AI支出への懸念とFRBの見通しが市場を直撃、ナスダック先物が急落
火曜日の世界のテクノロジー市場は大幅な下落に見舞われ、ナスダック100先物が2.5%下落したことで、時価総額が1兆1,500億ドル以上消失する可能性が示唆された。この売り浴びせは、主に人工知能（AI）への投資収益率（ROI）に対する懐疑論の高まりと、米連邦準備制度理事会（FRB）の金利見通しにおけるタカ派的な転換によって引き起こされた。
AIインフラコストがハイテク株の大幅な売りを誘発
市場のボラティリティの主な要因は、AIインフラの規模拡大に必要となる天文学的な設備投資に対する懸念の高まりである。「ハイパースケーラー」がAIに数十億ドルを投じ続けている一方で、投資家はこれらの投資が大幅な収益源につながるという具体的な証拠をますます強く求めるようになっている。
この不安は「マグニフィセント・セブン」を直撃し、7銘柄のうち6銘柄が下落圧力にさらされた。Alphabetの株価は2.1%下落、Amazonは1%下落、Teslaは3%下落、Nvidiaは3%下落した。これらの損失が続けば、これら業界のリーダーたちだけで、合計3,450億ドルの時価総額が消失する可能性がある。
半導体およびメモリチップ銘柄が大幅な損失に直面
今年、AIブームの主な恩恵を受けてきた半導体セクターは、急激な調整に見舞われた。AIハードウェアに対する当初の熱狂が、現実的なバリュエーション（企業価値評価）への懸念に直面し始めたことで、チップメーカーは強い売り圧力にさらされた。
Intelは6.8%急落し、Advanced Micro Devices (AMD)は5.2%下落した。以前はS&P 500のトップパフォーマーの一つであったメモリチップ部門も劇的な下落を見せた。Micron Technologyは8%下落、SanDiskは9.2%下落、Western Digitalは7.5%下落した。この下落傾向は韓国のメモリチップメーカーにも波及しており、AIトレードのハードウェア側からの広範な撤退を示唆している。
SpaceXの時価総額が2兆ドルの大台を割り込む
非公開企業から上場を果たした宇宙界の巨人に大きな動きがあった。SpaceXは急激な下落を経験した。ナスダック100への採用が期待されている同社の時価総額は、米国デビュー以来初めて2兆ドルの閾値を下回った。
SpaceXは直近3セッションで6,000億ドル以上の時価総額を失った。時間外取引では株価が3.6%下落して149.1ドルとなり、当初のIPO価格である135ドルをわずか9%上回る水準にとどまった。これは、IPO後の急速なラリーが勢いを失った後の、激しいボラティリティの期間に続くものである。
FRBのタカ派的な見通しがリスクセンチメントを圧迫
テクノロジー株の売りを加速させているのは、米国の金融政策に関するマクロ経済センチメントの変化である。トレーダーは、ケビン・ウォーシュ新議長の下でのFRBによる、より積極的な姿勢を織り込みつつある。
CMEグループのFedWatchツールによると、市場参加者は現在、中央銀行が12月までに合計50ベーシスポイントの借り入れコスト引き上げを行うと予想している。これは、わずか2週間前に予想されていた25ベーシスポイントの引き上げから大幅な上昇であり、投資家が高成長・高リスクのテクノロジー株から離れる動きを促している。
主なポイント
- AIのROIへの懸念: 投資家は、大規模なAIインフラ支出が正当な財務的リターンをもたらすかどうかについて、熱狂から懐疑的な見方へと転換している。
- 半導体の調整: Intel、AMD、Micronを含む主要なチップメーカーが大幅な下落を見せ、AIハードウェア・ラリーの冷却期間を示唆している。
- 金融政策の転換: 12月までに合計50ベーシスポイントの利上げが行われるという予想が、テクノロジー企業のバリュエーションと市場全体の投資リスク許容度に重くのしかかっている。