کاهش قیمت نفت، سهام هند را به طولانیترین روند صعودی هفتگی سوق داد
بازارهای سهام هند به نقطه عطف مهمی دست یافتهاند و طولانیترین روند صعودی هفتگی متوالی خود را در هفت ماه گذشته ثبت کردهاند. با پیشران کاهش قیمت نفت خام و سیگنالهای حمایتی بانک مرکزی، شاخصهای Nifty 50 و BSE Sensex با موفقیت از نوسانات ژئوپلیتیک اخیر عبور کردهاند تا اعتماد سرمایهگذاران را تقویت کنند.
کاهش قیمت نفت خام، موانع اقتصاد کلان را کاهش میدهد
یکی از عوامل اصلی این رالی بازار، کاهش قابل توجه قیمت جهانی نفت خام است. نفت خام برنت با ۱.۴ درصد کاهش به ۷۲.۷ دلار در هر بشکه رسید و به سطوحی بازگشت که پیش از تنشهای اخیر میان ایران و ایالات متحده مشاهده میشد. این کاهش با افزایش تردد نفتکشها در پی توافق صلح اولیه میان آمریکا و ایران تسهیل شد که نگرانیهای مربوط به عرضه در تنگه هرمز را کاهش داد.
برای هند، که سومین واردکننده بزرگ نفت در جهان است، کاهش قیمت نفت خام یک پیروزی دوگانه محسوب میشود؛ چرا که هم نگرانیهای تورمی را کاهش میدهد و هم کسری حساب جاری را بهبود میبخشد. این تأثیر در بخش هوانوردی مشهود بود، جایی که سهام Interglobe Aviation با پیشبینی کاهش هزینههای سوخت توسط سرمایهگذاران، ۸.۵ درصد رشد کرد.
حمایتهای نظارتی و رویکرد انبساطی (Dovish) بانک مرکزی هند (RBI)
اقدامات سیاستگذاری داخلی و پیامهای بانک مرکزی، لایه دوم حمایت را برای شاخصهای اصلی فراهم کرده است. اظهارات اخیر سانجی مالهوترا، رئیس RBI، مبنی بر رد افزایش نرخ بهره در کوتاهمدت، شفافیت بسیار مورد نیاز را ایجاد کرده است. انتظار میرود کاهش هزینههای استقراض، سودآوری شرکتها را تقویت کرده، مصرف را افزایش دهد و از ارزشگذاری سهام در فصلهای آتی حمایت کند.
علاوه بر این، بخش بانکی انعطافپذیری خود را نشان داد. سهام شرکتهای بزرگ مالی، بانکها و وامدهندگان خصوصی در طول هفته به ترتیب ۱.۳، ۰.۹ و ۱.۵ درصد افزایش یافتند. این شتاب با تصمیم RBI برای اجازه دادن به دریافت وام در ازای سپردههای ارزی تقویت شد؛ اقدامی که با هدف بسیج نقدینگی و جذب سرمایههای خارجی طراحی شده است.
عملکرد بخشی و ریسکهای نوظهور
در رالی بازار، شاهد واگرایی در عملکرد بخشهای مختلف بودیم. در حالی که شش بخش از ۱۶ بخش اصلی رشد هفتگی داشتند، شاخص شرکتهای با ارزش بازار متوسط (mid-cap) با فشار مواجه شد و ۱.۲ درصد کاهش یافت. شاخص داروسازی (Pharma) با ۲.۱ درصد رشد در این هفته، عملکرد برجستهای داشت. این جهش ناشی از گزارشهایی مبنی بر تعامل FDA ایالات متحده با تولیدکنندگان دارو در هند در رابطه با داروهای حیاتی سرطان، در کنار تغییر رویکرد دفاعی سرمایهگذاران به سمت بخشهایی بود که کمتر در معرض ریسکهای النینو و نوسانات نفت قرار دارند.
با این حال، همه چیز هموار نیست. بخش فلزات با کاهش قابل توجه ۴.۴ درصدی در هفته مواجه شد که ناشی از ضعف قیمتهای جهانی در میان افزایش انتظارات برای افزایش نرخ بهره در ایالات متحده در سال ۲۰۲۶ است. علاوه بر این، تحلیلگران هشدار میدهند که بارشهای موسمی کمتر از حد معمول همچنان یک ریسک کوتاهمدت برای اقتصاد کلان است، هرچند انتظار میرود اقدامات دولت — مانند حذف مالیات اوراق قرضه برای سرمایهگذاران خارجی — با تشویق ورود سرمایه، با این فشارها مقابله کند.
نکات کلیدی
- روند صعودی طولانیتر: شاخصهای اصلی هند طولانیترین سود هفتگی متوالی خود را در هفت ماه گذشته ثبت کردهاند که با کاهش قیمت نفت خام برنت (۷۲.۷ دلار در هر بشکه) حمایت شده است.
- واگرایی بخشی: در حالی که سهام هوانوردی و داروسازی به دلیل کاهش هزینههای ورودی و اخبار نظارتی رشد کردند، بخش فلزات به دلیل فشارهای قیمتگذاری جهانی ۴.۴ درصد کاهش یافت.
- بادهای موافق سیاستگذاری: جو بازار با توقف افزایش نرخ بهره توسط RBI و اقدامات جدید برای جذب سپردههای ارزی و سرمایههای خارجی تقویت شد.