Падение рынков США: S&P 500 и Nasdaq достигли недельного минимума на фоне опасений по поводу ИИ

Во вторник на Уолл-стрит наблюдался значительный откат: массовые распродажи акций производителей полупроводников опустили основные индексы до уровней минимума за более чем неделю. Инвесторы все чаще переходят от оптимизма к тщательному анализу масштабных капитальных затрат, финансируемых за счет заемных средств, которые подпитывают бум искусственного интеллекта.

Полупроводниковый сектор возглавляет падение

Технологический индекс Nasdaq Composite и S&P 500 приняли на себя основной удар рыночной волатильности, вызванной прежде всего резким спадом в полупроводниковой промышленности. Индекс Philadelphia SE Semiconductor и индекс сектора информационных технологий S&P 500 продемонстрировали заметные потери.

Акции лидеров отрасли, таких как Nvidia и Alphabet, снизились, а ключевые производители чипов, включая Intel, Marvell Technology и Advanced Micro Devices (AMD), также столкнулись с давлением со стороны продавцов. Даже гиганты рынка чипов памяти, такие как Micron Technology и SanDisk, которые были одними из лучших акций в S&P 500 в этом году, не смогли удержать темпы роста. Рыночные аналитики полагают, что недавнее ралли в полупроводниковом секторе проходит проверку реальностью, поскольку инвесторы ставят под сомнение устойчивость текущего наращивания мощностей и уровней капитальных затрат (capex).

Растущая обеспокоенность по поводу расходов на ИИ, финансируемых за счет долга

Основным драйвером распродаж является растущее опасение по поводу «гиперскейлеров» (hyperscalers) и их зависимости от заемных средств для финансирования инфраструктуры ИИ. Растет скептицизм относительно того, принесут ли массивные инвестиции в аппаратное и программное обеспечение для ИИ ожидаемую прибыль.

Тенденция обращения к рынкам долгового капитала становится все более очевидной среди компаний с мега-капитализацией. Например, компания Илона Маска SpaceX недавно пополнила список крупных игроков, использующих рынок облигаций для привлечения капитала. Хотя акции SpaceX на самом деле выросли после трех дней падения, рынок в целом сохраняет осторожность в отношении растущего уровня долга, необходимого для поддержания революции ИИ. Все внимание сейчас приковано к предстоящему отчету о прибылях Micron Technology в среду, который, как ожидается, даст важные подсказки относительно перспектив секторов памяти и чипов для ИИ.

«Ястребиные» прогнозы ФРС и макроэкономическая волатильность

Помимо технологического сектора, рыночную тревогу подпитывают и макроэкономические факторы. Индекс волатильности CBOE, часто называемый «индикатором страха» Уолл-стрит, поднялся до максимума за неделю. Трейдеры все чаще закладывают в цены более агрессивную позицию Федеральной резервной системы США.

Согласно данным LSEG, участники рынка теперь делают ставку на два повышения процентной ставки к декабрю, что является значительным сдвигом по сравнению с ожиданием всего одного повышения на 25 базисных пунктов, которое наблюдалось две недели назад. Этот сдвиг отражает ожидания «ястребиной» денежно-кредитной политики при новом председателе Кевине Уорше. Инвесторы также готовятся к публикации индекса цен на личные потребительские расходы (PCE) в четверг — предпочтительного показателя инфляции ФРС, — который сыграет решающую роль в следующих шагах центрального банка.

Ключевые выводы

• Распродажа в техсекторе: Nasdaq упал на 2,21%, а S&P 500 снизился на 1,45%, что в значительной степени было вызвано резким падением акций производителей полупроводников и компаний, связанных с ИИ.
• Проверка капитальных затрат на ИИ: Инвесторы ставят под сомнение устойчивость масштабных капитальных затрат, финансируемых за счет долга, которые осуществляются гиперскейлерами для поддержки роста ИИ.
• Ставки на «ястребиную» ФРС: Рыночные настроения сместились в сторону более агрессивной политики Федеральной резервной системы: теперь трейдеры ожидают двух повышений процентной ставки к декабрю.