Los mercados de EE. UU. se desploman: el S&P 500 y el Nasdaq caen ante el temor por el gasto en IA

Wall Street enfrentó una caída significativa el martes, ya que una venta masiva de acciones de semiconductores arrastró a los principales índices a mínimos de una semana. Los inversores están cada vez más preocupados por la sostenibilidad del gasto en infraestructura de IA financiado con deuda y por una Reserva Federal potencialmente más agresiva.

El sector de los semiconductores lidera la caída del mercado

El Nasdaq Composite, con gran peso tecnológico, y el S&P 500 sufrieron el mayor impacto de la presión de venta, impulsada principalmente por un retroceso en el espacio de los semiconductores. El Nasdaq Composite se desplomó 578,76 puntos, o un 2,21%, para cerrar en 25.587,84, mientras que el S&P 500 cayó 108,42 puntos, o un 1,45%, hasta los 7.364,37.

Los principales actores de la industria experimentaron retrocesos significativos, incluidos Nvidia, Alphabet, Intel, Marvell Technology y Advanced Micro Devices (AMD). Incluso los líderes en chips de memoria como Micron Technology y SanDisk, que han sido de los mejores rendimientos en el S&P 500 este año, enfrentaron presión a la baja. Los analistas de mercado sugieren que el escrutinio reciente se centra en el enorme gasto de capital (capex) necesario para aumentar la capacidad de semiconductores y en si el actual auge de la IA puede justificar tales costos elevados.

Preocupación por la expansión de la IA financiada con deuda

Un factor crítico de esta venta masiva es la creciente aprensión con respecto a los "hyperscalers" (hiperescaladores) —las gigantes tecnológicas— que utilizan deuda para financiar sus ambiciones en IA. A medida que estas empresas recurren a los mercados de bonos para financiar proyectos de infraestructura masivos, los inversores cuestionan el retorno de la inversión a largo plazo.

Por ejemplo, aunque las acciones de SpaceX, de Elon Musk, subieron tras pérdidas previas, la empresa se une a una lista creciente de entidades de megacapitalización que utilizan el mercado de bonos para recaudar capital. Esta tendencia de expansión impulsada por la deuda está alimentando el temor de que el auge de la IA pueda ser más costoso y volátil de lo previsto inicialmente. Ahora, todas las miradas están puestas en el próximo informe de resultados de Micron Technology, que se espera proporcione pistas vitales sobre las perspectivas futuras para los sectores de memoria y chips de IA.

Una Reserva Federal restrictiva e incertidumbre económica

Más allá del sector tecnológico, los factores macroeconómicos están pesando fuertemente en el sentimiento de los inversores. Existe un consenso creciente entre los operadores de que la Reserva Federal podría adoptar una postura más restrictiva. Según datos de LSEG, los participantes del mercado están descontando ahora una segunda subida de los tipos de interés para diciembre, un cambio drástico respecto a la expectativa de una única subida de 25 puntos básicos registrada hace dos semanas.

Este cambio se produce mientras los inversores se preparan para una política monetaria más agresiva bajo el nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh. El mercado también se prepara para la publicación del Índice de Precios de Gastos de Consumo Personal (PCE) —el indicador de inflación preferido de la Fed— este jueves. La incertidumbre se ve agravada por la tensión geopolítica en Oriente Medio, incluso cuando EE. UU. suspende las sanciones a Irán durante 60 días tras las conversaciones de paz iniciales. En consecuencia, el índice de volatilidad CBOE, a menudo denominado el "medidor del miedo" de Wall Street, ha alcanzado su nivel más alto en más de una semana.

Conclusiones clave

• Lastre del sector tecnológico: El Nasdaq y el S&P 500 alcanzaron mínimos de una semana debido a una fuerte venta masiva de gigantes de los semiconductores como Nvidia, Intel y AMD.
• Escrutinio del capex de IA: Los inversores se muestran cada vez más escépticos sobre la sostenibilidad de los enormes gastos de capital financiados con deuda por parte de los hiperescaladores para mantener la infraestructura de IA.
• Cambios en la política monetaria: Las crecientes expectativas de una Reserva Federal más restrictiva y de posibles subidas de los tipos de interés están impulsando la volatilidad del mercado.