Debut Opsi SpaceX Cetak Rekor Saat Investor Mengejar Booming Sektor Luar Angkasa

Debut perdagangan opsi SpaceX telah mengguncang pasar keuangan, menandai tonggak sejarah bagi raksasa kedirgantaraan milik Elon Musk tersebut. Didorong oleh minat spekulatif yang masif, peluncuran ini mencatat aktivitas perdagangan yang belum pernah terjadi sebelumnya saat para investor berbondong-bondong untuk mendapatkan eksposur terhadap valuasi perusahaan yang berkembang pesat.

Volume Perdagangan yang Belum Pernah Terjadi Sebelumnya pada Hari Pertama

SpaceX secara resmi telah menetapkan tolok ukur baru di pasar derivatif. Menurut data Trade Alert, lebih dari 500.000 kontrak berpindah tangan dalam satu jam pertama perdagangan, menjadikan SpaceX sebagai perusahaan dengan perdagangan paling intensif yang pernah ada pada hari pertama perdagangan opsinya. Pada pukul 11:40 pagi ET, total volume melonjak hingga sekitar 869.000 kontrak.

Minat terhadap derivatif ini sangatlah bullish. Data perdagangan mengungkapkan bahwa opsi beli (call options)—yang memungkinkan investor bertaruh pada kenaikan harga—melampaui opsi jual (put options) (taruhan pada penurunan harga) dengan rasio 1,5 berbanding 1. Permintaan yang intens ini menempatkan SpaceX sebagai kontrak perusahaan individu kedua yang paling banyak diperdagangkan pada hari Selasa, hanya kalah dari Tesla.

Lonjakan Valuasi dan Dominasi Pasar

Kegilaan opsi ini menyusul debut luar biasa bagi saham SpaceX. Setelah lonjakan 25% pada Jumat lalu, valuasi perusahaan melampaui angka $2 triliun. Momentum ini berlanjut hingga Selasa, dengan saham yang naik lebih dari 14%, yang sempat mendorong kapitalisasi pasar SpaceX melampaui Amazon dan Microsoft.

Kenaikan pesat ini menempatkan SpaceX di antara lima perusahaan paling berharga di dunia. Para analis menunjukkan bahwa ekosistem perusahaan yang luas—mulai dari peluncuran roket hingga kecerdasan buatan—menjadikannya target utama bagi investor yang mencari pemenang "high-beta" di sektor luar angkasa dan AI.

Risiko Gamma Squeeze dan Volatilitas

Masuknya perdagangan opsi secara masif memperkenalkan dinamika pasar yang unik, khususnya potensi terjadinya "gamma squeeze." Saat pembuat pasar (market makers) memfasilitasi perdagangan ini, mereka harus melakukan lindung nilai (hedge) atas posisi mereka dengan membeli atau menjual saham SpaceX yang mendasarinya. Ketika investor membeli opsi beli dalam jumlah besar, dealer terpaksa membeli lebih banyak saham untuk mengelola risiko mereka, yang dapat menciptakan lingkaran umpan balik (feedback loop) yang mendorong harga saham menjadi lebih tinggi lagi.

Para ahli, termasuk Brent Kochuba dari SpotGamma, mencatat bahwa karena market maker tidak dapat melakukan lindung nilai terhadap SpaceX dengan aset lainnya, saham ini sangat rentan terhadap fluktuasi harga yang cepat ini. Selain itu, karena tingginya permintaan dan terbatasnya jumlah saham yang beredar (share float), investor harus mengantisipasi volatilitas tinggi dan selisih bid-ask yang lebar dalam jangka pendek.

Poin-Poin Penting