Les contrats à terme sur le Nasdaq chutent face aux craintes liées aux dépenses en IA et aux perspectives de la Fed

Les marchés technologiques mondiaux ont connu un repli important mardi, les contrats à terme sur le Nasdaq 100 chutant de 2,5 %, signalant une perte potentielle de plus de 1 150 milliards de dollars de capitalisation boursière. Cette vague de ventes a été principalement alimentée par un scepticisme croissant concernant le retour sur investissement de l'intelligence artificielle et par un virage restrictif des attentes de la Réserve fédérale en matière de taux d'intérêt.

Les coûts des infrastructures d'IA déclenchent une vente massive des valeurs technologiques

L'un des principaux moteurs de la volatilité du marché est l'inquiétude croissante concernant les dépenses en capital astronomiques nécessaires au déploiement des infrastructures d'IA. Alors que les « hyperscalers » continuent d'engager des milliards de dollars dans l'IA, les investisseurs exigent de plus en plus des preuves concrètes que ces investissements se traduiront par des flux de revenus significatifs.

Cette anxiété a durement frappé les « Magnificent Seven », six des sept poids lourds étant sous pression. L'action Alphabet a cédé 2,1 %, Amazon a chuté de 1 %, Tesla a baissé de 3 % et Nvidia a perdu 3 %. Si ces pertes persistent, ces seuls leaders du secteur pourraient éroder un total de 345 milliards de dollars de capitalisation boursière.

Les actions des semi-conducteurs et des puces mémoire subissent de lourdes pertes

Le secteur des semi-conducteurs, qui a été le principal bénéficiaire du boom de l'IA cette année, a connu une correction brutale. Les fabricants de puces ont fait face à une forte pression vendeuse, l'enthousiasme initial pour le matériel d'IA commençant à se heurter aux préoccupations de valorisation fondées sur la réalité.

Intel a plongé de 6,8 %, tandis qu'Advanced Micro Devices (AMD) a reculé de 5,2 %. Le segment des puces mémoire, qui figurait auparavant parmi les meilleurs de l'indice S&P 500, a également connu des baisses spectaculaires : Micron Technology a chuté de 8 %, SanDisk a baissé de 9,2 % et Western Digital a perdu 7,5 %. Cette tendance à la baisse s'est étendue aux fabricants de puces mémoire sud-coréens, indiquant un retrait généralisé du segment matériel du commerce de l'IA.

La valorisation de SpaceX passe sous la barre des 2 000 milliards de dollars

Dans un développement significatif pour le géant spatial, passé du privé au public, SpaceX a connu une forte baisse. L'entreprise, qui devrait rejoindre le Nasdaq 100, a vu sa valorisation boursière passer sous le seuil des 2 000 milliards de dollars pour la première fois depuis ses débuts aux États-Unis.

SpaceX a perdu plus de 600 milliards de dollars de valeur boursière au cours des trois dernières séances. Les échanges avant-Bourse ont montré un recul de l'action de 3,6 % à 149,1 $, laissant l'entreprise à seulement 9 % au-dessus de son prix d'introduction en bourse (IPO) initial de 135 $. Cela fait suite à une période de forte volatilité après qu'un rallye rapide post-IPO a perdu de son élan.

Les perspectives restrictives de la Fed pèsent sur l'appétit pour le risque

S'ajoutant à la vente massive des valeurs technologiques, un changement de sentiment macroéconomique concernant la politique monétaire américaine pèse sur les marchés. Les traders intègrent de plus en plus une position plus agressive de la Réserve fédérale sous la direction du nouveau président, Kevin Warsh.

Selon l'outil FedWatch du CME Group, les acteurs du marché s'attendent désormais à ce que la banque centrale augmente les coûts d'emprunt d'un total de 50 points de base d'ici décembre. Il s'agit d'un bond significatif par rapport à l'augmentation de 25 points de base qui était anticipée il y a seulement deux semaines, incitant les investisseurs à se détourner des actions technologiques à forte croissance et à haut risque.

Points clés

• Inquiétudes sur le ROI de l'IA : Les investisseurs passent de l'enthousiasme au scepticisme quant à la capacité des dépenses massives en infrastructures d'IA à générer des rendements financiers justifiables.
• Correction des semi-conducteurs : Les principaux fabricants de puces, notamment Intel, AMD et Micron, ont connu des baisses marquées, signalant une période de refroidissement pour le rallye du matériel d'IA.
• Changement de politique monétaire : Les attentes d'une hausse totale des taux d'intérêt de 50 points de base d'ici décembre pèsent lourdement sur les valorisations technologiques et sur l'appétit global pour le risque sur le marché.