הבכורה של אופציות SpaceX רושמת נפח מסחר שיא בעוד משקיעים רודפים אחר פוטנציאל הצמיחה בתחום החלל

הבכורה של המסחר באופציות SpaceX גרמה לזעזוע בשווקים הפיננסיים, וסימנה אבן דרך היסטורית עבור ענקית התעופה והחלל של אילון מאסק. משקיעים משתמשים באגרסיביות בנגזרים כדי להמר על עלייתה המהירה של החברה, מה שמאותת על שינוי עצים באופן שבו השוק מעריך את נקודת המפגש בין חקר החלל לבין בינה מלאכותית.

נפח מסחר שובר שיאים ביום הראשון

השקת האופציות של SpaceX עוררה פעילות חסרת תקדים, והציבה רף חדש עבור כל חברה ביום הראשון למסחר באופציות. על פי נתוני Trade Alert, יותר מ-500,000 חוזים הוחלפו ידיים כבר בשעה הראשונה בלבד. עד השעה 11:40 (שעון מזרח ארה"ב), נפח המסחר זינק לכ-869,000 חוזים.

זרימת נזילות מאסיבית זו הפכה את SpaceX לחוזה החברה הבודדת השני בשכיחות המסחר שלו ביום שלישי, ורק טסלה עקפה אותה. מומחי שוק, בהם כריס מרפי מ-Susquehanna, ציינו כי משקיעים רודפים באופן פעיל אחר "מנצחות בתחומי ה-AI והחלל בעלות בטא גבוהה", מה שמדגיש תיאבון עמוק לנכסים בעלי צמיחה גבוהה ותנודתיות גבוהה.

סנטימנט שורי והפוטנציאל ל-gamma squeeze

נתוני המסחר חושפים תחזית אופטימית בולטת בקרב המשתתפים בשוק. אופציות Call — המאפשרות למשקיעים להרוויח מעליות במחירי המניות — עקפו את אופציות ה-Put (הימורים על ירידת מחירים) ביחס של 1.5 ל-1. הטיה כבדה זו לכיוון קריאות שוריות (bullish calls) תרמה לעליות המוקדמות של המניה הבסיסית.

אנליסטים פיננסיים, בהם ברנט קוצ'ובה מ-SpotGamma, הזהירו כי הביקוש העז הזה עלול לעורר "gamma squeeze". בתרחיש כזה, ספקי נזילות (market makers) המוכרים את אופציות ה-Call הללו חייבים לקנות כמויות גדלות של מניות SpaceX כדי לגדר את הסיכון שלהם. מכיוון שספקי הנזילות אינם יכולים לגדר את SpaceX באמצעות נכס אחר, רכישה כפויה זו יכולה לדחוף את מחיר המניה גבוה אף יותר, תופעה הנצפית לעיתים קרובות במניות אחרות בעלות ביקוש גבוה כמו טסלה.

ענקית שווי שוק חדשה של 2 טריליון דולר

הטירוף סביב האופציות מגיע לאחר שבוע יוצא דופן עבור SpaceX. ביום שישי שקדם לכך, המניות זינקו ביותר מ-25%, מה שהניע את שווי החברה מעבר לרף ה-2 טריליון דולר. עד יום שלישי, מניות SpaceX עלו ביותר מ-14%, מה שדחף לזמן קצר את שווי החברה מעל לזה של Microsoft ו-Amazon.com, והבטיח לה את מקומה בין חמש החברות בעלות השווי הגבוה ביותר בעולם.

האימפריה המתפרשת של החברה, המשתרעת מייצור רקטות ועד ליישומי AI מתקדמים, יצרה פרופיל השקעה ייחודי. אנליסטים צופים ש-SpaceX תפתח את אחת ממערכות הנגזרים העמוקות ביותר בשוק המניות הבודדות, מונעת על ידי בסיס המשקיעים החופף שלה עם Tesla וביקוש גבוה לכלי גידור. עם זאת, בשל היצע המניות המוגבל (float) והביקוש הקיצוני, על המשקיעים לצפות לתנודתיות גבוהה ולמרווחי קנייה-מכירה (bid-ask spreads) רחבים.

נקודות מרכזיות