Дебют опционов на SpaceX установил рекордные объемы торгов на фоне стремления инвесторов к росту

Дебют торговли опционами на SpaceX вызвал потрясение на финансовых рынках, став исторической вехой для аэрокосмического гиганта Илона Маска. Инвесторы агрессивно используют производные финансовые инструменты (деривативы), чтобы получить доступ к акциям компании, что обеспечило беспрецедентную торговую активность в первый же день торгов.

Исторические объемы и «бычий» настрой

Согласно данным Trade Alert, SpaceX официально стала лидером по объему торгов среди всех компаний в их первый день торговли опционами. Спрос возник мгновенно и был колоссальным: более 500 000 контрактов сменили владельцев всего за первый час торгов. К 11:40 по восточному времени (ET) общий объем торгов подскочил примерно до 869 000 контрактов.

Рыночные настроения преимущественно «бычьи». Данные указывают на то, что количество «колл-опционов» (calls) — инструментов, позволяющих инвесторам делать ставку на рост цены, — превысило количество «пут-опционов» (puts), используемых для ставок на падение цены, в соотношении 1,5 к 1. Такое агрессивное стремление к росту обусловлено поиском инвесторами «победителей космической отрасли» и возможностей с высокой бетой, подобных недавнему буму в сфере ИИ.

Вехи капитализации и влияние на рынок

Ажиотаж на рынке деривативов последовал за впечатляющими показателями базового актива. После 25-процентного скачка в ходе недавнего дебюта оценка SpaceX превысила 2 триллиона долларов. Только за вторник акции SpaceX выросли более чем на 14%, что позволило рыночной капитализации компании обойти Amazon.com и ненадолго опередить Microsoft, выведя SpaceX в пятерку самых дорогих компаний мира.

Аналитики полагают, что SpaceX стремительно развивает одну из самых глубоких экосистем деривативов на рынке отдельных акций. Этому способствуют высокие объемы торгов акциями и значительное пересечение с базой инвесторов Tesla — еще одного крупного игрока на рынке опционов.

Потенциал гамма-сквиза

Экстремальные объемы торгов опционами SpaceX создают уникальную рыночную динамику, в частности риск возникновения «гамма-сквиза» (gamma squeeze). Поскольку маркетмейкеры обязаны хеджировать свои позиции, покупая или продавая базовый актив для компенсации рисков по проданным ими опционам, колоссальный спрос на колл-опционы может вынудить дилеров выкупать всё большие объемы акций SpaceX.

Брент Кочуба, основатель SpotGamma, отметил, что у маркетмейкеров нет иного способа хеджирования SpaceX, кроме использования самих акций SpaceX. Эта петля обратной связи может привести к резким, вертикальным движениям цены — феномен, который ранее наблюдался с Tesla. Однако эксперты предупреждают, что из-за высокого спроса и ограниченного количества акций в свободном обращении инвесторам следует ожидать высокой волатильности и широких спредов между ценой покупки и продажи по этим контрактам.

Основные выводы