הבכורה של אופציות SpaceX קובעת נפח מסחר שיא בעוד משקיעים רודפים אחר פוטנציאל רווח

הבכורה של המסחר באופציות עבור SpaceX עוררה גל הדורים בשווקים הפיננסיים, וסימנה אבן דרך היסטורית עבור ענקית התעופה והחלל של אילון מאסק. משקיעים נהרו לכלי הנגזרת החדשים, מה שמעיד על עניין ספקולטיבי עצים בשווי השוק של החברה, העומד על טריליוני דולרים.

נפח מסחר שובר שיאים ביום הראשון

SpaceX נכנסה רשמית לשוק הנגזרות בבת אחת, וקבעה רף חדש לפעילות אופציות ביום הראשון. על פי נתוני Trade Alert, יותר מ-500,000 חוזים הוחלפו בידיים כבר בשעה הראשונה של המסחר לבדה. עד השעה 11:40 (שעון מזרח ארה"ב), הנפח זינק לכ-869,000 חוזים, מה שהופך אותה למניה הנסחרת ביותר אי פעם עבור חברה ביום הראשון למסחר באופציות.

הנזילות העצומה הזו מיקמה את SpaceX כחוזה החברה הבודדת השני בשכיחות המסחר שלו ביום שלישי, ועקפה רק את Tesla. אנליסטים מעריכים כי הטירוף הזה מונע ממשקיעים המחפשים חשיפה בעלות נמוכה ל"מנצחות בעלות בטא גבוהה" (high-beta) במגזרי החלל והבינה המלאכותית (AI).

סנטימנט שורי והאיום של "גאמה סקוויז" (Gamma Squeeze)

הסנטימנט בשוק סביב הבכורה הוא חיובי באופן מכריע. נתוני המסחר חושפים יחס של 1.5 ל-1 בין אופציות Call לאופציות Put, מה שמעיד על כך שמשקיעים מהמרים בכבדות על המשך עליית מחירים במקום על הגנה מפני ירידות.

ריכוז זה של אופציות Call שוריות עלול לעורר "גאמה סקוויז" (gamma squeeze). ככל שיוצרי השוק (market makers) מוכרים את אופציות ה-Call הללו למשקיעים, עליהם לגדר את הפוזיציות שלהם על ידי קניית מניות SpaceX הבסיסיות. מעגל זה של קניות כפויות יכול לדחוף את מחיר המניה למעלה, תופעה שנצפתה בעבר ב-Tesla. ברנט קוצ'ובה, מייסד SpotGamma, ציין מכיוון שיוצרי השוק אינם יכולים לגדר את SpaceX באמצעות נכס אחר, הלחץ על מחיר המניה עלול להיות עז במיוחד.

השווי מזנק לעבר ענקיות הטכנולוגיה העולמיות

הטירוף באופציות מגיע בעקבות שבוע יוצא דופן עבור SpaceX. ביום שישי, מניות החברה זינקו ביותר מ-25%, מה שהקפיץ את שווי השוק שלה מעבר לרף ה-2 טריליון דולר. עד יום שלישי, המניה עלתה ביותר מ-14%, מה שדחף את שווי השוק של SpaceX מעבר ל-Amazon.com וזמנית אף מעל ל-Microsoft.

הזינוק המהיר הזה מציב את SpaceX בין חמש החברות בעלות הערך הגבוה ביותר בעולם. מומחים כמו Rocky Fishman מ-Asym 500 חוזים כי SpaceX נמצאת במסלול לפיתוח אחת ממערכות הנגזרים (derivatives ecosystems) העמוקות ביותר בשוק המניות הבודדות, מונעת על ידי בסיס משקיעים חופף עם Tesla וביקוש משמעותי לגידור. עם זאת, סוחרים צריכים להיערך לתנודתיות גבוהה ולמרווחי קנייה-מכירה (bid-ask spreads) רחבים בשל היצע המניות המוגבל (limited share float).

נקודות מרכזיות