Thị trường Mỹ sụt giảm: S&P 500 và Nasdaq chạm mức thấp nhất trong một tuần giữa những lo ngại về AI

Wall Street đã đối mặt với một đợt sụt giảm đáng kể vào thứ Ba khi làn sóng bán tháo mạnh mẽ các cổ phiếu bán dẫn đã kéo các chỉ số chính xuống mức thấp nhất trong hơn một tuần. Các nhà đầu tư đang dần chuyển từ trạng thái lạc quan sang xem xét kỹ lưỡng về các khoản chi tiêu vốn (capex) khổng lồ dựa trên nợ đang thúc đẩy sự bùng nổ của Trí tuệ nhân tạo (AI).

Ngành bán dẫn dẫn đầu đà giảm

Chỉ số Nasdaq Composite tập trung nhiều cổ phiếu công nghệ và S&P 500 đã chịu ảnh hưởng nặng nề nhất từ sự biến động của thị trường, chủ yếu do sự sụt giảm mạnh trong ngành bán dẫn. Cả chỉ số Philadelphia SE Semiconductor và chỉ số nhóm ngành công nghệ thông tin của S&P 500 đều ghi nhận những mức thua lỗ đáng kể.

Các doanh nghiệp dẫn đầu ngành như Nvidia và Alphabet đã chứng kiến giá cổ phiếu sụt giảm, trong khi các nhà sản xuất chip quan trọng bao gồm Intel, Marvell Technology và Advanced Micro Devices (AMD) cũng phải đối mặt với áp lực bán tháo. Ngay cả những gã khổng lồ về chip nhớ như Micron Technology và SanDisk, vốn là những cổ phiếu có hiệu suất hàng đầu trên S&P 500 trong năm nay, cũng không thể duy trì đà tăng trưởng. Các nhà phân tích thị trường cho rằng đợt tăng giá gần đây trong lĩnh vực bán dẫn đang phải đối mặt với sự kiểm chứng thực tế khi các nhà đầu tư đặt câu hỏi về tính bền vững của việc mở rộng năng lực sản xuất hiện tại và các mức chi tiêu vốn (capex).

Lo ngại ngày càng tăng về chi tiêu AI dựa trên nợ

Động lực chính của đợt bán tháo là sự lo ngại ngày càng tăng xung quanh các "hyperscalers" (nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn) và sự phụ thuộc của họ vào nợ để tài trợ cho cơ sở hạ tầng AI. Đang có sự hoài nghi gia tăng về việc liệu các khoản đầu tư khổng lồ vào phần cứng và phần mềm AI có mang lại lợi nhuận như kỳ vọng hay không.

Xu hướng tiếp cận thị trường nợ này đang trở nên rõ rệt hơn trong số các công ty có vốn hóa cực lớn. Ví dụ, SpaceX của Elon Musk gần đây đã gia nhập danh sách các tên tuổi lớn sử dụng thị trường trái phiếu để huy động vốn. Mặc dù cổ phiếu SpaceX thực tế đã tăng sau ba ngày giảm điểm, nhưng thị trường chung vẫn tỏ ra thận trọng trước mức nợ ngày càng tăng cần thiết để duy trì cuộc cách mạng AI. Mọi ánh mắt hiện đang đổ dồn vào báo cáo thu nhập sắp tới của Micron Technology vào thứ Tư, báo cáo này được kỳ vọng sẽ cung cấp những manh mối quan trọng về triển vọng tương lai của lĩnh vực chip nhớ và chip AI.

Triển vọng thắt chặt của Fed và sự biến động kinh tế vĩ mô

Ngoài lĩnh vực công nghệ, các yếu tố kinh tế vĩ mô cũng đang thúc đẩy sự lo ngại của thị trường. Chỉ số biến động CBOE, thường được gọi là "thước đo nỗi sợ hãi" của Wall Street, đã tăng lên mức cao nhất trong hơn một tuần. Các nhà giao dịch đang ngày càng tính toán đến một lập trường quyết liệt hơn từ Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed).

Theo dữ liệu từ LSEG, những người tham gia thị trường hiện đang đặt cược vào hai đợt tăng lãi suất trước tháng 12, một sự thay đổi đáng kể so với kỳ vọng chỉ có một đợt tăng 25 điểm cơ bản như hai tuần trước. Sự thay đổi này phản ánh kỳ vọng về một chính sách tiền tệ thắt chặt (hawkish) dưới thời Chủ tịch mới, Kevin Warsh. Các nhà đầu tư cũng đang chuẩn bị cho việc công bố Chỉ số Giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) — thước đo lạm phát ưa thích của Fed — vào thứ Năm, điều này sẽ đóng vai trò quyết định trong các bước đi tiếp theo của ngân hàng trung ương.

Các điểm chính cần lưu ý

  • Bán tháo nhóm công nghệ: Nasdaq giảm 2,21% và S&P 500 giảm 1,45%, phần lớn do sự sụt giảm mạnh của các cổ phiếu liên quan đến bán dẫn và AI.
  • Xem xét chi tiêu vốn AI: Các nhà đầu tư đang đặt câu hỏi về tính bền vững của các khoản chi tiêu vốn khổng lồ dựa trên nợ mà các hyperscalers đang thực hiện để hỗ trợ sự tăng trưởng của AI.
  • Đặt cược vào Fed thắt chặt: Tâm lý thị trường đã chuyển hướng sang một Cục Dự trữ Liên bang quyết liệt hơn, với việc các nhà giao dịch hiện đang dự đoán sẽ có hai đợt tăng lãi suất trước tháng 12.