SpaceX 期权首秀成交量创纪录，投资者竞相追逐上涨空间

SpaceX 期权交易的首次亮相在金融市场引起了巨大轰动，标志着埃隆·马斯克（Elon Musk）旗下的这家航天巨头迎来了历史性的里程碑。投资者正积极利用衍生品来获取该公司的风险敞口，在交易首日便推动了前所未有的交易活跃度。

历史性的成交量与看涨情绪

根据 Trade Alert 的数据，SpaceX 已正式成为历史上期权交易首日成交量最大的公司。市场需求立竿见影且规模巨大，在交易开始后的短短一小时内，就有超过 50 万份合约易手。到东部时间上午 11:40，总成交量已激增至约 86.9 万份合约。

市场情绪呈现压倒性的看涨态势。数据显示，“看涨期权”（calls）——允许投资者押注价格上涨的期权——与“看跌期权”（puts）——用于押注价格下跌的期权——的比率达到了 1.5 比 1。这种对上涨空间的积极追求，是由于投资者正在寻找类似于近期 AI 热潮中的“航天相关赢家”和高贝塔（high-beta）机会。

估值里程碑与市场影响

衍生品市场的狂热紧随其标的股票的卓越表现之后。在近期首次亮相后股价飙升 25%，SpaceX 的估值已突破 2 万亿美元。仅在周二一天，SpaceX 股价就上涨了超过 14%，推动公司的市值超过了 Amazon.com，并一度超过了 Microsoft，使其跻身全球市值前五的公司之列。

分析师认为，SpaceX 正在迅速发展成为单只股票市场中衍生品生态系统最深厚的市场之一。这得益于高额的股票成交量，以及与期权市场另一大巨头 Tesla 投资者群体的显著重叠。

Gamma 挤压的可能性

SpaceX 期权的极端成交量引入了独特的市场动态，特别是“Gamma 挤压”（gamma squeeze）的风险。由于做市商必须通过买入或卖出标的股票来对冲其卖出期权的风险，因此对看涨期权的巨大需求可能会迫使这些交易商买入越来越多的 SpaceX 股票。

SpotGamma 创始人 Brent Kochuba 指出，对于做市商而言，除了使用 SpaceX 股票本身之外，没有其他对冲 SpaceX 的替代方法。这种反馈循环可能导致价格出现快速、垂直式的波动，这种现象此前曾在 Tesla 身上出现过。然而，专家警告称，由于需求旺盛且流通股数量有限，投资者应预见到这些合约将出现高波动性和较宽的买卖价差。

核心要点