Падение рынков США: S&P 500 и Nasdaq снижаются на фоне опасений по поводу расходов на ИИ

Во вторник Уолл-стрит столкнулась со значительным спадом: массовые распродажи акций производителей полупроводников обрушили основные индексы до минимумов за неделю. Инвесторы все больше обеспокоены устойчивостью расходов на инфраструктуру ИИ, финансируемых за счет заемных средств, а также потенциально более агрессивной политикой Федеральной резервной системы.

Полупроводниковый сектор возглавляет рыночное падение

Технологический индекс Nasdaq Composite и S&P 500 приняли на себя основной удар давления продаж, вызванного прежде всего спадом в полупроводниковом секторе. Nasdaq Composite рухнул на 578,76 пункта или 2,21%, закрывшись на отметке 25 587,84, в то время как S&P 500 снизился на 108,42 пункта или 1,45%, до 7 364,37.

Крупнейшие игроки отрасли продемонстрировали значительное снижение, включая Nvidia, Alphabet, Intel, Marvell Technology и Advanced Micro Devices (AMD). Даже лидеры рынка чипов памяти, такие как Micron Technology и SanDisk, которые в этом году были одними из лучших акций в индексе S&P 500, оказались под давлением. Рыночные аналитики полагают, что пристальное внимание сейчас сосредоточено на огромных капитальных затратах (capex), необходимых для наращивания мощностей по производству полупроводников, и на том, сможет ли нынешний ажиотаж вокруг ИИ оправдать такие высокие расходы.

Опасения по поводу расширения ИИ за счет заемных средств

Одним из ключевых факторов этой распродажи является растущее беспокойство по поводу «гиперскейлеров» — гигантских технологических компаний, — использующих долги для финансирования своих амбиций в области ИИ. Поскольку эти компании выходят на рынки облигаций для финансирования масштабных инфраструктурных проектов, инвесторы ставят под сомнение долгосрочную окупаемость инвестиций.

Например, хотя акции SpaceX Илона Маска выросли после предыдущих потерь, компания пополнила растущий список компаний с мега-капитализацией, использующих рынок облигаций для привлечения капитала. Эта тенденция расширения за счет заемных средств подпитывает опасения, что бум ИИ может оказаться более дорогим и волатильным, чем ожидалось изначально. Сейчас все внимание приковано к предстоящему отчету о прибылях Micron Technology, который, как ожидается, даст важные подсказки относительно будущих перспектив секторов памяти и чипов для ИИ.

«Ястребиная» Федеральная резервная система и экономическая неопределенность

Помимо технологического сектора, на настроения инвесторов сильно давят макроэкономические факторы. Среди трейдеров растет консенсус относительно того, что Федеральная резервная система может занять более «ястребиную» позицию. Согласно данным LSEG, участники рынка теперь закладывают в цены второе повышение процентной ставки к декабрю, что является резким сдвигом по сравнению с ожиданием лишь одного повышения на 25 базисных пунктов, зафиксированным две недели назад.

Этот сдвиг происходит на фоне подготовки инвесторов к более агрессивной денежно-кредитной политике при новом председателе ФРС Кевине Уорше. Рынок также готовится к публикации индекса цен на личные потребительские расходы (PCE) — предпочтительного показателя инфляции ФРС — в этот четверг. Неопределенность усугубляется геополитической напряженностью на Ближнем Востоке, даже несмотря на то, что США приостановили санкции против Ирана на 60 дней после первоначальных мирных переговоров. В результате индекс волатильности CBOE, часто называемый «индикатором страха» Уолл-стрит, достиг максимума за неделю.

Основные выводы

• Давление со стороны техсектора: Индексы Nasdaq и S&P 500 достигли недельных минимумов из-за резких распродаж таких гигантов полупроводниковой отрасли, как Nvidia, Intel и AMD.
• Проверка капитальных затрат на ИИ: Инвесторы проявляют все больший скептицизм в отношении устойчивости масштабных капитальных затрат «гиперскейлеров» на поддержку инфраструктуры ИИ, финансируемых за счет заемных средств.
• Сдвиги в денежно-кредитной политике: Растущие ожидания более «ястребиной» политики Федеральной резервной системы и возможного повышения процентных ставок усиливают рыночную волатильность.