Дебют опціонів на SpaceX встановив рекордні обсяги, оскільки інвестори прагнуть прибутку

Дебют торгівлі опціонами на SpaceX викликав справжній резонанс на фінансових ринках, ставши історичною віхою для аерокосмічного гіганта Ілона Маска. Інвестори агресивно використовують деривативи, щоб отримати доступ до акцій компанії, що спричинило безпрецедентну торговельну активність у перший же день.

Історичні обсяги та бичачі настрої

Згідно з даними Trade Alert, SpaceX офіційно стала компанією з найбільшим обсягом торгів серед усіх компаній у їхній перший день торгівлі опціонами. Попит був миттєвим і масовим: понад 500 000 контрактів змінили власників лише протягом першої години торгів. До 11:40 за східним часом (ET) загальний обсяг зріс приблизно до 869 000 контрактів.

Ринкові настрої є переважно бичачими. Дані вказують на те, що «колли» (calls) — опціони, які дозволяють інвесторам робити ставку на зростання ціни, — випереджають «пути» (puts) — опціони, що використовуються для ставок на зниження ціни, — у співвідношенні 1,5 до 1. Це агресивне прагнення до зростання зумовлене пошуком інвесторами «переможців космічного сектору» та можливостей з високим коефіцієнтом бета, подібних до нещодавнього буму штучного інтелекту (AI).

Віхи оцінки вартості та вплив на ринок

Ажіотаж на ринку деривативів став наслідком блискучих показників базових акцій. Після 25% стрибка під час нещодавнього дебюту оцінка SpaceX перевищила 2 трильйони доларів. Тільки за вівторок акції SpaceX зросли більш ніж на 14%, що дозволило ринковій капіталізації компанії обійти Amazon.com і на короткий час перевершити Microsoft, поставивши її в п'ятірку найдорожчих компаній світу.

Аналітики припускають, що SpaceX стрімко створює одну з найглибших екосистем деривативів на ринку окремих акцій. Це підживлюється великим обсягом операцій з акціями та значним перетином з інвесторською базою Tesla, ще одного великого гравця на ринку опціонів.

Потенціал для гамма-сквізу

Екстремальний обсяг опціонів на SpaceX створює унікальну ринкову динаміку, зокрема ризик «гамма-сквізу» (gamma squeeze). Оскільки маркетмейкери повинні хеджувати свої позиції, купуючи або продаючи базові акції, щоб компенсувати ризик за проданими ними опціонами, масовий попит на кол-опціони може змусити цих дилерів купувати дедалі більшу кількість акцій SpaceX.

Брент Кочуба, засновник SpotGamma, зазначив, що для маркетмейкерів не існує альтернативного способу хеджування SpaceX, окрім використання самих акцій SpaceX. Ця петля зворотного зв'язку може призвести до швидких, вертикальних цінових рухів — явище, яке раніше спостерігалося з Tesla. Однак експерти попереджають, що через високий попит і обмежений обсяг акцій у вільному обігу інвесторам слід очікувати високої волатильності та широких бід-аск спредів у цих контрактах.

Основні висновки