલુ રહેશે, તો માત્ર આ ઉદ્યોગના અગ્રણીઓનું બજાર મૂલ્ય (market capitalization) સંયુક્ત રીતે $345 બિલિયન ઘટી શકે છે.

સેમિકન્ડક્ટર અને મેમરી ચિપ સ્ટોક્સમાં મોટું નુકસાન

સેમિકન્ડક્ટર ક્ષેત્ર, જે આ વર્ષે AI બૂમનો મુખ્ય લાભાર્થી રહ્યું છે, તેમાં મોટો સુધારો (correction) જોવા મળ્યો હતો. AI હાર્ડવેર માટેનો પ્રારંભિક ઉત્સાહ જ્યારે વાસ્તવિક મૂલ્યાંકન (valuation) સંબંધિત ચિંતાઓ સાથે અથડાયો, ત્યારે ચિપ ઉત્પાદકોએ ભારે વેચવાલીનો સામનો કરવો પડ્યો હતો.

Intel માં 6.8% નો ઘટાડો થયો, જ્યારે Advanced Micro Devices (AMD) માં 5.2% નો ઘટાડો જોવા મળ્યો. મેમરી ચિપ સેગમેન્ટ, જે અગાઉ S&P 500 માં શ્રેષ્ઠ પ્રદર્શન કરનારાઓમાં સામેલ હતું, તેમાં પણ મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો: Micron Technology માં 8%, SanDisk માં 9.2% અને Western Digital માં 7.5% નો ઘટાડો થયો. આ ઘટાડાનો વલણ દક્ષિણ કોરિયન મેમરી ચિપ ઉત્પાદકો સુધી પણ વિસ્તર્યો હતો, જે AI ટ્રેડના હાર્ડવેર પાસામાંથી વ્યાપક રીતે પીછેહઠ સૂચવે છે.

SpaceX નું મૂલ્યાંકન $2 ટ્રિલિયનના માર્કથી નીચે ગયું

ખાનગીમાંથી જાહેર કંપની બનેલી અવકાશ જાયન્ટ SpaceX માટે એક મહત્વપૂર્ણ ઘટનામાં મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો છે. જે કંપની Nasdaq 100 માં સામેલ થવાની અપેક્ષા છે, તેનું બજાર મૂલ્ય તેના યુએસ ડેબ્યૂ પછી પ્રથમ વખત $2 ટ્રિલિયનના સ્તરથી નીચે આવ્યું છે.

SpaceX એ છેલ્લા ત્રણ સત્રોમાં તેના બજાર મૂલ્યમાં $600 બિલિયનથી વધુનું નુકસાન કર્યું છે. પ્રી-માર્કેટ ટ્રેડિંગમાં શેરમાં 3.6% નો ઘટાડો થઈને તે $149.1 પર પહોંચ્યો હતો, જે કંપનીને તેના $135 ના પ્રારંભિક IPO ભાવથી માત્ર 9% ઉપર રાખે છે. આ ઘટના IPO પછીના ઝડપી તેજીના સમયગાળામાં આવેલી અસ્થિરતા બાદ બની છે.

Fed ના કડક દૃષ્ટિકોણને કારણે જોખમ લેવાની વૃત્તિ પર અસર

ટેકનોલોજીકલ વેચવાલીમાં વધારો કરવા માટે અમેરિકી નાણાકીય નીતિ અંગેના મેક્રોઇકોનોમિક સેન્ટિમેન્ટમાં ફેરફાર જવાબદાર છે. નવા ચેરમેન કેવિન વોર્શ (Kevin Warsh) હેઠળ ફેડરલ રિઝર્વ વધુ આક્રમક વલણ અપનાવશે તેવી અપેક્ષા ટ્રેડર્સ વધુ ને વધુ રાખી રહ્યા છે.

CME Group ના FedWatch Tool મુજબ, બજારના સહભાગીઓ હવે અપેક્ષા રાખે છે કે સેન્ટ્રલ બેંક ડિસેમ્બર સુધીમાં કુલ 50 બેસિસ પોઈન્ટ વ્યાજ દર વધારશે. આ માત્ર બે અઠવાડિયા પહેલા અપેક્ષિત 25-બેસિસ-પોઈન્ટના વધારા કરતા નોંધપાત્ર ઉછાળો છે, જેના કારણે રોકાણકારો હાઈ-ગ્રોથ અને હાઈ-રિસ્ક ટેકનોલોજી સ્ટોક્સથી દૂર જઈ રહ્યા છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• AI ROI ની ચિંતા: રોકાણકારો હવે ઉત્સાહને બદલે શંકાના દૃષ્ટિકોણથી જોઈ રહ્યા છે કે શું AI ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પાછળનો મોટો ખર્ચ યોગ્ય નાણાકીય વળતર આપશે કે નહીં.
• સેમિકન્ડક્ટર સુધારો (Correction): Intel, AMD અને Micron સહિતના મુખ્ય ચિપ ઉત્પાદકોમાં મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો, જે AI હાર્ડવેર રેલી માટે ઠંડા પડવાનો સંકેત આપે છે.
• નાણાકીય નીતિમાં ફેરફાર: ડિસેમ્બર સુધીમાં કુલ 50-બેસિસ-પોઈન્ટ વ્યાજ દર વધારાની અપેક્ષાઓ ટેક મૂલ્યાંકન અને બજારની એકંદર જોખમ લેવાની ક્ષમતા પર ભારે દબાણ લાવી રહી છે.