آغاز معاملات آپشن SpaceX رکوردها را جابه‌جا کرد؛ شرط‌بندی سرمایه‌گذاران بر چشم‌انداز ماسک

آغاز معاملات آپشن برای SpaceX شوک بزرگی به بازارهای مالی وارد کرده و نقطه عطفی تاریخی برای غول هوافضای ایلان ماسک محسوب می‌شود. این عرضه که با اشتیاق بی‌سابقه سرمایه‌گذاران همراه بود، استانداردهای جدیدی را برای حجم معاملات تعیین کرد و نشان‌دهنده تغییری عمیق در نحوه تخصیص سرمایه به بخش‌های فضا و هوش مصنوعی است.

حجم معاملات تاریخی و تسلط بر بازار

عرضه آپشن‌های SpaceX شاهد فعالیت بی‌سابقه‌ای بود که بلافاصله این شرکت را به عنوان یک بازیگر سنگین‌وزن در بازار مشتقات تثبیت کرد. طبق داده‌های Trade Alert، بیش از ۵۰۰,۰۰۰ قرارداد در همان اولین ساعت معاملات جابه‌جا شد. تا ساعت ۱۱:۴۰ صبح به وقت ET، حجم معاملات به حدود ۸۶۹,۰۰۰ قرارداد رسید و SpaceX را به پرمعامله‌ترین نام در اولین روز معاملات آپشن تبدیل کرد.

این هیجان، SpaceX را در روز سه‌شنبه به دومین قرارداد شرکت‌های انفرادی با بیشترین حجم معاملات تبدیل کرد که تنها پس از Tesla در رتبه دوم قرار گرفت. مقیاس عظیم مشارکت نشان می‌دهد که SpaceX به سرعت در حال توسعه یکی از عمیق‌ترین اکوسیستم‌های مشتقات در بازار تک‌سهم است که توسط پایگاه سرمایه‌گذاران مشترکی که پیش از این نیز به شدت در Tesla معامله می‌کردند، تقویت می‌شود.

جو صعودی و پتانسیل وقوع یک «گاما اسکوئیز» (Gamma Squeeze)

فعالیت‌های معاملاتی به طور قابل توجهی به سمت خوش‌بینی متمایل بود. داده‌ها نشان می‌دهند که «کال‌ها» (calls) — که به سرمایه‌گذاران اجازه شرط‌بندی بر افزایش قیمت را می‌دهند — با نسبت ۱.۵ به ۱ از «پوت‌ها» (puts) — که برای شرط‌بندی بر کاهش قیمت استفاده می‌شوند — پیشی گرفته‌اند. این سوگیری صعودی نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران به شدت به دنبال سود از چیزی هستند که به عنوان یک برنده با بتای بالا (high-beta) در صنایع فضا و هوش مصنوعی شناخته می‌شود.

تحلیلگران بازار همچنین نسبت به پتانسیل وقوع یک «گاما اسکوئیز» (gamma squeeze) هشدار داده‌اند. از آنجایی که بازارسازها باید با خرید یا فروش سهام پایه، موقعیت‌های خود را پوشش ریسک (hedge) کنند، هجوم عظیم آپشن‌های کال می‌تواند معامله‌گران را مجبور کند تا برای مدیریت ریسک، مقادیر فزاینده‌ای از سهام SpaceX را خریداری کنند. این فشار خرید مکانیکی می‌تواند منجر به نوسانات قیمتی سریع و صعودی شود؛ پدیده‌ای که پیش از این در مورد Tesla نیز مشاهده شده بود.

جهش عظیم ارزش‌گذاری و تأثیر بر بازار

انفجار تقاضا برای اختیار معامله با دوره‌ای از رشد فوق‌العاده در ارزش‌گذاری شرکت همزمان شد. پس از جهش ۲۵ درصدی قیمت سهام در روز جمعه، ارزش‌گذاری SpaceX از مرز ۲ تریلیون دلار گذشت. روز سه‌شنبه، قیمت سهام بیش از ۱۴ درصد رشد کرد؛ حرکتی که ارزش‌گذاری آن را از Amazon.com فراتر برد و برای مدت کوتاهی از Microsoft نیز پیشی گرفت و جایگاه آن را در میان پنج شرکت ارزشمند جهان تثبیت کرد.

اگرچه تقاضای بالا نشانه‌ای از قدرت است، اما کارشناسان خاطرنشان می‌کنند که سرمایه‌گذاران باید انتظار نوسانات بالا و شکاف‌های قیمتی (bid-ask spreads) گسترده را داشته باشند. این امر ناشی از ترکیب علاقه شدید به معامله و ماهیت نسبتاً محدود سهام در گردش (share float) است.

نکات کلیدی