آغاز معاملات اختیار معامله SpaceX با ثبت رکورد حجم معاملات همزمان با تلاش سرمایه‌گذاران برای کسب سود

آغاز معاملات اختیار معامله (options) برای SpaceX شوک بزرگی به بازارهای مالی وارد کرده و نقطه عطفی تاریخی برای این غول هوافضای ایلان ماسک محسوب می‌شود. سرمایه‌گذاران به سمت این ابزارهای مشتقه جدید هجوم آورده‌اند که نشان‌دهنده علاقه گسترده سفته‌بازانه به ارزش چند تریلیون دلاری این شرکت است.

ثبت رکورد حجم معاملات در روز نخست

SpaceX با اقتدار وارد بازار مشتقات شد و معیار جدیدی برای فعالیت‌های اختیار معامله در روز اول تعیین کرد. طبق داده‌های Trade Alert، تنها در ساعت اول معاملات، بیش از ۵۰۰,۰۰۰ قرارداد معامله شد. تا ساعت ۱۱:۴۰ صبح به وقت ET، حجم معاملات به حدود ۸۶۹,۰۰۰ قرارداد افزایش یافت که این شرکت را به پرمعامله‌ترین نام در اولین روز معاملات اختیار معامله تبدیل کرد.

این نقدینگی عظیم، SpaceX را در روز سه‌شنبه به دومین قرارداد شرکت‌های انفرادی با بیشترین حجم معاملات تبدیل کرد که تنها تسلا از آن پیشی گرفته بود. تحلیلگران معتقدند این هیجان ناشی از تلاش سرمایه‌گذاران برای دسترسی کم‌هزینه به برندگان «بتا بالا» (high-beta) در بخش‌های فضا و هوش مصنوعی است.

جو صعودی و تهدید «گاما اسکوئیز» (Gamma Squeeze)

جو بازار پیرامون این آغاز معاملات، به شدت مثبت است. داده‌های معاملاتی نشان‌دهنده نسبت ۱.۵ به ۱ برای قراردادهای اختیار خرید (calls) نسبت به اختیار فروش (puts) است که نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران به جای پوشش ریسک کاهش قیمت، به شدت روی افزایش بیشتر قیمت شرط بسته‌اند.

این تمرکز قراردادهای اختیار خرید صعودی می‌تواند منجر به وقوع یک «گاما اسکوئیز» (gamma squeeze) شود. از آنجایی که بازارسازها این قراردادهای اختیار خرید را به سرمایه‌گذاران می‌فروشند، باید با خرید سهام پایه SpaceX، موقعیت‌های خود را پوشش ریسک (hedge) کنند. این چرخه خرید اجباری می‌تواند قیمت سهام را بالاتر ببرد؛ پدیده‌ای که پیش از این در مورد تسلا نیز مشاهده شده بود. برنت کوچوبا، بنیان‌گذار SpotGamma، خاطرنشان کرد که چون بازارسازها نمی‌توانند SpaceX را با هیچ دارایی دیگری پوشش ریسک کنند، فشار بر قیمت سهام می‌تواند بسیار شدید باشد.

جهش ارزش‌گذاری به سمت غول‌های فناوری جهانی

این هیجان در معاملات اختیار معامله، پس از یک هفته فوق‌العاده برای SpaceX رخ می‌دهد. روز جمعه، سهام این شرکت بیش از ۲۵ درصد افزایش یافت و ارزش آن را به فراتر از مرز ۲ تریلیون دلار رساند. تا روز سه‌شنبه، قیمت سهام بیش از ۱۴ درصد رشد کرده و ارزش بازار SpaceX را از Amazon.com عبور داد و برای مدت کوتاهی از Microsoft نیز پیشی گرفت.

این صعود سریع، SpaceX را در میان پنج شرکت ارزشمند جهان قرار می‌دهد. کارشناسانی مانند Rocky Fishman از Asym 500 پیش‌بینی می‌کنند که SpaceX در مسیر توسعه یکی از عمیق‌ترین اکوسیستم‌های مشتقات در بازار تک‌سهم قرار دارد که با پایگاه سرمایه‌گذاران مشترک با Tesla و تقاضای قابل‌توجه برای پوشش ریسک (hedging) تقویت می‌شود. با این حال، معامله‌گران باید به دلیل محدود بودن سهام در گردش (float)، برای نوسانات بالا و شکاف‌های گسترده قیمت خرید و فروش (bid-ask spreads) آماده باشند.

نکات کلیدی