آغاز معاملات آپشن SpaceX رکوردها را جابه‌جا کرد؛ سرمایه‌گذاران در پی رونق صنعت فضا

آغاز معاملات آپشن SpaceX شوک بزرگی به بازارهای مالی وارد کرده و نقطه عطفی تاریخی برای غول هوافضای ایلان ماسک محسوب می‌شود. این عرضه که با استقبال گسترده‌ای از سوی معامله‌گران هیجانی همراه بود، شاهد فعالیت معاملاتی بی‌سابقه‌ای بود؛ چرا که سرمایه‌گذاران برای بهره‌مندی از ارزش‌گذاری رو به رشد این شرکت، به سوی آن هجوم آوردند.

حجم معاملات بی‌سابقه در روز نخست

SpaceX رسماً معیار جدیدی را در بازار مشتقات تعیین کرد. طبق داده‌های Trade Alert، بیش از ۵۰۰,۰۰۰ قرارداد در همان اولین ساعت معاملات جابه‌جا شد که این امر SpaceX را به پرمعامله‌ترین شرکتی تبدیل کرد که در اولین روز معاملات آپشن خود چنین رکورد بی‌سابقه‌ای را ثبت کرده است. تا ساعت ۱۱:۴۰ صبح به وقت منطقه زمانی شرقی (ET)، حجم کل معاملات به حدود ۸۶۹,۰۰۰ قرارداد رسید.

تقاضا برای این مشتقات به شدت صعودی (bullish) بود. داده‌های معاملاتی نشان داد که آپشن‌های خرید (call options) — که به سرمایه‌گذاران اجازه شرط‌بندی بر افزایش قیمت را می‌دهد — با نسبت ۱.۵ به ۱ از آپشن‌های فروش (put options) — که شرط‌بندی بر کاهش قیمت است — پیشی گرفتند. این تقاضای شدید، SpaceX را در روز سه‌شنبه به دومین قرارداد پرمعامله در میان شرکت‌های انفرادی تبدیل کرد که تنها پس از Tesla در رتبه دوم قرار گرفت.

جهش ارزش‌گذاری و تسلط بر بازار

این هیجان در معاملات آپشن، پس از شروع خیره‌کننده سهام SpaceX رخ می‌دهد. در پی جهش ۲۵ درصدی در جمعه گذشته، ارزش‌گذاری این شرکت از مرز ۲ تریلیون دلار گذشت. این روند صعودی در روز سه‌شنبه نیز ادامه یافت و با رشد بیش از ۱۴ درصدی سهام، ارزش بازار SpaceX را برای مدت کوتاهی از Amazon و Microsoft فراتر برد.

این رشد سریع، SpaceX را در میان پنج شرکت ارزشمند جهان قرار می‌دهد. تحلیلگران معتقدند اکوسیستم گسترده این شرکت — که از پرتاب موشک تا هوش مصنوعی را در بر می‌گیرد — آن را به هدفی اصلی برای سرمایه‌گذارانی تبدیل کرده است که به دنبال شرکت‌های با «بتا بالا» (high-beta) در بخش‌های فضا و هوش مصنوعی هستند.

خطر «گاما اسکوئیز» و نوسانات بازار

هجوم گسترده معاملات آپشن، پویایی‌های منحصربه‌فردی را به بازار وارد می‌کند، به‌ویژه پتانسیل وقوع یک «گاما اسکوئیز» (gamma squeeze). از آنجایی که بازارسازان این معاملات را تسهیل می‌کنند، باید با خرید یا فروش سهام پایه SpaceX، موقعیت‌های خود را پوشش ریسک (hedge) کنند. هنگامی که سرمایه‌گذاران مقادیر عظیمی از آپشن‌های خرید را خریداری می‌کنند، معامله‌گران بازار مجبور می‌شوند برای مدیریت ریسک خود، سهام بیشتری بخرند؛ این امر می‌تواند یک چرخه بازخوردی ایجاد کند که قیمت سهام را حتی بالاتر ببرد.

کارشناسان، از جمله برنت کچوبا از SpotGamma، خاطرنشان کردند که از آنجایی که بازارسازها نمی‌توانند SpaceX را با هیچ دارایی دیگری پوشش ریسک کنند، این سهم به‌ویژه در برابر این نوسانات سریع قیمت آسیب‌پذیر است. علاوه بر این، به دلیل تقاضای بالا و ماهیت محدود سهام در گردش، سرمایه‌گذاران باید در کوتاه‌مدت انتظار نوسانات بالا و شکاف‌های قیمتی (bid-ask spreads) گسترده را داشته باشند.

نکات کلیدی