Дебют опціонів на SpaceX встановлює рекорди, поки інвестори женуться за космічним бумом

Дебют торгів опціонами на SpaceX викликав справжній резонанс на фінансових ринках, ставши історичною віхою для аерокосмічного гіганта Ілона Маска. Спричинений величезним спекулятивним інтересом, запуск продемонстрував безпрецедентну торгову активність, оскільки інвестори поспішали отримати доступ до стрімко зростаючої вартості компанії.

Безпрецедентний обсяг торгів у перший день

SpaceX офіційно встановила новий стандарт на ринку деривативів. Згідно з даними Trade Alert, протягом першої ж години торгів було змінено понад 500 000 контрактів, що зробило SpaceX компанією з найбільшим обсягом торгів за всю історію в перший день торгової сесії опціонами. До 11:40 за східним часом (ET) загальний обсяг зріс приблизно до 869 000 контрактів.

Попит на ці деривативи був переважно «бичачим». Дані торгів показали, що колл-опціони (call options), які дозволяють інвесторам робити ставки на зростання ціни, випередили пут-опціони (put options — ставки на зниження ціни) у співвідношенні 1,5 до 1. Цей інтенсивний попит зробив SpaceX другою за обсягом торгів індивідуальною компанією у вівторок, поступаючись лише Tesla.

Стрибок оцінки вартості та домінування на ринку

Цей опціонний ажіотаж став продовженням сенсаційного дебюту акцій SpaceX. Після 25% зростання минулої п'ятниці оцінка компанії перевищила позначку у 2 трильйони доларів. Імпульс зберігся і у вівторок: акції зросли більш ніж на 14%, на короткий час вивівши ринкову капіталізацію SpaceX за показники Amazon та Microsoft.

Таке стрімке зростання ставить SpaceX у п'ятірку найдорожчих компаній світу. Аналітики припускають, що величезна екосистема компанії — від запусків ракет до штучного інтелекту — робить її головною ціллю для інвесторів, які шукають «високобета» (high-beta) лідерів у секторах космосу та ШІ.

Ризик гамма-сквізів та волатильності

Масовий приплив торгів опціонами створює унікальну ринкову динаміку, зокрема потенціал для «гамма-сквізу» (gamma squeeze). Оскільки маркетмейкери забезпечують ці угоди, вони повинні хеджувати свої позиції, купуючи або продаючи базові акції SpaceX. Коли інвестори купують величезну кількість колл-опціонів, дилери змушені купувати більше акцій для управління своїми ризиками, що може створити петлю зворотного зв'язку, яка штовхає ціну акцій ще вище.

Експерти, зокрема Брент Кочуба зі SpotGamma, зазначили, що оскільки маркетмейкери не можуть хеджувати SpaceX за допомогою будь-якого іншого активу, акції є особливо вразливими до таких різких коливань ціни. Крім того, через високий попит і обмежену кількість акцій у вільному обігу (float), інвесторам слід очікувати високої волатильності та широких спредів між ціною купівлі та продажу (bid-ask spreads) у найближчій перспективі.

Основні висновки