અમેરિકી બજારોમાં ઘટાડો: AI ખર્ચ અંગેની ચિંતાઓને કારણે S&P 500 અને Nasdaq માં મોટો ઘટાડો

મંગળવારે વોલ સ્ટ્રીટમાં મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, કારણ કે સેમિકન્ડક્ટર સ્ટોક્સમાં થયેલા મોટા વેચાણ (selloff) ને કારણે મુખ્ય ઇન્ડેક્સ એક અઠવાડિયાના નીચલા સ્તરે પહોંચી ગયા હતા. રોકાણકારો દેવા-આધારિત (debt-funded) AI ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ખર્ચની ટકાઉપણું અને સંભવિત વધુ આક્રમક ફેડરલ રિઝર્વ અંગે વધુ ચિંતિત છે.

સેમિકન્ડક્ટર ક્ષેત્ર બજારના ઘટાડાનું મુખ્ય કારણ

ટેક-આધારિત Nasdaq Composite અને S&P 500 પર વેચાણનું દબાણ જોવા મળ્યું હતું, જે મુખ્યત્વે સેમિકન્ડક્ટર ક્ષેત્રમાં થયેલા ઘટાડાને કારણે હતું. Nasdaq Composite 578.76 પોઈન્ટ્સ અથવા 2.21% ઘટીને 25,587.84 પર બંધ થયો હતો, જ્યારે S&P 500 108.42 પોઈન્ટ્સ અથવા 1.45% ઘટીને 7,364.37 પર આવી ગયો હતો.

ઉદ્યોગના મુખ્ય ખેલાડીઓ જેમ કે Nvidia, Alphabet, Intel, Marvell Technology અને Advanced Micro Devices (AMD) માં મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો. આ વર્ષે S&P 500 માં શ્રેષ્ઠ પ્રદર્શન કરનાર Micron Technology અને SanDisk જેવા મેમરી ચિપ લીડર્સ પણ ઘટાડાના દબાણ હેઠળ હતા. બજારના વિશ્લેષકો સૂચવે છે કે તાજેતરની તપાસ સેમિકન્ડક્ટર ક્ષમતા વધારવા માટે જરૂરી મોટા મૂડી ખર્ચ (capex) અને શું વર્તમાન AI હાઈપ આટલા ઊંચા ખર્ચને ન્યાય આપી શકે છે તેના પર કેન્દ્રિત છે.

દેવા-આધારિત AI વિસ્તરણ અંગે ચિંતા

આ વેચાણ (selloff) પાછળનું એક મુખ્ય કારણ "hyperscalers"—એટલે કે વિશાળ ટેક કંપનીઓ—તેમની AI મહત્વાકાંક્ષાઓને પૂર્ણ કરવા માટે દેવાનો ઉપયોગ કરી રહી છે તે અંગેની વધતી જતી ચિંતા છે. જેમ આ કંપનીઓ મોટા ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પ્રોજેક્ટ્સ માટે બોન્ડ માર્કેટનો ઉપયોગ કરી રહી છે, તેમ રોકાણકારો રોકાણ પર લાંબા ગાળાના વળતર (return on investment) પર સવાલો ઉઠાવી રહ્યા છે.

ઉદાહરણ તરીકે, એલોન મસ્કના SpaceX ના શેરમાં અગાઉના નુકસાન પછી વધારો જોવા મળ્યો હતો, પરંતુ તે મૂડી એકત્ર કરવા માટે બોન્ડ માર્કેટનો ઉપયોગ કરતી મેગાકેપ કંપનીઓની વધતી જતી યાદીમાં સામેલ થઈ ગયું છે. દેવા-આધારિત વિસ્તરણનો આ ટ્રેન્ડ એવી ભીતિ પેદા કરી રહ્યો છે કે AI બૂમ શરૂઆતમાં અપેક્ષા રાખ્યા કરતા વધુ ખર્ચાળ અને અસ્થિર હોઈ શકે છે. હવે સૌની નજર Micron Technology ના આગામી અર્નિંગ રિપોર્ટ પર છે, જે મેમરી અને AI ચિપ ક્ષેત્રોના ભવિષ્યના દૃષ્ટિકોણ અંગે મહત્વના સંકેતો આપી શકે છે તેવી અપેક્ષા છે.

Hawkish Federal Reserve અને આર્થિક અનિશ્ચિતતા

ટેક ક્ષેત્ર સિવાય, મેક્રોઇકોનોમિક પરિબળો રોકાણકારોના સેન્ટિમેન્ટ પર ભારે અસર કરી રહ્યા છે. ટ્રેડર્સમાં એવી વધતી જતી સર્વસંમતિ છે કે ફેડરલ રિઝર્વ વધુ hawkish (કડક) વલણ અપનાવી શકે છે. LSEG ના ડેટા મુજબ, બજારના સહભાગીઓ હવે ડિસેમ્બર સુધીમાં વ્યાજ દરમાં બીજી વખત વધારો થવાની શક્યતા ગણતરીમાં લઈ રહ્યા છે, જે બે અઠવાડિયા પહેલા નોંધાયેલ માત્ર એક 25-બેસિસ-પોઈન્ટ વધારાની અપેક્ષા કરતા મોટો ફેરફાર છે.

આ ફેરફાર એવા સમયે આવ્યો છે જ્યારે રોકાણકારો નવા ફેડ ચેરમેન કેવિન વોર્શ હેઠળ વધુ આક્રમક નાણાકીય નીતિ માટે તૈયાર થઈ રહ્યા છે. બજાર આ ગુરુવારે Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index—જે ફેડનું મનપસંદ ફુગાવાનું માપદંડ છે—તેના જાહેર થવાની રાહ જોઈ રહ્યું છે. મધ્ય પૂર્વમાં ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ અનિશ્ચિતતાને વધુ વધારી રહ્યો છે, ભલે શરૂઆતના શાંતિ વાટાઘાટો પછી અમેરિકા ઈરાન પરના પ્રતિબંધોમાં 60 દિવસ માટે છૂટ આપી રહ્યું હોય. પરિણામે, CBOE Volatility Index, જેને ઘણીવાર વોલ સ્ટ્રીટનું "fear gauge" કહેવામાં આવે છે, તે એક અઠવાડિયાના ઉચ્ચતમ સ્તરે પહોંચી ગયો છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• ટેક સેક્ટરમાં ઘટાડો: Nvidia, Intel અને AMD જેવા સેમિકન્ડક્ટર જાયન્ટ્સમાં મોટા વેચાણને કારણે Nasdaq અને S&P 500 એક અઠવાડિયાના નીચલા સ્તરે પહોંચ્યા.
• AI Capex પર તપાસ: AI ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરને ટેકો આપવા માટે hyperscalers દ્વારા કરવામાં આવતા મોટા, દેવા-આધારિત મૂડી ખર્ચની ટકાઉપણું વિશે રોકાણકારો વધુ શંકાસ્પદ બની રહ્યા છે.
• નાણાકીય નીતિમાં ફેરફાર: ફેડરલ રિઝર્વના વધુ hawkish વલણ અને સંભવિત વ્યાજ દર વધારાની વધતી જતી અપેક્ષાઓ બજારમાં અસ્થિરતા લાવી રહી છે.