Crollo dei mercati USA: S&P 500 e Nasdaq affondano per i timori sulla spesa per l'IA

Wall Street ha affrontato una significativa flessione martedì, mentre un massiccio selloff sui titoli dei semiconduttori ha trascinato i principali indici ai minimi di una settimana. Gli investitori sono sempre più preoccupati per la sostenibilità della spesa per le infrastrutture IA finanziata dal debito e per una Federal Reserve potenzialmente più aggressiva.

Il settore dei semiconduttori guida il calo del mercato

Il Nasdaq Composite, ad alta concentrazione tecnologica, e l'S&P 500 hanno subito l'impatto maggiore della pressione di vendita, trainata principalmente dal ripiegamento del comparto dei semiconduttori. Il Nasdaq Composite è crollato di 578,76 punti, ovvero il 2,21%, chiudendo a 25.587,84, mentre l'S&P 500 è sceso di 108,42 punti, ovvero l'1,45%, a 7.364,37.

I principali attori del settore hanno registrato ritiri significativi, tra cui Nvidia, Alphabet, Intel, Marvell Technology e Advanced Micro Devices (AMD). Anche i leader dei chip di memoria come Micron Technology e SanDisk, che sono stati tra i migliori titoli dell'S&P 500 quest'anno, hanno subito pressioni al ribasso. Gli analisti di mercato suggeriscono che l'attuale scrutinio si concentri sulle massicce spese in conto capitale (capex) necessarie per aumentare la capacità dei semiconduttori e se l'attuale entusiasmo per l'IA possa giustificare costi così elevati.

Preoccupazioni per l'espansione dell'IA finanziata dal debito

Un fattore critico di questo selloff è la crescente apprensione riguardo agli "hyperscaler" — le giganti del settore tecnologico — che utilizzano il debito per finanziare le proprie ambizioni nell'IA. Poiché queste aziende si rivolgono ai mercati obbligazionari per finanziare massicci progetti infrastrutturali, gli investitori mettono in dubbio il ritorno sull'investimento a lungo termine.

Ad esempio, mentre le azioni di SpaceX di Elon Musk sono salite dopo precedenti perdite, l'azienda si unisce a una lista crescente di entità a grande capitalizzazione che utilizzano il mercato obbligazionario per raccogliere capitale. Questa tendenza all'espansione alimentata dal debito sta alimentando i timori che il boom dell'IA possa essere più costoso e volatile di quanto inizialmente previsto. Tutti gli occhi sono ora rivolti al prossimo rapporto sugli utili di Micron Technology, che dovrebbe fornire indizi vitali riguardo alle prospettive future per i settori delle memorie e dei chip per l'IA.

Federal Reserve restrittiva e incertezza economica

Oltre al settore tecnologico, i fattori macroeconomici stanno pesando pesantemente sul sentiment degli investitori. C'è un crescente consenso tra i trader secondo cui la Federal Reserve potrebbe adottare una posizione più "hawkish" (restrittiva). Secondo i dati LSEG, i partecipanti al mercato stanno ora prezzando un secondo aumento dei tassi di interesse entro dicembre, un netto cambiamento rispetto all'aspettativa di un unico aumento di 25 punti base registrata due settimane fa.

Questo cambiamento avviene mentre gli investitori si preparano a una politica monetaria più aggressiva sotto la guida del nuovo presidente della Fed, Kevin Warsh. Il mercato si sta anche preparando al rilascio dell'indice dei prezzi delle spese per consumi personali (PCE) — il parametro di riferimento per l'inflazione preferito dalla Fed — questo giovedì. Ad aggravare l'incertezza è la tensione geopolitica in Medio Oriente, nonostante gli Stati Uniti abbiano sospeso le sanzioni sull'Iran per 60 giorni a seguito dei primi colloqui di pace. Di conseguenza, il CBOE Volatility Index, spesso definito il "termometro della paura" di Wall Street, ha raggiunto il massimo di oltre una settimana.

Punti chiave

• Freno al settore tech: Il Nasdaq e l'S&P 500 hanno toccato i minimi di una settimana a causa di un forte selloff sui giganti dei semiconduttori come Nvidia, Intel e AMD.
• Scrutinio sulla capex per l'IA: Gli investitori sono sempre più scettici sulla sostenibilità delle massicce spese in conto capitale finanziate dal debito dagli hyperscaler per sostenere l'infrastruttura dell'IA.
• Cambiamenti nella politica monetaria: Le crescenti aspettative di una Federal Reserve più restrittiva e di potenziali aumenti dei tassi di interesse stanno alimentando la volatilità del mercato.