Debiut opcji na SpaceX ustanawia rekordowe wolumeny, gdy inwestorzy gonią wzrosty

Debiut handlu opcjami na SpaceX wywołał wstrząsy na rynkach finansowych, stanowiąc historyczny kamień milowy dla giganta sektora kosmicznego Elona Muska. Inwestorzy agresywnie wykorzystują instrumenty pochodne, aby uzyskać ekspozycję na spółkę, co napędza bezprecedensową aktywność handlową w jej pierwszym dniu.

Historyczny wolumen i optymistyczne nastroje

Według danych Trade Alert, SpaceX oficjalnie stało się najbardziej obracanym podmiotem w historii wśród spółek w ich pierwszym dniu handlu opcjami. Popyt był natychmiastowy i ogromny – ponad 500 000 kontraktów zmieniło właścicieli w ciągu zaledwie pierwszej godziny handlu. Do godziny 11:40 czasu ET całkowity wolumen wzrósł do około 869 000 kontraktów.

Nastroje rynkowe są zdecydowanie bycze. Dane wskazują, że „call” – opcje pozwalające inwestorom obstawiać wzrosty cen – wyprzedziły „put” – opcje używane do obstawiania spadków cen – w stosunku 1,5 do 1. Ta agresywna pogoń za wzrostami jest napędzana przez inwestorów szukających „zwycięzców powiązanych z sektorem kosmicznym” oraz okazji o wysokim współczynniku beta, podobnie jak podczas niedawnego boomu na AI.

Kamienie milowe wyceny i wpływ na rynek

Gorączka na rynku instrumentów pochodnych następuje po znakomitym występie akcji bazowych. Po 25-procentowym wzroście podczas niedawnego debiutu, wycena SpaceX wzrosła powyżej 2 bilionów dolarów. W sam wtorek akcje SpaceX wzrosły o ponad 14%, co wypchnęło kapitalizację rynkową spółki powyżej Amazon.com, a na krótko nawet powyżej Microsoftu, plasując ją w gronie pięciu najcenniejszych firm na świecie.

Analitycy sugerują, że SpaceX szybko rozwija jeden z najgłębszych ekosystemów instrumentów pochodnych na rynku pojedynczych akcji. Jest to napędzane wysokim wolumenem akcji oraz znacznym pokryciem z bazą inwestorów Tesli, innego dużego gracza na rynku opcji.

Potencjał na „gamma squeeze”

Ekstremalny wolumen opcji na SpaceX wprowadza unikalną dynamikę rynkową, a konkretnie ryzyko wystąpienia tzw. „gamma squeeze”. Ponieważ animatorzy rynku muszą zabezpieczać swoje pozycje poprzez kupno lub sprzedaż akcji bazowych, aby zrównoważyć ryzyko sprzedawanych przez siebie opcji, ogromny popyt na opcje typu „call” może zmusić tych dealerów do kupowania coraz większych ilości akcji SpaceX.

Brent Kochuba, założyciel SpotGamma, zauważył, że dla animatorów rynku nie istnieje alternatywna metoda zabezpieczania (hedgingu) SpaceX poza wykorzystaniem samych akcji SpaceX. Ta pętla sprzężenia zwrotnego może prowadzić do gwałtownych, pionowych ruchów cenowych, co było wcześniej obserwowanym zjawiskiem w przypadku Tesli. Jednak eksperci ostrzegają, że ze względu na wysoki popyt i ograniczoną liczbę akcji w wolnym obrocie (float), inwestorzy powinni spodziewać się wysokiej zmienności oraz szerokich spreadów bid-ask w tych kontraktach.

Kluczowe wnioski