US બજારોમાં ઘટાડો: AI ના ભય વચ્ચે S&P 500 અને Nasdaq એક અઠવાડિયાના નીચલા સ્તરે પહોંચ્યા

મંગળવારે વોલ સ્ટ્રીટમાં મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો કારણ કે સેમિકન્ડક્ટર સ્ટોક્સમાં થયેલા મોટા વેચાણ (selloff) ને કારણે મુખ્ય ઇન્ડેક્સ એક અઠવાડિયાથી વધુના નીચલા સ્તરે પહોંચી ગયા હતા. રોકાણકારો આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ (AI) ના ઉછાળાને વેગ આપતા વિશાળ, દેવા-આધારિત મૂડી ખર્ચ (capital expenditure) અંગે ઉત્સાહથી બદલાઈને હવે તેની ઝીણવટભરી તપાસ કરી રહ્યા છે.

સેમિકન્ડક્ટર ક્ષેત્રે ઘટાડાનું નેતૃત્વ

ટેક-ભારે Nasdaq Composite અને S&P 500 એ બજારની અસ્થિરતાનો સૌથી વધુ સામનો કરવો પડ્યો હતો, જે મુખ્યત્વે સેમિકન્ડક્ટર ઉદ્યોગમાં થયેલા તીવ્ર ઘટાડાને કારણે હતો. Philadelphia SE Semiconductor ઇન્ડેક્સ અને S&P 500 ઇન્ફોર્મેશન ટેકનોલોજી સેક્ટર ઇન્ડેક્સ બંનેમાં નોંધપાત્ર નુકસાન જોવા મળ્યું હતું.

Nvidia અને Alphabet જેવા ઉદ્યોગના અગ્રણીઓના શેરના ભાવમાં ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, જ્યારે Intel, Marvell Technology અને Advanced Micro Devices (AMD) સહિતના મુખ્ય ચિપ ઉત્પાદકોએ પણ વેચાણના દબાણનો સામનો કરવો પડ્યો હતો. આ વર્ષે S&P 500 પર શ્રેષ્ઠ પ્રદર્શન કરનારા Micron Technology અને SanDisk જેવા મેમરી ચિપ જાયન્ટ્સ પણ તેમની ગતિ જાળવી રાખવામાં નિષ્ફળ રહ્યા હતા. બજારના વિશ્લેષકો સૂચવે છે કે સેમિકન્ડક્ટર ક્ષેત્રમાં તાજેતરનો તેજીનો સમય હવે વાસ્તવિકતાનો સામનો કરી રહ્યો છે, કારણ કે રોકાણકારો વર્તમાન ક્ષમતા વધારવાની પ્રક્રિયા અને મૂડી ખર્ચ (capex) ના સ્તરની ટકાઉપણું પર સવાલો ઉઠાવી રહ્યા છે.

દેવા-આધારિત AI ખર્ચ અંગે વધતી ચિંતા

આ વેચાણ (selloff) પાછળનું મુખ્ય કારણ "hyperscalers" અને AI ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર માટે દેવા પર તેમની નિર્ભરતા અંગે વધતી જતી આશંકા છે. AI હાર્ડવેર અને સોફ્ટવેરમાં કરવામાં આવતા વિશાળ રોકાણોથી અપેક્ષિત વળતર મળશે કે નહીં તે અંગે શંકા વધી રહી છે.

મેગા-કેપ કંપનીઓમાં દેવાના બજારોનો ઉપયોગ કરવાનો આ ટ્રેન્ડ વધુ સ્પષ્ટ બની રહ્યો છે. ઉદાહરણ તરીકે, એલોન મસ્કના SpaceX એ તાજેતરમાં મૂડી એકત્ર કરવા માટે બોન્ડ માર્કેટનો ઉપયોગ કરનારા મુખ્ય ખેલાડીઓની યાદીમાં સ્થાન મેળવ્યું છે. જોકે ત્રણ દિવસના ઘટાડા પછી SpaceX ના શેરમાં વધારો થયો હતો, તેમ છતાં વ્યાપક બજાર AI ક્રાંતિને ટકાવી રાખવા માટે જરૂરી વધતા દેવાના સ્તર અંગે સાવધ છે. હવે સૌની નજર બુધવારે આવનારી Micron Technology ની અર્નિંગ રિપોર્ટ પર છે, જે મેમરી અને AI ચિપ ક્ષેત્રોના ભાવિ દૃષ્ટિકોણ અંગે મહત્વપૂર્ણ સંકેતો આપી શકે છે તેવી અપેક્ષા છે.

Hawkish Fed દૃષ્ટિકોણ અને મેક્રોઇકોનોમિક અસ્થિરતા

ટેક સેક્ટર સિવાય, મેક્રોઇકોનોમિક પરિબળો બજારની ચિંતા વધારી રહ્યા છે. CBOE Volatility Index, જેને ઘણીવાર વોલ સ્ટ્રીટનું "fear gauge" કહેવામાં આવે છે, તે એક અઠવાડિયાના ઉચ્ચતમ સ્તરે પહોંચી ગયો છે. ટ્રેડર્સ યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ તરફથી વધુ આક્રમક વલણની અપેક્ષા રાખી રહ્યા છે.

LSEG ના ડેટા અનુસાર, બજારના સહભાગીઓ હવે ડિસેમ્બર સુધીમાં વ્યાજ દરમાં બે વધારાની શક્યતા લગાવી રહ્યા છે, જે બે અઠવાડિયા પહેલા જોવા મળેલ માત્ર એક 25-બેસિસ-પોઈન્ટ વધારાની અપેક્ષા કરતા મોટો ફેરફાર છે. આ ફેરફાર નવા ચેરમેન કેવિન વોર્શ હેઠળ Hawkish નાણાકીય નીતિની અપેક્ષાઓ દર્શાવે છે. રોકાણકારો ગુરુવારે જાહેર થનારા Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index — જે ફેડનું પસંદગીનું ફુગાવાનું માપદંડ છે — માટે પણ તૈયાર થઈ રહ્યા છે, જે સેન્ટ્રલ બેંકના આગામી પગલાઓમાં નિર્ણાયક ભૂમિકા ભજવશે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• ટેક સેલઓફ: સેમિકન્ડક્ટર અને AI સંબંધિત સ્ટોક્સમાં ભારે ઘટાડાને કારણે Nasdaq 2.21% ઘટ્યો અને S&P 500 1.45% નીચે પડ્યો.
• AI Capex ની તપાસ: રોકાણકારો AI વૃદ્ધિને ટેકો આપવા માટે hyperscalers દ્વારા કરવામાં આવતા વિશાળ, દેવા-આધારિત મૂડી ખર્ચની ટકાઉપણું પર સવાલો ઉઠાવી રહ્યા છે.
• Hawkish Fed પર દાવ: બજારનું સેન્ટિમેન્ટ વધુ આક્રમક ફેડરલ રિઝર્વ તરફ વળ્યું છે, જેમાં ટ્રેડર્સ હવે ડિસેમ્બર સુધીમાં વ્યાજ દરમાં બે વધારાની અપેક્ષા રાખી રહ્યા છે.