הבכורה של אופציות SpaceX קובעת שיא בנפח המסחר בעוד משקיעים רודפים אחר פוטנציאל רווח

השקת המסחר באופציות עבור SpaceX עוררה גל עצום של פעילות בשוק, וסימנה אבן דרך היסטורית עבור אימפריית התעופה והחלל של אילון מאסק. משקיעים משתמשים באגרסיביות בנגזרים כדי לקבל חשיפה לשווי השוק המטפס של החברה, מה שמעיד על תיאבון אדיר לנכסים בעלי צמיחה גבוהה הקשורים למגזר החלל.

נפח מסחר שובר שיאים ביום הראשון

הבכורה של אופציות SpaceX שברה שיאים קודמים עבור היום הראשון של מסחר באופציות של חברה. על פי נתונים מ-Trade Alert, יותר מ-500,000 חוזים הוחלפו בידיים כבר בשעה הראשונה של המסחר לבדה. עד השעה 11:40 (שעון מזרח ארה"ב), נפח המסחר זינק לכ-869,000 חוזים.

פעילות זו הציבה את SpaceX במקום השני בקרב החוזים של חברות בודדות שנסחרו הכי הרבה ביום שלישי, ורק אחרי Tesla. אנליסטים בשוק ציינו כי הביקוש היה שורי (bullish) באופן מוחץ, כאשר אופציות Call עקפו את אופציות Put ביחס של 1.5 ל-1. זינוק זה משקף מגמה רחבה יותר בשוק, שבה משקיעים רודפים אחר "מנצחות בעלות בטא גבוהה" (high-beta) במגזרי הבינה המלאכותית והחלל.

זינוק בשווי והפוטנציאל ל-"Gamma Squeeze"

העניין האינטנסיבי באופציות משפיע ישירות על מחיר המניה הבסיסי של SpaceX. בעקבות זינוק של 25% במניות ביום שישי האחרון, שווי השוק של SpaceX עלה מעבר לרף ה-2 טריליון דולר. ביום שלישי, המניות עלו ביותר מ-14%, מה שדחף לזמן קצר את שווי החברה מעל Microsoft ו-Amazon, והבטיח לה מקום בין חמש החברות בעלות השווי הגבוה ביותר בעולם.

מומחים פיננסיים, בהם ברנט קוצ'ובה מ-SpotGamma, הדגישו את הפוטנציאל ל-"gamma squeeze". כאשר ספקי נזילות (market makers) מוכרים אופציות Call למשקיעים, עליהם לקנות את המניות הבסיסיות כדי לגדר את הסיכון שלהם. מכיוון שספקי הנזילות אינם יכולים לגדר את SpaceX באמצעות נכס אחר, מחזור הקניות הזה יכול לדחוף את מחיר המניה גבוה אף יותר. דינמיקה זו משקפת את התנודתיות שנראתה ב-Tesla, מועדפת מרכזית נוספת בשוק האופציות.

בניית אקוסיסטם נגזרים עמוק

האימוץ המהיר של נגזרים של SpaceX מרמז כי החברה נמצאת במסלול לפיתוח אחד מאקוסיסטמי הנגזרים החזקים ביותר בשוק המניות הבודדות. אנליסטים מצביעים על מספר גורמים המניעים זאת: נפח מסחר גבוה במניות, חפיפה משמעותית עם בסיס המשקיעים של Tesla, וצורך גבוה בגידור.

עם זאת, הביקוש הגבוה והאופי המוגבל של היצע המניות הנסחרות (float) משמעותם שעל המשקיעים להיערך לתנודתיות גבוהה ולמרווחי bid-ask רחבים. ככל ש-SpaceX מרחיבה את טווח פעילותה משיגורי רקטות ועד לטכנולוגיות מבוססות AI, שוק הנגזרים שלה צפוי להישאר מוקד מרכזי עבור סוחרים ספקולטיביים ומוסדיים כאחד.

נקודות מרכזיות