Crollo dei mercati USA: S&P 500 e Nasdaq ai minimi di una settimana tra i timori per l'IA
Wall Street ha affrontato un significativo ribasso martedì, mentre un massiccio selloff dei titoli dei semiconduttori ha trascinato i principali indici ai livelli più bassi di oltre una settimana. Gli investitori stanno passando sempre più dall'ottimismo allo scrutinio riguardo alle massicce spese in conto capitale (capex) finanziate dal debito che alimentano il boom dell'intelligenza artificiale.
Il settore dei semiconduttori guida il ribasso
Il Nasdaq Composite, ad alta concentrazione tecnologica, e l'S&P 500 hanno subito l'impatto maggiore della volatilità del mercato, trainata principalmente da un brusco calo nel settore dei semiconduttori. Sia l'indice Philadelphia SE Semiconductor che l'indice del settore tecnologico dell'informazione dell'S&P 500 hanno registrato perdite significative.
I leader del settore come Nvidia e Alphabet hanno visto scendere i prezzi delle loro azioni, mentre anche importanti produttori di chip tra cui Intel, Marvell Technology e Advanced Micro Devices (AMD) hanno affrontato pressioni di vendita. Persino i giganti dei chip di memoria come Micron Technology e SanDisk, che sono stati tra i migliori titoli dell'S&P 500 quest'anno, non sono riusciti a mantenere il loro slancio. Gli analisti di mercato suggeriscono che il recente rally nel settore dei semiconduttori stia affrontando un momento di realtà, poiché gli investitori mettono in dubbio la sostenibilità dell'attuale aumento della capacità produttiva e dei livelli di spesa in conto capitale (capex).
Crescente preoccupazione per la spesa nell'IA finanziata dal debito
Uno dei principali motori del selloff è la crescente apprensione riguardante gli "hyperscaler" e la loro dipendenza dal debito per finanziare l'infrastruttura dell'IA. Cresce lo scetticismo sul fatto che i massicci investimenti in hardware e software per l'IA produrranno i rendimenti attesi.
Questa tendenza a ricorrere ai mercati del debito sta diventando sempre più evidente tra le società mega-cap. Ad esempio, SpaceX di Elon Musk si è recentemente unita alla lista dei principali attori che utilizzano il mercato obbligazionario per raccogliere capitale. Sebbene le azioni di SpaceX siano effettivamente salite dopo tre giorni di perdite, il mercato nel suo complesso rimane guardingo rispetto ai crescenti livelli di debito necessari per sostenere la rivoluzione dell'IA. Tutti gli occhi sono ora rivolti al prossimo rapporto sugli utili di Micron Technology previsto per mercoledì, che dovrebbe fornire indizi critici riguardo alle prospettive future per i settori delle memorie e dei chip per l'IA.
Prospettive "hawkish" della Fed e volatilità macroeconomica
Oltre al settore tecnologico, i fattori macroeconomici stanno alimentando l'ansia dei mercati. Il CBOE Volatility Index, spesso definito il "termometro della paura" di Wall Street, è salito ai massimi di oltre una settimana. I trader stanno prezzando sempre più una posizione più aggressiva da parte della Federal Reserve statunitense.
Secondo i dati LSEG, gli operatori di mercato scommettono ora su due rialzi dei tassi di interesse entro dicembre, un cambiamento significativo rispetto all'aspettativa di un unico aumento di 25 punti base vista due settimane fa. Questo spostamento riflette le aspettative di una politica monetaria "hawkish" sotto il nuovo presidente, Kevin Warsh. Gli investitori si stanno anche preparando al rilascio dell'indice dei prezzi delle spese per consumi personali (PCE) — l'indicatore di inflazione preferito dalla Fed — giovedì, che giocherà un ruolo decisivo nelle prossime mosse della banca centrale.
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