Debiut opcji na SpaceX ustanawia rekordowy wolumen, gdy inwestorzy gonią wzrosty

Debiut handlu opcjami na SpaceX wywołał wstrząsy na rynkach finansowych, stanowiąc historyczny kamień milowy dla giganta sektora kosmicznego Elona Muska. Inwestorzy rzucili się na nowe instrumenty pochodne, co sygnalizuje ogromne zainteresowanie spekulacyjne wielotrywlionową wyceną spółki.

Rekordowy wolumen obrotu pierwszego dnia

SpaceX oficjalnie wkroczyło na rynek instrumentów pochodnych z wielkim hukiem, ustanawiając nowy punkt odniesienia dla aktywności opcyjnej pierwszego dnia. Według danych Trade Alert, w ciągu zaledwie pierwszej godziny handlu zmieniło właścicieli ponad 500 000 kontraktów. Do godziny 11:40 czasu ET wolumen wzrósł do około 869 000 kontraktów, co czyni SpaceX najbardziej obracanym podmiotem w historii dla spółki w jej pierwszym dniu handlu opcjami.

Ta ogromna płynność sprawiła, że we wtorek SpaceX stało się drugim najbardziej obracanym kontraktem na pojedynczą spółkę, ustępując jedynie Tesli. Analitycy sugerują, że za tym szaleństwem stoją inwestorzy poszukujący taniej ekspozycji na zwycięzców o „wysokim współczynniku beta” w sektorach kosmicznym i AI.

Byczy sentyment i zagrożenie „gamma squeeze”

Sentyment rynkowy wokół debiutu jest zdecydowanie pozytywny. Dane handlowe wykazują stosunek opcji kupna (call) do opcji sprzedaży (put) na poziomie 1,5 do 1, co wskazuje, że inwestorzy stawiają głównie na dalszy wzrost cen, a nie na ochronę przed spadkami.

Ta koncentracja byczych opcji typu call może wywołać tzw. „gamma squeeze”. Gdy animatorzy rynku sprzedają te opcje kupna inwestorom, muszą zabezpieczyć swoje pozycje poprzez zakup akcji SpaceX będących instrumentem bazowym. Ten cykl wymuszonych zakupów może pchnąć cenę akcji w górę – jest to zjawisko, które obserwowano już wcześniej w przypadku Tesli. Brent Kochuba, założyciel SpotGamma, zauważył, że ponieważ animatorzy rynku nie mogą zabezpieczyć pozycji na SpaceX za pomocą żadnego innego aktywa, presja na cenę akcji może być szczególnie intensywna.

Wycena pnie się w stronę globalnych gigantów technologicznych

Szaleństwo opcyjne następuje po przełomowym tygodniu dla SpaceX. W piątek akcje spółki wzrosły o ponad 25%, co wystrzeliło jej wycenę powyżej bariery 2 bilionów dolarów. Do wtorku kurs wzrósł o ponad 14%, wypychając kapitalizację rynkową SpaceX powyżej Amazon.com i na krótko powyżej Microsoftu.

Ten gwałtowny wzrost stawia SpaceX w gronie pięciu najbardziej wartościowych firm na świecie. Eksperci, tacy jak Rocky Fishman z Asym 500, przewidują, że SpaceX jest na drodze do stworzenia jednego z najgłębszych ekosystemów instrumentów pochodnych na rynku pojedynczych akcji, napędzanego przez nakładającą się bazę inwestorów Tesli oraz znaczący popyt na hedging. Traderzy powinni jednak przygotować się na wysoką zmienność i szerokie spready bid-ask ze względu na ograniczoną liczbę akcji w obrocie (float).

Kluczowe wnioski