AI ব্যয় নিয়ে উদ্বেগ এবং Fed-এর পূর্বাভাস বাজারে প্রভাব ফেলায় Nasdaq Futures-এ ধস

মঙ্গলবার বিশ্বব্যাপী প্রযুক্তি বাজারে বড় ধরনের পতন দেখা দিয়েছে, যেখানে Nasdaq 100 futures ২.৫% কমেছে, যা বাজারমূল্যে ১.১৫ ট্রিলিয়ন ডলারের বেশি ক্ষতির সংকেত দিচ্ছে। কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা বা Artificial Intelligence (AI)-তে বিনিয়োগের বিপরীতে মুনাফা (ROI) নিয়ে ক্রমবর্ধমান সংশয় এবং ফেডারেল রিজার্ভের সুদের হারের প্রত্যাশায় কঠোর (hawkish) পরিবর্তনের কারণে মূলত এই শেয়ার বিক্রির প্রবণতা দেখা দিয়েছে।

AI অবকাঠামো খরচ ব্যাপক প্রযুক্তি শেয়ার বিক্রির কারণ হয়ে দাঁড়িয়েছে

বাজারের এই অস্থিরতার অন্যতম প্রধান কারণ হলো AI অবকাঠামো সম্প্রসারণের জন্য প্রয়োজনীয় বিশাল পরিমাণ মূলধনী ব্যয়ের (capital expenditures) ক্রমবর্ধমান উদ্বেগ। যদিও "hyperscalers"-রা AI খাতে বিলিয়ন বিলিয়ন ডলার বিনিয়োগ অব্যাহত রেখেছে, তবে বিনিয়োগকারীরা এখন ক্রমবর্ধমানভাবে এমন সুনির্দিষ্ট প্রমাণ দাবি করছেন যা প্রমাণ করে যে এই বিনিয়োগগুলো উল্লেখযোগ্য রাজস্ব আয়ে রূপান্তরিত হবে।

এই উদ্বেগ "Magnificent Seven"-এর ওপর বড় প্রভাব ফেলেছে, যেখানে সাতটি বড় কোম্পানির মধ্যে ছয়টিই চাপের মুখে রয়েছে। Alphabet-এর শেয়ার ২.১%, Amazon ১%, Tesla ৩% এবং Nvidia ৩% কমেছে। এই লোকসান অব্যাহত থাকলে, শুধুমাত্র এই শিল্প নেতৃবৃন্দই সম্মিলিতভাবে ৩৪৫ বিলিয়ন ডলারের বাজারমূল্য হারিয়ে ফেলতে পারে।

সেমিকন্ডাক্টর এবং মেমরি চিপ স্টকের ব্যাপক লোকসান

সেমিকন্ডাক্টর খাত, যা এই বছর AI বিপ্লবের প্রধান সুবিধাভোগী ছিল, সেখানে বড় ধরনের সংশোধন (correction) দেখা গেছে। AI হার্ডওয়্যারের প্রতি প্রাথমিক উৎসাহ যখন বাস্তবসম্মত মূল্যায়নের উদ্বেগের সম্মুখীন হতে শুরু করেছে, তখন চিপ নির্মাতারা ব্যাপক বিক্রির চাপের মুখে পড়েছে।

Intel ৬.৮% কমেছে, অন্যদিকে Advanced Micro Devices (AMD) ৫.২% হ্রাস পেয়েছে। মেমরি চিপ বিভাগ, যা আগে S&P 500-এর শীর্ষ পারফর্মারদের মধ্যে ছিল, সেখানেও নাটকীয় পতন দেখা গেছে: Micron Technology ৮%, SanDisk ৯.২% এবং Western Digital ৭.৫% কমেছে। এই নিম্নমুখী প্রবণতা দক্ষিণ কোরিয়ার মেমরি চিপ নির্মাতাদের মধ্যেও ছড়িয়ে পড়েছে, যা AI ট্রেডের হার্ডওয়্যার দিক থেকে একটি ব্যাপক পশ্চাদপসরণ নির্দেশ করছে।

SpaceX-এর বাজারমূল্য ২ ট্রিলিয়ন ডলারের নিচে নেমেছে

বেসরকারি থেকে পাবলিকলি-ট্রেডেড মহাকাশ জায়ান্ট SpaceX-এর জন্য একটি উল্লেখযোগ্য ঘটনায় বড় ধরনের পতন দেখা গেছে। কোম্পানিটি, যা Nasdaq 100-এ যোগ দেওয়ার কথা রয়েছে, মার্কিন বাজারে আত্মপ্রকাশের পর প্রথমবারের মতো ২ ট্রিলিয়ন ডলারের নিচে নেমে গেছে।

SpaceX গত তিনটি সেশনে তার বাজারমূল্যের ৬০ বিলিয়ন ডলারের বেশি হারিয়েছে। প্রি-মার্কেট ট্রেডিংয়ে শেয়ার ৩.৬% কমে ১৪৯.১ ডলারে দাঁড়িয়েছে, যা কোম্পানিটিকে তার প্রাথমিক IPO মূল্য ১৩৫ ডলারের মাত্র ৯% উপরে রেখেছে। এটি IPO-পরবর্তী দ্রুত উত্থান তার গতি হারানোর পর তীব্র অস্থিরতার একটি পর্যায়।

Fed-এর কঠোর (Hawkish) পূর্বাভাস ঝুঁকি গ্রহণের প্রবণতাকে প্রভাবিত করছে

প্রযুক্তি খাতের এই শেয়ার বিক্রির সাথে যুক্ত হয়েছে মার্কিন মুদ্রানীতি সংক্রান্ত সামষ্টিক অর্থনৈতিক মনোভাবের পরিবর্তন। নতুন চেয়ারম্যান কেভিন ওয়ার্শ (Kevin Warsh)-এর অধীনে ফেডারেল রিজার্ভ আরও আক্রমণাত্মক অবস্থান নিতে পারে বলে ট্রেডাররা ক্রমবর্ধমানভাবে ধারণা করছেন।

CME Group-এর FedWatch Tool অনুযায়ী, বাজার অংশগ্রহণকারীরা এখন আশা করছেন যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক ডিসেম্বরের মধ্যে মোট ৫০ বেসিস পয়েন্ট সুদের হার বাড়াবে। এটি মাত্র দুই সপ্তাহ আগে প্রত্যাশিত ২৫ বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধির তুলনায় একটি উল্লেখযোগ্য লাফ, যা বিনিয়োগকারীদের উচ্চ-প্রবৃদ্ধি এবং উচ্চ-ঝুঁকিপূর্ণ প্রযুক্তিগত স্টক থেকে দূরে সরে যেতে প্ররোচিত করছে।

মূল বিষয়সমূহ

• AI ROI সংক্রান্ত উদ্বেগ: বিশাল AI অবকাঠামো ব্যয় থেকে যুক্তিসঙ্গত আর্থিক রিটার্ন আসবে কি না, তা নিয়ে বিনিয়োগকারীরা উত্তেজনা থেকে সংশয়ের দিকে ঝুঁকছেন।
• সেমিকন্ডাক্টর সংশোধন: Intel, AMD এবং Micron সহ প্রধান চিপ নির্মাতারা বড় ধরনের পতন দেখেছে, যা AI হার্ডওয়্যার র‍্যালির একটি শীতল হওয়ার সময়কাল নির্দেশ করছে।
• মুদ্রানীতি পরিবর্তন: ডিসেম্বরের মধ্যে মোট ৫০ বেসিস পয়েন্ট সুদের হার বৃদ্ধির প্রত্যাশা প্রযুক্তি খাতের মূল্যায়ন এবং সামগ্রিক বাজারের ঝুঁকি গ্রহণের ক্ষমতার ওপর ব্যাপক প্রভাব ফেলছে।