การเปิดตัวออปชันของ SpaceX สร้างสถิติปริมาณการซื้อขายสูงสุด ขณะที่นักลงทุนแห่เก็งกำไรขาขึ้น

การเปิดตัวการซื้อขายออปชันของ SpaceX ได้สร้างแรงสั่นสะเทือนไปทั่วตลาดการเงิน ถือเป็นก้าวสำคัญทางประวัติศาสตร์สำหรับยักษ์ใหญ่ด้านการบินและอวกาศของ Elon Musk นักลงทุนต่างหลั่งไหลเข้าสู่ตราสารอนุพันธ์ใหม่นี้ ซึ่งส่งสัญญาณถึงความสนใจในการเก็งกำไรอย่างมหาศาลต่อมูลค่าบริษัทที่สูงถึงหลายล้านล้านดอลลาร์

ปริมาณการซื้อขายทำลายสถิติในวันแรก

SpaceX ได้เข้าสู่ตลาดตราสารอนุพันธ์อย่างยิ่งใหญ่ โดยสร้างบรรทัดฐานใหม่สำหรับกิจกรรมการซื้อขายออปชันในวันแรก จากข้อมูลของ Trade Alert พบว่ามีการเปลี่ยนมือของสัญญามากกว่า 500,000 สัญญาภายในชั่วโมงแรกของการซื้อขายเพียงอย่างเดียว และเมื่อเวลา 11:40 น. ตามเวลา ET ปริมาณการซื้อขายได้พุ่งสูงขึ้นถึงประมาณ 869,000 สัญญา ทำให้กลายเป็นบริษัทที่มีการซื้อขายหนาแน่นที่สุดเท่าที่เคยมีมาสำหรับบริษัทที่เริ่มซื้อขายออปชันเป็นวันแรก

สภาพคล่องมหาศาลนี้ทำให้ SpaceX กลายเป็นสัญญาของบริษัทเดี่ยวที่มีการซื้อขายหนาแน่นเป็นอันดับสองในวันอังคาร โดยเป็นรองเพียง Tesla เท่านั้น นักวิเคราะห์ระบุว่าความตื่นตัวนี้ถูกขับเคลื่อนโดยนักลงทุนที่ต้องการเข้าถึงหุ้นกลุ่มผู้ชนะที่มี "high-beta" ในกลุ่มอวกาศและ AI ด้วยต้นทุนที่ต่ำ

มุมมองเชิงบวกและความเสี่ยงจากการเกิด Gamma Squeeze

ความเชื่อมั่นของตลาดเกี่ยวกับการเปิดตัวครั้งนี้เป็นไปในเชิงบวกอย่างล้นหลาม ข้อมูลการซื้อขายเผยให้เห็นอัตราส่วนของ Call options ต่อ Put options อยู่ที่ 1.5 ต่อ 1 ซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนกำลังเดิมพันอย่างหนักว่าราคาจะปรับตัวสูงขึ้นต่อไป มากกว่าที่จะเป็นการป้องกันความเสี่ยงขาลง

การกระจุกตัวของ Call options เชิงบวกนี้อาจกระตุ้นให้เกิด "gamma squeeze" เนื่องจากเมื่อผู้ดูแลสภาพคล่อง (market makers) ขาย Call options เหล่านี้ให้กับนักลงทุน พวกเขาจำเป็นต้องป้องกันความเสี่ยง (hedge) ของตนเองด้วยการซื้อหุ้น SpaceX ที่เป็นสินทรัพย์อ้างอิง วงจรการถูกบังคับซื้อนี้สามารถผลักดันให้ราคาหุ้นสูงขึ้น ซึ่งเป็นปรากฏการณ์ที่เคยเกิดขึ้นกับ Tesla มาก่อน Brent Kochuba ผู้ก่อตั้ง SpotGamma ตั้งข้อสังเกตว่า เนื่องจากผู้ดูแลสภาพคล่องไม่สามารถป้องกันความเสี่ยงของ SpaceX ด้วยสินทรัพย์อื่นได้ แรงกดดันต่อราคาหุ้นจึงอาจรุนแรงเป็นพิเศษ

มูลค่าบริษัทพุ่งทะยานเข้าใกล้กลุ่มยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีระดับโลก

ความตื่นตัวในตลาดออปชันเกิดขึ้นตามหลังสัปดาห์ที่ประสบความสำเร็จอย่างล้นหลามของ SpaceX โดยเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา หุ้นของบริษัทพุ่งขึ้นกว่า 25% ส่งผลให้มูลค่าบริษัททะลุระดับ 2 ล้านล้านดอลลาร์ และเมื่อถึงวันอังคาร ราคาหุ้นได้ปรับตัวขึ้นมากกว่า 14% ส่งผลให้มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของ SpaceX แซงหน้า Amazon.com และขึ้นไปเหนือ Microsoft ชั่วขณะ

การพุ่งทะยานอย่างรวดเร็วนี้ทำให้ SpaceX ติดอันดับหนึ่งในห้าบริษัทที่มีมูลค่าสูงที่สุดในโลก ผู้เชี่ยวชาญอย่าง Rocky Fishman จาก Asym 500 คาดการณ์ว่า SpaceX กำลังอยู่ในเส้นทางที่จะสร้างหนึ่งในระบบนิเวศอนุพันธ์ (derivatives ecosystem) ที่ลึกที่สุดในตลาดหุ้นรายตัว โดยได้รับแรงหนุนจากฐานนักลงทุนที่ทับซ้อนกับ Tesla และความต้องการในการป้องกันความเสี่ยง (hedging) ที่มีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม เทรดเดอร์ควรเตรียมรับมือกับความผันผวนที่สูงและส่วนต่างราคาเสนอซื้อเสนอขาย (bid-ask spreads) ที่กว้าง เนื่องจากจำนวนหุ้นหมุนเวียน (share float) มีจำกัด

สรุปประเด็นสำคัญ