בכורת אופציות SpaceX רושמת נפח מסחר שיא בעוד משקיעים רודפים אחרי מניות חלל

SpaceX של אילון מאסק עשתה כניסה היסטורית לשוק הנגזרים, תוך משיכת עניין חסר תקדים מצד סוחרים המשתוקקים להמר על עתיד תעשיית התעופה והחלל וה-AI. בכורת האופציות של SpaceX קבעה מדדים חדשים לפעילות מסחר, מה שמאותת על שינוי משמעותי באופן שבו משקיעים מחפשים חשיפה לחברות בעלות צמיחה גבוהה ו-$\beta$ גבוהה.

נפח מסחר שובר שיאים ביום הראשון

השקת האופציות של SpaceX התאפיינה בזרימת הון מיידית ומסיבית. על פי נתוני Trade Alert, יותר מחצי מיליון חוזים עברו מיד ליד כבר בשעה הראשונה של המסחר. עד השעה 11:40 שעון ET, הנפח הכולל טיפס לכ-869,000 חוזים, מה שהופך את SpaceX לשם שנסחר ביותר אי פעם בקרב חברות ביום הראשון של מסחר באופציות.

זינוק זה מציב את SpaceX במקום השני, מיד אחרי Tesla, במונחים של החוזים הגבוהים ביותר שנסחרו עבור חברה בודדת ביום בכורתה. אנליסטים בשוק, בהם כריס מרפי מ-Susquehanna, ציינו כי משקיעים רודפים באגרסיביות אחר "פוטנציאל רווח (upside) ב'מנצחות' בעלות $\beta$ גבוהה הקשורות ל-AI ולחלל", מה שמדגיש מגמה רחבה יותר בשוק לעבר מגזרים ספקולטיביים בעלי צמיחה גבוהה.

סנטימנט שורי והפוטנציאל ל-Gamma Squeeze

פעילות המסחר הראתה הטיה אופטימית מובהקת לטובת יצרנית הטילים. הנתונים מצביעים על כך שאופציות Call — המאפשרות למשקיעים להרוויח מעליות מחירים — עקפו את אופציות ה-Put (הימורים על ירידת מחירים) ביחס של 1.5 ל-1. ברנט קוצ'ובה, מייסד SpotGamma, ציין כי הטיה שורית זו תרמה ככל הנראה לעליות המוקדמות של המניה.

דרישה מרוכזת זו יוצרת דינמיקה ייחודית בשוק. בעוד שסוחרי האופציות (dealers) מסייעים בביצוע עסקאות אלו, עליהם לגדר את הסיכונים שלהם על ידי קנייה או מכירה של המניות הבסיסיות. מכיוון שיוצרי שוק (market makers) אינם יכולים לגדר את SpaceX באמצעות נכס אחר, זינוק ברכישת אופציות Call עלול להוביל ל-"gamma squeeze", מצב שבו הסוחרים נאלצים לקנות כמויות הולכות וגדלות של מניות SpaceX כדי לאזן את הפוזיציות שלהם, מה שדוחף את מחיר המניה עוד יותר למעלה.

הערכות שווי בשמיים והשפעה על השוק

The frenzy in the options market follows a period of explosive growth for the company. SpaceX shares surged more than 25% on its recent Friday debut, pushing its valuation beyond the $2 trillion mark. On Tuesday, the stock climbed over 14%, briefly pushing its valuation above Microsoft and Amazon to rank among the top five most valuable companies globally.

While the demand is immense, experts warn of the risks involved. Rocky Fishman of Asym 500 noted that due to the limited share float and extreme demand, investors should expect high volatility and wide bid-ask spreads. Nevertheless, the company is expected to develop one of the deepest derivatives ecosystems in the single-stock market, fueled by its overlapping investor base with Tesla and its massive scale in both space and AI.

Key Takeaways