Thị trường Mỹ sụt giảm: S&P 500 và Nasdaq lao dốc do lo ngại về chi tiêu cho AI
Wall Street đã đối mặt với một đợt sụt giảm đáng kể vào thứ Ba khi làn sóng bán tháo mạnh mẽ các cổ phiếu bán dẫn đã kéo các chỉ số chính xuống mức thấp nhất trong một tuần. Các nhà đầu tư đang ngày càng lo ngại về tính bền vững của việc chi tiêu cho hạ tầng AI bằng vốn vay và khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ có các động thái quyết liệt hơn.
Ngành bán dẫn dẫn dắt đà giảm của thị trường
Chỉ số Nasdaq Composite (với trọng số công nghệ cao) và S&P 500 đã chịu áp lực bán tháo nặng nề nhất, chủ yếu do sự sụt giảm trong lĩnh vực bán dẫn. Nasdaq Composite đã giảm 578,76 điểm, tương đương 2,21%, xuống mức đóng cửa 25.587,84, trong khi S&P 500 giảm 108,42 điểm, tương đương 1,45%, xuống 7.364,37.
Các ông lớn trong ngành đều chứng kiến sự sụt giảm đáng kể, bao gồm Nvidia, Alphabet, Intel, Marvell Technology và Advanced Micro Devices (AMD). Ngay cả những công ty dẫn đầu về chip nhớ như Micron Technology và SanDisk, vốn là những cái tên có hiệu suất tốt nhất trên S&P 500 trong năm nay, cũng phải đối mặt với áp lực giảm giá. Các nhà phân tích thị trường cho rằng sự giám sát gần đây tập trung vào chi phí vốn (capex) khổng lồ cần thiết để tăng cường năng lực sản xuất bán dẫn và liệu cơn sốt AI hiện tại có thể bù đắp được mức chi phí cao như vậy hay không.
Lo ngại về việc mở rộng AI bằng vốn vay
Một động lực quan trọng dẫn đến đợt bán tháo này là sự lo ngại ngày càng tăng về việc các "hyperscalers" — những tập đoàn công nghệ khổng lồ — đang sử dụng nợ để tài trợ cho các tham vọng AI của họ. Khi các công ty này tiếp cận thị trường trái phiếu để tài trợ cho các dự án hạ tầng quy mô lớn, các nhà đầu tư đang đặt câu hỏi về tỷ suất lợi nhuận trên vốn đầu tư trong dài hạn.
Ví dụ, mặc dù cổ phiếu của SpaceX thuộc sở hữu của Elon Musk đã tăng sau những đợt thua lỗ trước đó, công ty này cũng gia nhập danh sách ngày càng tăng các thực thể vốn hóa lớn đang sử dụng thị trường trái phiếu để huy động vốn. Xu hướng mở rộng dựa trên nợ này đang làm dấy lên lo ngại rằng sự bùng nổ AI có thể tốn kém và biến động hơn so với dự kiến ban đầu. Mọi ánh mắt hiện đang đổ dồn vào báo cáo thu nhập sắp tới của Micron Technology, báo cáo được kỳ vọng sẽ cung cấp những manh mối quan trọng về triển vọng tương lai của lĩnh vực chip nhớ và chip AI.
Fed cứng rắn và sự bất ổn kinh tế
Ngoài lĩnh vực công nghệ, các yếu tố kinh tế vĩ mô cũng đang gây áp lực nặng nề lên tâm lý nhà đầu tư. Ngày càng có nhiều ý kiến thống nhất giữa các nhà giao dịch rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ áp dụng lập trường cứng rắn (hawkish) hơn. Theo dữ liệu từ LSEG, các thành viên thị trường hiện đang dự báo sẽ có đợt tăng lãi suất thứ hai vào tháng 12, một sự thay đổi mạnh mẽ so với kỳ vọng chỉ có một đợt tăng 25 điểm cơ bản được ghi nhận cách đây hai tuần.
Sự thay đổi này diễn ra trong bối cảnh các nhà đầu tư đang chuẩn bị cho một chính sách tiền tệ quyết liệt hơn dưới thời Chủ tịch Fed mới, Kevin Warsh. Thị trường cũng đang chờ đợi việc công bố Chỉ số Giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) — thước đo lạm phát ưa thích của Fed — vào thứ Năm tuần này. Sự bất ổn càng trở nên trầm trọng hơn do căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông, ngay cả khi Hoa Kỳ tạm hoãn các lệnh trừng phạt đối với Iran trong 60 ngày sau các cuộc đàm phán hòa bình ban đầu. Do đó, Chỉ số Biến động CBOE, thường được gọi là "thước đo nỗi sợ hãi" của Wall Street, đã chạm mức cao nhất trong hơn một tuần qua.
Các điểm chính cần lưu ý
- Áp lực từ ngành công nghệ: Nasdaq và S&P 500 chạm mức thấp nhất trong một tuần do đợt bán tháo mạnh các gã khổng lồ bán dẫn như Nvidia, Intel và AMD.
- Sự giám sát chi phí vốn AI: Các nhà đầu tư ngày càng hoài nghi về tính bền vững của các khoản chi tiêu vốn khổng lồ bằng nợ của các hyperscaler để hỗ trợ hạ tầng AI.
- Sự thay đổi chính sách tiền tệ: Kỳ vọng ngày càng tăng về một Cục Dự trữ Liên bang cứng rắn hơn và khả năng tăng lãi suất đang thúc đẩy sự biến động của thị trường.