AI 支出担忧与美联储前景打击市场，纳斯达克期货暴跌
全球科技市场在周二遭遇重大低迷，纳斯达克 100 指数期货下跌 2.5%，预示着市值可能缩水超过 1.15 万亿美元。此次抛售主要受对人工智能投资回报率（ROI）日益增长的怀疑，以及美联储利率预期转向鹰派的影响。
AI 基础设施成本引发科技股大规模抛售
市场波动的主要驱动力是对扩大 AI 基础设施规模所需的天文数字级资本支出的日益担忧。尽管“超大规模云计算厂商”（hyperscalers）继续向 AI 投入数十亿美元，但投资者正日益要求看到这些投资能转化为显著营收流的具体证据。
这种焦虑沉重打击了“美股七巨头”（Magnificent Seven），其中七大权重股中有六家面临压力。Alphabet 股价下跌 2.1%，Amazon 下跌 1%，Tesla 下跌 3%，Nvidia 下跌 3%。如果这些跌幅持续，仅这些行业领导者的市值总计就可能缩水 3450 亿美元。
半导体与存储芯片股面临重创
作为今年 AI 热潮的主要受益者，半导体板块经历了剧烈回调。随着对 AI 硬件的最初热情开始遭遇基于现实的估值担忧，芯片制造商面临着沉重的抛售压力。
Intel 暴跌 6.8%，而 Advanced Micro Devices (AMD) 下跌 5.2%。此前在标普 500 指数中表现优异的存储芯片板块也出现了大幅下跌：Micron Technology 下跌 8%，SanDisk 下跌 9.2%，Western Digital 下跌 7.5%。这一下跌趋势也蔓延到了韩国存储芯片制造商，表明市场正在从 AI 交易的硬件端进行广泛撤退。
SpaceX 估值跌破 2 万亿美元大关
对于这家从私有转为公开交易的航天巨头来说，SpaceX 经历了一次剧烈下滑，这是一个重大进展。该公司预计将加入纳斯达克 100 指数，其市值自在美国上市以来首次跌破 2 万亿美元门槛。
在过去的三个交易日中，SpaceX 的市值已缩水超过 6000 亿美元。盘前交易显示股价下跌 3.6% 至 149.1 美元，使公司股价仅比 135 美元的初始 IPO 价格高出 9%。这是在 IPO 后快速反弹失去动力后，经历了一段剧烈波动期。
美联储鹰派前景压制风险情绪
除了科技股抛售外，关于美国货币政策的宏观经济情绪转变也加剧了市场压力。交易员们正日益将新任主席 Kevin Warsh 领导下的美联储采取更激进立场的情况计入定价。
根据 CME Group 的 FedWatch 工具，市场参与者目前预计美联储到 12 月将累计加息 50 个基点。这较两周前预期的 25 个基点增幅有了显著跳升，促使投资者远离高增长、高风险的科技股。
核心要点
- AI 投资回报率（ROI）担忧： 投资者正从兴奋转向怀疑，质疑大规模的 AI 基础设施支出是否能带来合理的财务回报。
- 半导体板块回调： 包括 Intel、AMD 和 Micron 在内的主要芯片制造商股价大幅下跌，预示着 AI 硬件涨势进入冷却期。
- 货币政策转向： 市场预期到 12 月将累计加息 50 个基点，这给科技股估值和整体市场风险偏好带来了沉重压力。