SpaceX 期权交易首秀成交量创纪录，投资者竞相追逐上涨空间

SpaceX 期权交易的亮相在金融市场引起了巨大轰动，标志着埃隆·马斯克（Elon Musk）旗下的这家航天巨头迎来了历史性的里程碑。投资者纷纷涌向这些新的衍生品工具，表明市场对其数万亿美元估值的投机兴趣极高。

首日交易量创历史新高

SpaceX 以轰动性的方式正式进入衍生品市场，为期权交易首日活动树立了新的标杆。根据 Trade Alert 的数据，仅在交易开始后的第一个小时内，就有超过 50 万份合约易手。到东部时间上午 11:40，成交量已激增至约 86.9 万份合约，使其成为历史上期权交易首日成交量最大的公司。

这种巨大的流动性使 SpaceX 在周二成为交易量第二大的个股合约，仅次于特斯拉（Tesla）。分析师认为，这种狂热情绪是由于投资者试图以低成本获取航天和人工智能（AI）领域“高贝塔”（high-beta）领涨股的风险敞口。

看涨情绪与 Gamma 挤压的威胁

围绕此次首秀的市场情绪呈现压倒性的乐观态势。交易数据显示，看涨期权（calls）与看跌期权（puts）的比例为 1.5:1，这表明投资者正重仓押注价格进一步上涨，而非进行下行风险保护。

看涨期权的这种集中度可能会引发“Gamma 挤压”（gamma squeeze）。随着做市商将这些看涨期权卖给投资者，他们必须通过购买 SpaceX 的底层股票来对冲头寸。这种被迫买入的循环可能会推高股价，这种现象此前在特斯拉身上也曾出现过。SpotGamma 创始人 Brent Kochuba 指出，由于做市商无法使用任何其他资产来对冲 SpaceX，股价面临的压力可能会格外剧烈。

估值向全球科技巨头靠拢

在期权狂热之前，SpaceX 刚刚度过了表现惊人的一个星期。上周五，该公司股价飙升超过 25%，使其估值突破了 2 万亿美元大关。到周二，股价已上涨超过 14%，推动 SpaceX 的市值超过了亚马逊（Amazon.com），并一度超越了微软（Microsoft）。

这种快速增长使 SpaceX 位列全球市值最高的五大公司之列。Asym 500 的 Rocky Fishman 等专家预测，在与 Tesla 重叠的投资者群体以及巨大的对冲需求的推动下，SpaceX 正致力于在个股市场中构建出最深厚的衍生品生态系统之一。然而，由于流通股数量有限，交易者应做好应对高波动性和宽买卖价差的准备。

核心要点