ਅਮਰੀਕੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ: AI ਖਰਚਿਆਂ ਦੇ ਡਰ ਕਾਰਨ S&P 500 ਅਤੇ Nasdaq ਡਿੱਗੇ

ਮੰਗਲਵਾਰ ਨੂੰ Wall Street ਨੂੰ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਿਆ ਕਿਉਂਕਿ ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਸਟਾਕਸ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਵਿਕਰੀ ਕਾਰਨ ਮੁੱਖ ਸੂਚਕਾਂਕ (indices) ਇੱਕ ਹਫ਼ਤੇ ਦੇ ਨੀਵੇਂ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਏ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਕਰਜ਼ੇ ਰਾਹੀਂ ਚਲਾਈ ਜਾ ਰਹੀ AI ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੀ ਖਰਚੀ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਧੇਰੇ ਸਖ਼ਤ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ (Federal Reserve) ਬਾਰੇ ਵੱਧ ਰਿਹਾ ਚਿੰਤਾਜਨਕ ਮਾਹੌਲ ਮਹਿਸੂਸ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।

ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਖੇਤਰ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਕੀਤੀ

ਤਕਨਾਲੋਜੀ-ਭਾਰੀ Nasdaq Composite ਅਤੇ S&P 500 ਨੂੰ ਵਿਕਰੀ ਦੇ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਿਆ, ਜਿਸਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਆਈ ਗਿਰਾਵਟ ਸੀ। Nasdaq Composite 578.76 ਅੰਕ, ਜਾਂ 2.21%, ਡਿੱਗ ਕੇ 25,587.84 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਇਆ, ਜਦੋਂ ਕਿ S&P 500 108.42 ਅੰਕ, ਜਾਂ 1.45%, ਡਿੱਗ ਕੇ 7,364.37 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ।

ਉਦਯੋਗ ਦੇ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਖਿਡਾਰੀਆਂ ਵਿੱਚ Nvidia, Alphabet, Intel, Marvell Technology, ਅਤੇ Advanced Micro Devices (AMD) ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ। ਇੱਥੋਂ ਤੱਕ ਕਿ Micron Technology ਅਤੇ SanDisk ਵਰਗੇ ਮੈਮੋਰੀ ਚਿੱਪ ਲੀਡਰਾਂ ਨੂੰ ਵੀ ਹੇਠਾਂ ਵੱਲ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਿਆ, ਜੋ ਇਸ ਸਾਲ S&P 500 'ਤੇ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰ ਰਹੇ ਸਨ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਹੈ ਕਿ ਤਾਜ਼ਾ ਜਾਂਚ ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਸਮਰੱਥਾ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਲੋੜੀਂਦੇ ਵਿਸ਼ਾਲ ਪੂੰਜੀ ਖਰਚੇ (capex) ਅਤੇ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਕੇਂਦਰਿਤ ਹੈ ਕਿ ਕੀ ਮੌਜੂਦਾ AI ਹਾਈਪ (hype) ਇੰਨੇ ਉੱਚੇ ਖਰਚਿਆਂ ਨੂੰ ਜਾਇਜ਼ ਠਹਿਰਾ ਸਕਦੀ ਹੈ।

ਕਰਜ਼ੇ ਰਾਹੀਂ ਚਲਾਈ ਜਾ ਰਹੀ AI ਵਿਸਥਾਰ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ

ਇਸ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਇੱਕ ਅਹਿਮ ਕਾਰਨ "hyperscalers"—ਭਾਵ ਦਿੱਗਜ ਤਕਨੀਕੀ ਕੰਪਨੀਆਂ—ਵੱਲੋਂ ਆਪਣੀਆਂ AI ਇੱਛਾਵਾਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਨ ਬਾਰੇ ਵਧ ਰਹੀ ਚਿੰਤਾ ਹੈ। ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਇਹ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵੱਡੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੇ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਲਈ ਫੰਡ ਇਕੱਠੇ ਕਰਨ ਲਈ ਬਾਂਡ ਮਾਰਕੀਟਾਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ 'ਤੇ ਮਿਲਣ ਵਾਲੇ ਮੁਨਾਫੇ (return on investment) 'ਤੇ ਸਵਾਲ ਉਠਾ ਰਹੇ ਹਨ।

ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਪਿਛਲੇ ਨੁਕਸਾਨਾਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ Elon Musk ਦੀ SpaceX ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ, ਪਰ ਇਹ ਪੂੰਜੀ ਇਕੱਠੀ ਕਰਨ ਲਈ ਬਾਂਡ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਨ ਵਾਲੀਆਂ ਮੈਗਾ-ਕੈਪ (megacap) ਇਕਾਈਆਂ ਦੀ ਵਧਦੀ ਸੂਚੀ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਹੋ ਗਈ ਹੈ। ਕਰਜ਼ੇ ਨਾਲ ਚਲਾਈ ਜਾ ਰਹੀ ਵਿਸਥਾਰ ਦੀ ਇਹ ਰੁਝਾਨ ਇਸ ਡਰ ਨੂੰ ਵਧਾ ਰਹੀ ਹੈ ਕਿ AI ਬੂਮ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਅਨੁਮਾਨ ਨਾਲੋਂ ਕਿਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਮਹਿੰਗਾ ਅਤੇ ਅਸਥਿਰ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਹੁਣ ਸਾਰੀਆਂ ਨਜ਼ਰਾਂ Micron Technology ਦੀ ਆਉਣ ਵਾਲੀ ਕਮਾਈ ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ (earnings report) 'ਤੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਤੋਂ ਮੈਮੋਰੀ ਅਤੇ AI ਚਿੱਪ ਖੇਤਰਾਂ ਦੇ ਭਵਿੱਖ ਬਾਰੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸੰਕੇਤ ਮਿਲਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।

ਸਖ਼ਤ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਅਤੇ ਆਰਥਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ

ਤਕਨੀਕੀ ਖੇਤਰ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਮੈਕਰੋ-ਇਕਨਾਮਿਕ (macroeconomic) ਕਾਰਕ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਮਨੋਬਲ 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਪ੍ਰਭਾਵ ਪਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਵਪਾਰੀਆਂ ਵਿੱਚ ਇਹ ਸਹਿਮਤੀ ਵਧ ਰਹੀ ਹੈ ਕਿ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਵਧੇਰੇ ਸਖ਼ਤ (hawkish) ਰੁਖ ਅਪਣਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। LSEG ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਅਨੁਸਾਰ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਹਿੱਸੇਦਾਰ ਹੁਣ ਦਸੰਬਰ ਤੱਕ ਦੂਜੀ ਵਿਆਜ ਦਰ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਦੋ ਹਫ਼ਤੇ ਪਹਿਲਾਂ ਦਰਜ ਕੀਤੇ ਗਏ ਸਿਰਫ਼ ਇੱਕ 25-ਬੇਸਿਸ-ਪੁਆਇੰਟ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਤੋਂ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਹੈ।

ਇਹ ਬਦਲਾਅ ਉਦੋਂ ਆਇਆ ਹੈ ਜਦੋਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਨਵੇਂ ਫੈਡ ਚੇਅਰਮੈਨ, Kevin Warsh ਦੇ ਅਧੀਨ ਵਧੇਰੇ ਹਮਲਾਵਰ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀ (monetary policy) ਲਈ ਤਿਆਰ ਹੋ ਰਹੇ ਹਨ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਇਸ ਵੀਰਵਾਰ Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index — ਜੋ ਕਿ ਫੈਡ ਦਾ ਮਨਪਸੰਦ ਮਹਿੰਗਾਈ ਮਾਪਦੰਡ ਹੈ — ਦੇ ਜਾਰੀ ਹੋਣ ਦੀ ਉਡੀਕ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਧਾ ਰਿਹਾ ਹੈ ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਵਿੱਚ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਸ਼ਾਂਤੀ ਗੱਲਬਾਤ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਅਮਰੀਕਾ ਨੇ 60 ਦਿਨਾਂ ਲਈ ਇਰਾਨ 'ਤੇ ਪਾਬੰਦੀਆਂ ਹਟਾ ਦਿੱਤੀਆਂ ਹਨ। ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ, CBOE Volatility Index, ਜਿਸ ਨੂੰ ਅਕਸਰ Wall Street ਦਾ "ਡਰ ਦਾ ਮਾਪਦੰਡ" (fear gauge) ਕਿਹਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਇੱਕ ਹਫ਼ਤੇ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੇ ਉੱਚ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ।

ਮੁੱਖ ਗੱਲਾਂ

• ਤਕਨੀਕੀ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ: Nvidia, Intel, ਅਤੇ AMD ਵਰਗੇ ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਦਿੱਗਜਾਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਵਿਕਰੀ ਕਾਰਨ Nasdaq ਅਤੇ S&P 500 ਇੱਕ ਹਫ਼ਤੇ ਦੇ ਨੀਵੇਂ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਏ।
• AI Capex ਦੀ ਜਾਂਚ: ਨਿਵੇਸ਼ਕ AI ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਨ ਲਈ hyperscalers ਦੁਆਰਾ ਕੀਤੇ ਜਾਣ ਵਾਲੇ ਵਿਸ਼ਾਲ, ਕਰਜ਼ੇ ਰਾਹੀਂ ਚਲਾਈ ਜਾ ਰਹੀ ਪੂੰਜੀ ਖਰਚਿਆਂ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਬਾਰੇ ਵਧੇਰੇ ਸ਼ੱਕੀ ਹਨ।
• ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ: ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੇ ਵਧੇਰੇ ਸਖ਼ਤ ਹੋਣ ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਵਧਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।