ABD Piyasaları Çakıldı: S&P 500 ve Nasdaq, Yapay Zeka Harcaması Endişeleriyle Geriledi

Yarı iletken hisselerindeki büyük satış dalgası ana endeksleri son bir haftanın en düşük seviyelerine çekerken, Wall Street Salı günü önemli bir düşüşle karşı karşıya kaldı. Yatırımcılar, borçla finanse edilen yapay zeka altyapı harcamalarının sürdürülebilirliği ve Federal Rezerv'in (Fed) potansiyel olarak daha agresif bir tutum sergilemesi konusunda giderek daha fazla endişe duyuyor.

Piyasadaki Düşüşe Yarı İletken Sektörü Öncülük Ediyor

Teknoloji ağırlıklı Nasdaq Composite ve S&P 500, temel olarak yarı iletken alanındaki geri çekilmenin tetiklediği satış baskısının merkezinde yer aldı. Nasdaq Composite 578,76 puan veya %2,21 değer kaybederek 25.587,84 seviyesinden kapanırken, S&P 500 ise 108,42 puan veya %1,45 düşüşle 7.364,37'ye geriledi.

Nvidia, Alphabet, Intel, Marvell Technology ve Advanced Micro Devices (AMD) dahil olmak üzere sektörün dev isimleri önemli gerilemeler yaşadı. Bu yıl S&P 500'ün en iyi performans gösterenleri arasında yer alan Micron Technology ve SanDisk gibi bellek çipi liderleri bile aşağı yönlü baskıyla karşılaştı. Piyasa analistleri, son dönemdeki incelemelerin, yarı iletken kapasitesini artırmak için gereken devasa sermaye harcamalarına (capex) ve mevcut yapay zeka çılgınlığının bu kadar yüksek maliyetleri hak edip etmeyeceğine odaklandığını belirtiyor.

Borçla Finanse Edilen Yapay Zeka Genişlemesine İlişkin Endişeler

Bu satış dalgasının kritik bir nedeni, "hiper ölçekleyiciler" (hyperscalers) olarak bilinen dev teknoloji şirketlerinin yapay zeka hedeflerini finanse etmek için borç kullanmalarına yönelik artan endişelerdir. Bu şirketler, devasa altyapı projelerini finanse etmek için tahvil piyasalarına başvurdukça, yatırımcılar uzun vadeli yatırım getirisini sorgulamaya başlıyor.

Örneğin, Elon Musk'ın SpaceX şirketinin hisseleri önceki kayıpların ardından yükseliş gösterse de, şirket sermaye artırmak için tahvil piyasasını kullanan dev şirketlerin artan listesine katılmış durumda. Borçla tetiklenen bu genişleme eğilimi, yapay zeka patlamasının başlangıçta tahmin edilenden daha maliyetli ve oynak olabileceği korkularını körüklüyor. Tüm gözler şimdi, bellek ve yapay zeka çipi sektörlerinin gelecekteki görünümüne ilişkin hayati ipuçları sağlaması beklenen Micron Technology'nin yaklaşan kazanç raporunda.

Şahin Fed ve Ekonomik Belirsizlik

Teknoloji sektörünün ötesinde, makroekonomik faktörler yatırımcı duyarlılığı üzerinde ağır bir baskı oluşturuyor. Yatırımcılar arasında, Federal Rezerv'in (Fed) daha şahin bir tutum benimseyebileceğine dair artan bir fikir birliği var. LSEG verilerine göre piyasa katılımcıları, iki hafta önce kaydedilen tek bir 25 baz puanlık artış beklisinden keskin bir dönüş yaparak, Aralık ayına kadar ikinci bir faiz artışını fiyatlıyor.

Bu değişim, yatırımcıların yeni Fed Başkanı Kevin Warsh yönetiminde daha agresif bir para politikasına hazırlandığı bir dönemde gerçekleşiyor. Piyasa ayrıca, bu Perşembe günü Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) Fiyat Endeksi'nin açıklanmasına hazırlanıyor. Belirsizliği artıran bir diğer unsur ise, ABD'nin ilk barış görüşmelerinin ardından İran'a yönelik yaptırımları 60 günlüğüne askıya almasına rağmen Orta Doğu'daki jeopolitik gerilimler. Sonuç olarak, genellikle Wall Street'in "korku göstergesi" olarak adlandırılan CBOE Volatilite Endeksi, son bir haftanın en yüksek seviyesine ulaştı.

Önemli Çıkarımlar

  • Teknoloji Sektörü Baskısı: Nvidia, Intel ve AMD gibi yarı iletken devlerinde yaşanan sert satışlar nedeniyle Nasdaq ve S&P 500 son bir haftanın en düşük seviyelerini gördü.
  • Yapay Zeka Capex İncelemesi: Yatırımcılar, hiper ölçekleyicilerin yapay zeka altyapısını desteklemek için borçla finanse edilen devasa sermaye harcamalarının sürdürülebilirliği konusunda giderek daha şüpheci yaklaşıyor.
  • Para Politikası Değişimleri: Daha şahin bir Federal Rezerv ve potansiyel faiz artışlarına yönelik artan beklentiler piyasa oynaklığını artırıyor.