യുഎസ് വിപണികൾ ഇടിഞ്ഞു: AI ചെലവുകളെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകൾ കാരണം S&P 500, Nasdaq എന്നിവ താഴേക്ക്

സെമികണ്ടക്ടർ ഓഹരികളിൽ ഉണ്ടായ വൻതോതിലുള്ള വിൽപ്പന പ്രധാന സൂചികകളെ ഒരാഴ്ചത്തെ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയിലേക്ക് എത്തിച്ചതോടെ ചൊവ്വാഴ്ച വോൾ സ്ട്രീറ്റ് വലിയ ഇടിവ് നേരിട്ടു. കടമെടുപ്പിലൂടെ നടത്തുന്ന AI ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചർ ചെലവുകളുടെ സുസ്ഥിരതയെക്കുറിച്ചും ഫെഡറൽ റിസർവ് കൂടുതൽ കർശനമായ നിലപാട് സ്വീകരിച്ചേക്കാം എന്നതിനെക്കുറിച്ചും നിക്ഷേപകർക്കിടയിൽ ആശങ്ക വർദ്ധിച്ചുവരികയാണ്.

വിപണി ഇടിവിൽ സെമികണ്ടക്ടർ മേഖല മുന്നിൽ

സെമികണ്ടക്ടർ മേഖലയിലെ ഇടിവ് പ്രധാനമായും കാരണമായതോടെ, സാങ്കേതിക വിദ്യയിൽ അധിഷ്ഠിതമായ Nasdaq Composite, S&P 500 എന്നിവ വലിയ വിൽപ്പന സമ്മർദ്ദത്തിന് ഇരയായി. Nasdaq Composite 578.76 പോയിന്റ് അല്ലെങ്കിൽ 2.21% ഇടിഞ്ഞ് 25,587.84-ൽ ക്ലോസ് ചെയ്തപ്പോൾ, S&P 500 108.42 പോയിന്റ് അല്ലെങ്കിൽ 1.45% ഇടിഞ്ഞ് 7,364.37 ആയി.

Nvidia, Alphabet, Intel, Marvell Technology, Advanced Micro Devices (AMD) എന്നിവയുൾപ്പെടെയുള്ള പ്രമുഖ കമ്പനികളുടെ ഓഹരി വിലയിൽ വലിയ ഇടിവ് രേഖപ്പെടുത്തി. ഈ വർഷം S&P 500-ൽ മികച്ച പ്രകടനം കാഴ്ചവെച്ച Micron Technology, SanDisk തുടങ്ങിയ മെമ്മറി ചിപ്പ് പ്രമുഖരും സമ്മർദ്ദത്തിലായി. സെമികണ്ടക്ടർ ശേഷി വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിന് ആവശ്യമായ വൻതോതിലുള്ള മൂലധന ചെലവുകളെക്കുറിച്ചും (capex), നിലവിലെ AI തരംഗം ഇത്രയും ഉയർന്ന ചെലവുകളെ ന്യായീകരിക്കുമോ എന്നതിനെക്കുറിച്ചുമുള്ള പരിശോധനകളാണ് നിലവിൽ നടക്കുന്നത് എന്ന് വിപണി വിശകലന വിദഗ്ധർ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

കടമെടുപ്പിലൂടെയുള്ള AI വിപുലീകരണത്തെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകൾ

"ഹൈപ്പർസ്കെയിലർമാർ" (hyperscalers) അഥവാ വമ്പൻ സാങ്കേതിക കമ്പനികൾ തങ്ങളുടെ AI ലക്ഷ്യങ്ങൾക്കായി കടമെടുപ്പ് ഉപയോഗിക്കുന്നതിനെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കയാണ് ഈ വിൽപ്പനയ്ക്ക് പ്രധാന കാരണം. വൻകിട ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചർ പ്രോജക്റ്റുകൾക്കായി ഈ കമ്പനികൾ ബോണ്ട് മാർക്കറ്റുകളെ ആശ്രയിക്കുമ്പോൾ, നിക്ഷേപങ്ങൾ നൽകുന്ന ദീർഘകാല ലാഭത്തെക്കുറിച്ച് (return on investment) നിക്ഷേപകർ ചോദ്യങ്ങൾ ഉയർത്തുന്നു.

ഉദാഹരണത്തിന്, ഇലോൺ മസ്കിന്റെ SpaceX മുൻപത്തെ നഷ്ടങ്ങൾക്ക് ശേഷം ഓഹരി വില വർദ്ധിച്ചെങ്കിലും, മൂലധനം സമാഹരിക്കുന്നതിനായി ബോണ്ട് മാർക്കറ്റ് ഉപയോഗിക്കുന്ന വമ്പൻ കമ്പനികളുടെ പട്ടികയിൽ ഇത് ഇടംപിടിച്ചിട്ടുണ്ട്. കടമെടുപ്പിലൂടെയുള്ള ഈ വിപുലീകരണ രീതി, AI കുതിപ്പ് പ്രതീക്ഷിച്ചതിനേക്കാൾ ചിലവേറിയതും അസ്ഥിരവുമാകാം എന്ന ഭീതി വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നു. മെമ്മറി, AI ചിപ്പ് മേഖലകളുടെ ഭാവി സൂചനകൾ നൽകുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന Micron Technology-യുടെ വരാനിരിക്കുന്ന വരുമാന റിപ്പോർട്ടിലേക്കാണ് ഇപ്പോൾ എല്ലാവരും ഉറ്റുനോക്കുന്നത്.

കർശന നിലപാടുള്ള ഫെഡറൽ റിസർവും സാമ്പത്തിക അനിശ്ചിതത്വവും

സാങ്കേതിക മേഖലയ്ക്ക് പുറമെ, മാക്രോ ഇക്കണോമിക് ഘടകങ്ങളും നിക്ഷേപകരുടെ താൽപ്പര്യത്തെ ബാധിക്കുന്നുണ്ട്. ഫെഡറൽ റിസർവ് കൂടുതൽ കർശനമായ (hawkish) നിലപാട് സ്വീകരിച്ചേക്കാം എന്ന കാര്യത്തിൽ വ്യാപാരികൾക്കിടയിൽ യോജിപ്പുണ്ട്. LSEG ഡാറ്റ പ്രകാരം, ഡിസംബറോടെ രണ്ടാമതൊരു പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധനവ് ഉണ്ടാകുമെന്ന് വിപണി പങ്കാളികൾ കണക്കുകൂട്ടുന്നു. ഇത് രണ്ടാഴ്ച മുമ്പ് രേഖപ്പെടുത്തിയ ഒറ്റ 25-ബേസിസ് പോയിന്റ് വർദ്ധനവ് എന്ന പ്രതീക്ഷയിൽ നിന്നുള്ള വലിയ മാറ്റമാണ്.

പുതിയ ഫെഡ് ചെയർമാൻ കെവിൻ വാർഷിന്റെ കീഴിൽ കൂടുതൽ കർശനമായ മോണിറ്ററി പോളിസിക്ക് നിക്ഷേപകർ തയ്യാറെടുക്കുന്നതിനൊപ്പമാണ് ഈ മാറ്റം സംഭവിക്കുന്നത്. ഫെഡറലിന്റെ പ്രിയപ്പെട്ട പണപ്പെരുപ്പ സൂചികയായ പേഴ്സണൽ കൺസപ്ഷൻ എക്സ്പെൻഡിച്ചർസ് (PCE) പ്രൈസ് ഇൻഡക്സ് ഈ വ്യാഴാഴ്ച പുറത്തിറങ്ങുന്നതിനായി വിപണി കാത്തിരിക്കുകയാണ്. സമാധാന ചർച്ചകൾക്ക് പിന്നാലെ യുഎസ് ഇറാനിന് മേലുള്ള ഉപരോധങ്ങൾ 60 ദിവസത്തേക്ക് ഒഴിവാക്കിയെങ്കിലും, മിഡിൽ ഈസ്റ്റിലെ ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾ അനിശ്ചിതത്വം വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നു. ഇതിന്റെ ഫലമായി, വോൾ സ്ട്രീറ്റിന്റെ "ഭയത്തിന്റെ അളവുകോൽ" (fear gauge) എന്ന് വിളിക്കപ്പെടുന്ന CBOE വോളറ്റിലിറ്റി ഇൻഡക്സ് ഒരാഴ്ചയിലെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിലയിലെത്തി.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

  • സാങ്കേതിക മേഖലയിലെ ഇടിവ്: Nvidia, Intel, AMD തുടങ്ങിയ സെമികണ്ടക്ടർ ഭീമന്മാരുടെ ഓഹരികൾ വൻതോതിൽ വിറ്റഴയായതോടെ Nasdaq, S&P 500 എന്നിവ ഒരാഴ്ചത്തെ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയിലെത്തി.
  • AI മൂലധന ചെലവുകളെക്കുറിച്ചുള്ള പരിശോധന: AI ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചർ പിന്തുണയ്ക്കുന്നതിനായി ഹൈപ്പർസ്കെയിലർമാർ നടത്തുന്ന വൻതോതിലുള്ള, കടമെടുപ്പിലൂടെയുള്ള മൂലധന ചെലവുകളുടെ സുസ്ഥിരതയെക്കുറിച്ച് നിക്ഷേപകർക്കിടയിൽ സംശയം വർദ്ധിക്കുന്നു.
  • മോണിറ്ററി പോളിസിയിലെ മാറ്റങ്ങൾ: ഫെഡറൽ റിസർവ് കൂടുതൽ കർശന നിലപാട് സ്വീകരിച്ചേക്കാം എന്നതും പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിച്ചേക്കാം എന്നതും വിപണിയിലെ അസ്ഥിരതയ്ക്ക് കാരണമാകുന്നു.