امریکی مارکیٹوں میں گراوٹ: AI اخراجات کے خدشات کے باعث S&P 500 اور Nasdaq میں کمی

منگل کے روز وال اسٹریٹ کو ایک بڑی مندی کا سامنا کرنا پڑا کیونکہ سیمیکانڈکٹر اسٹاکس میں بڑے پیمانے پر فروخت (selloff) نے اہم انڈیکس کو ایک ہفتے کی کم ترین سطح پر پہنچا دیا۔ سرمایہ کار قرض کے ذریعے مالی امداد یافتہ AI انفراسٹرکچر کے اخراجات کے تسلسل اور فیڈرل ریزرو کے ممکنہ طور پر زیادہ سخت (aggressive) رویے کے بارے میں تیزی سے فکر مند ہو رہے ہیں۔

سیمیکانڈکٹر سیکٹر مارکیٹ کی گراوٹ کی قیادت کر رہا ہے

ٹیکنالوجی پر مبنی Nasdaq Composite اور S&P 500 کو فروخت کے دباؤ کا سامنا کرنا پڑا، جس کی بنیادی وجہ سیمیکانڈکٹر کے شعبے میں آنے والی کمی تھی۔ Nasdaq Composite 578.76 پوائنٹس یا 2.21% گر کر 25,587.84 پر بند ہوا، جبکہ S&P 500 میں 108.42 پوائنٹس یا 1.45% کی کمی آئی اور یہ 7,364.37 پر آگیا۔

صنعت کے بڑے کھلاڑیوں میں Nvidia، Alphabet، Intel، Marvell Technology، اور Advanced Micro Devices (AMD) کی قیمتوں میں نمایاں کمی دیکھی گئی۔ یہاں تک کہ Micron Technology اور SanDisk جیسے میموری چپ کے لیڈر، جو اس سال S&P 500 پر بہترین کارکردگی دکھانے والے رہے ہیں، کو بھی نیچے کی طرف دباؤ کا سامنا کرنا پڑا۔ مارکیٹ کے تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ حالیہ جانچ پڑتال کا مرکز سیمیکانڈکٹر کی صلاحیت بڑھانے کے لیے درکار بڑے پیمانے پر کیپیٹل ایکسپینڈچر (capex) اور اس بات پر ہے کہ آیا موجودہ AI کا جوش و خروش اتنی زیادہ لاگت کا جواز پیش کر سکتا ہے یا نہیں۔

قرض کے ذریعے مالی امداد یافتہ AI توسیع پر خدشات

اس فروخت (selloff) کی ایک اہم وجہ "hyperscalers"—یعنی بڑی ٹیک کمپنیوں—کی جانب سے اپنے AI عزائم کو پورا کرنے کے لیے قرض لینے کے حوالے سے بڑھتی ہوئی تشویش ہے۔ چونکہ یہ کمپنیاں بڑے انفراسٹرکچر منصوبوں کے لیے بانڈ مارکیٹوں کا سہارا لے رہی ہیں، اس لیے سرمایہ کار سرمایہ کاری پر طویل مدتی منافع (return on investment) کے بارے میں سوال اٹھا رہے ہیں۔

مثال کے طور پر، اگرچہ ایلون مسک کی SpaceX کے حصص میں پچھلے نقصانات کے بعد اضافہ دیکھا گیا، لیکن یہ ان بڑی کمپنیوں کی بڑھتی ہوئی فہرست میں شامل ہو گئی ہے جو سرمایہ کاری کے لیے بانڈ مارکیٹ کا استعمال کر رہی ہیں۔ قرض پر مبنی توسیع کا یہ رجحان اس خوف کو ہوا دے رہا ہے کہ AI کا عروج ابتدائی توقعات سے کہیں زیادہ مہنگا اور غیر مستحکم ہو سکتا ہے۔ اب تمام نظریں Micron Technology کی آنے والی آمدنی کی رپورٹ پر ہیں، جس سے میموری اور AI چپ سیکٹرز کے مستقبل کے حوالے سے اہم اشارے ملنے کی توقع ہے۔

فیڈرل ریزرو کا سخت رویہ اور معاشی غیر یقینی صورتحال

ٹیک سیکٹر سے ہٹ کر، میکرو اکنامک عوامل سرمایہ کاروں کے جذبات پر گہرا اثر ڈال رہے ہیں۔ ٹریڈرز کے درمیان یہ اتفاق رائے بڑھ رہا ہے کہ فیڈرل ریزرو مزید سخت (hawkish) موقف اپنا سکتا ہے۔ LSEG کے ڈیٹا کے مطابق، مارکیٹ کے شرکاء اب دسمبر تک شرح سود میں دوسری بڑی बढ़ोतरी کی توقع کر رہے ہیں، جو کہ دو ہفتے پہلے ریکارڈ کی گئی محض ایک 25 بیسس پوائنٹ کی बढ़ोतरी کی توقع سے ایک بڑا بدلاؤ ہے۔

یہ تبدیلی اس وقت آئی ہے جب سرمایہ کار نئے فیڈ چیئرمین، Kevin Warsh کے تحت زیادہ سخت مانیٹری پالیسی کے لیے تیار ہو رہے ہیں۔ مارکیٹ اس جمعرات کو Personal Consumption Expenditures (PCE) پرائس انڈیکس—جو فیڈ کا پسندیدہ افراط زر کا پیمانہ ہے—کے جاری ہونے کا بھی انتظار کر رہی ہے۔ اس غیر یقینی صورتحال میں مشرق وسطیٰ میں جغرافیائی سیاسی تناؤ نے مزید اضافہ کر دیا ہے، حالانکہ ابتدائی امن مذاکرات کے بعد امریکہ نے ایران پر 60 دنوں کے لیے پابندیاں ختم کر دی ہیں۔ نتیجے کے طور پر، CBOE Volatility Index، جسے اکثر وال اسٹریٹ کا "خوف کا پیمانہ" (fear gauge) کہا جاتا ہے، ایک ہفتے سے زیادہ کی بلند ترین سطح پر پہنچ گیا ہے۔

اہم نکات

  • ٹیک سیکٹر کا دباؤ: Nvidia، Intel، اور AMD جیسے سیمیکانڈکٹر کے بڑے اداروں میں تیزی سے فروخت کے باعث Nasdaq اور S&P 500 ایک ہفتے کی کم ترین سطح پر پہنچ گئے۔
  • AI Capex کی جانچ پڑتال: سرمایہ کار AI انفراسٹرکچر کو سہارا دینے کے لیے hyperscalers کی جانب سے بڑے پیمانے پر قرض کے ذریعے کیے جانے والے کیپیٹل ایکسپینڈچر کے تسلسل کے بارے میں تیزی سے شکوک و شبہات کا شکار ہو رہے ہیں۔
  • مانیٹری پالیسی میں بدلاؤ: فیڈرل ریزرو کے مزید سخت رویے اور شرح سود میں ممکنہ اضافے کی بڑھتی ہوئی توقعات مارکیٹ میں اتار چڑھاؤ کا باعث بن رہی ہیں۔